發(fā)布時(shí)間：2023-02-23 18:28

　　隨著中國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大、以及市場(chǎng)呈現(xiàn)出的多元化融資發(fā)展,定向增發(fā)也成為各大上市公司公司青睞的再融資方式之一。主要原因在于定向增發(fā)的發(fā)行成本相對(duì)較低、定價(jià)機(jī)制也較為靈活易操作并且進(jìn)入市場(chǎng)的壁壘較低。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景之下,上市公司不單單可以利用定向增發(fā)獲得融資,而且可以利用定向增發(fā)進(jìn)行資產(chǎn)的重組、并購(gòu)以及企業(yè)的資源整合等,企業(yè)也可以在獲得融資的過(guò)程中尋找到新的利潤(rùn)點(diǎn)。相較于西方發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)對(duì)定向增發(fā)的應(yīng)用,在國(guó)內(nèi)雖然已經(jīng)有學(xué)者對(duì)定向增發(fā)這一熱門的融資方式進(jìn)行研究,但是文章多為實(shí)證研究,定向增發(fā)的個(gè)案研究有待進(jìn)一步推進(jìn)。關(guān)于定向增發(fā)的個(gè)案研究對(duì)于其他上市公司有一定的借鑒價(jià)值,同時(shí)也可以為資本市場(chǎng)監(jiān)管部門提供參考依據(jù)。本文聚焦華潤(rùn)雙鶴從控股股東北藥集團(tuán)手中收購(gòu)華潤(rùn)賽科這一具體案例,深入研究華潤(rùn)雙鶴定向增發(fā)的動(dòng)因以及對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的影響。文章首先對(duì)是對(duì)定向增發(fā)相關(guān)概念以及理論基礎(chǔ)進(jìn)行介紹,梳理當(dāng)前我國(guó)上市公司定向增發(fā)的發(fā)展現(xiàn)狀,為案例分析奠定基礎(chǔ)。其次對(duì)華潤(rùn)雙鶴增發(fā)上市案例進(jìn)行介紹,分析華潤(rùn)雙鶴定向增發(fā)的背景、目的、過(guò)程以及增發(fā)前后的股權(quán)對(duì)比。進(jìn)而對(duì)華潤(rùn)雙鶴定向增發(fā)動(dòng)因和協(xié)同效應(yīng)進(jìn)行...

【文章頁(yè)數(shù)】：66 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景以及研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 定向增發(fā)的探究
        1.2.2 協(xié)同效應(yīng)的探究
        1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究?jī)?nèi)容及研究方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 論文的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)
第二章 相關(guān)概念以及理論基礎(chǔ)
    2.1 定向增發(fā)概述
        2.1.1 定向增發(fā)的概念
        2.1.2 定向增發(fā)的流程
    2.2 定向增發(fā)的主要運(yùn)作模式
        2.2.1 并購(gòu)重組型
        2.2.2 引入戰(zhàn)略投資者型
        2.2.3 項(xiàng)目融資性
    2.3 定向增發(fā)的理論基礎(chǔ)
        2.3.1 信息不對(duì)稱理論
        2.3.2 市場(chǎng)擇時(shí)理論
        2.3.3 監(jiān)督假說(shuō)理論
        2.3.4 協(xié)同效應(yīng)理論
第三章 華潤(rùn)雙鶴定向增發(fā)案例介紹
    3.1 案例選取說(shuō)明
    3.2 定向增發(fā)雙方簡(jiǎn)介
        3.2.1 華潤(rùn)雙鶴藥業(yè)股份有限公司概況
        3.2.2 華潤(rùn)賽科藥業(yè)股份有限公司概況
    3.3 華潤(rùn)雙鶴定向增發(fā)概況
        3.3.1 定向增發(fā)的流程
        3.3.2 定向增發(fā)的方案
        3.3.3 .定向增發(fā)前后股東結(jié)構(gòu)變化對(duì)比
    3.4 定向增發(fā)動(dòng)因分析
        3.4.1 國(guó)家政策驅(qū)動(dòng)
        3.4.2 公司發(fā)展戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)
        3.4.3 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)資源整合驅(qū)動(dòng)
第四章 華潤(rùn)雙鶴定向增發(fā)協(xié)同效應(yīng)分析
    4.1 經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)分析
        4.1.1 基于業(yè)務(wù)整合的經(jīng)營(yíng)協(xié)同分析
        4.1.2 基于研發(fā)能力的經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)分析
    4.2 基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)分析
        4.2.1 償債能力協(xié)同分析
        4.2.2 營(yíng)運(yùn)能力協(xié)同分析
        4.2.3 發(fā)展能力協(xié)同分析
        4.2.4 盈利能力協(xié)同分析
        4.2.5 現(xiàn)金流量協(xié)同分析
    4.3 基于股東財(cái)富的協(xié)同效應(yīng)分析
    4.4 基于事件研究法的市場(chǎng)協(xié)同效應(yīng)分析
        4.4.1 股票市場(chǎng)短期市場(chǎng)協(xié)同效應(yīng)研究
        4.4.2 股票市場(chǎng)長(zhǎng)期市場(chǎng)協(xié)同效應(yīng)研究
第五章 研究結(jié)論與啟示
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 案例啟示
    5.3 研究的局限性與不足
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3748513