發(fā)布時間：2020-11-18 16:24

　　 由于外匯市場的無效性以及匯率在國際經(jīng)濟(jì)中地位的重要性,目前普遍的觀點認(rèn)為各國對匯率進(jìn)行干預(yù)是合理的和必要的。各國對匯率的干預(yù)方法大體上都是一致的,只是根據(jù)國情的不同,對不同的方法有不同的偏好。主要包括在外匯市場上利用即期、遠(yuǎn)期或者回購協(xié)議等交易方式進(jìn)行外匯買賣,影響貨幣原來的供求關(guān)系進(jìn)而改變匯率的直接干預(yù)方式和通過貨幣政策變動進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量來改變匯率,以及其他的官方干預(yù)等間接干預(yù)方式。日本政府在匯率干預(yù)方面一直以來備受關(guān)注,其匯市直接干預(yù)從上世紀(jì)九十年代開始逐漸放大規(guī)模,進(jìn)入新世紀(jì)后愈演愈烈,卻在2004年3月嘎然停止,即使在日元態(tài)勢危急的2009年11月份,也沒有恢復(fù)干預(yù)匯市。這說明匯率不再是一個國家可以任意控制的工具,它所牽涉的利益主體是復(fù)雜而多變的,各主體之間存在著博弈關(guān)系。博弈論是專門研究相互依賴、相互影響的決策參與者的理性決策行為及其結(jié)果的理論,其目的就是用博弈規(guī)則決定博弈均衡。本文旨在利用博弈論在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件下的廣泛應(yīng)用性,來研究日本政府在匯率問題上與其他利益主體的博弈關(guān)系,并據(jù)此制定合理的匯率政策。 本文首先對所涉及到的博弈論知識進(jìn)行介紹,接下來對日本政府干預(yù)日元的歷史進(jìn)行回顧,并從不同的角度對其行為的有效性進(jìn)行分析,認(rèn)為在大部分的時間里日本政府的干預(yù)都是無效的,但不否認(rèn)其在短期內(nèi)的明顯效果。然后,分析日本政府與別國政府在匯率政策上的博弈,采用了國外普遍運用的經(jīng)典假設(shè)下的完全信息靜態(tài)博弈理論,利用經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)和物價指數(shù)建立效用函數(shù)和反應(yīng)函數(shù),把除日本以外的國家看成一個整體,這樣形成兩個經(jīng)濟(jì)體的博弈,得到均衡解,說明了兩者在制定相互沖突的匯率政策時,是可以事先根據(jù)這個均衡解設(shè)定干預(yù)的規(guī)模,而達(dá)到雙贏的目的；在放松假設(shè)條件下采用了完全信息動態(tài)博弈理論,列出了日本在進(jìn)行匯率干預(yù)時將要付出的成本和所獲得的收益,從而得出每一個階段兩個經(jīng)濟(jì)體的支付函數(shù),建立了博弈的二叉樹過程和戰(zhàn)略式表述方法,通過不同條件下的不等式關(guān)系得出了四個子博弈精煉納什均衡。最后,在研究日本政府與其他外匯市場參與者(如國際投機(jī)商、廣大的個人投資者等)之間的博弈時,首先在“理性人”的假設(shè)前提下進(jìn)行分析,采用了動態(tài)博弈理論的特例,信號傳遞博弈理論,博弈的主體是日本政府和公眾投資者,認(rèn)為日本政府具有政策方面的優(yōu)勢,公眾只能根據(jù)其公布的信息進(jìn)行判斷,政府公布出來的政策往往需要公眾的支持才得以實現(xiàn),所以公眾對政策的信任度是該博弈的關(guān)鍵,本文對日本政府披露信息的可信度(以a值表示)進(jìn)行了解析,得出政府的歷史信用越高,公眾對日本銀行政策目標(biāo)變化的識別速度越快,披露信息的準(zhǔn)確度越高,政策目標(biāo)變動的持續(xù)水平越高,α值就越高；其次引入“有限理性”這個更貼近現(xiàn)實的假設(shè),隨意地將外匯市場投資者分為博弈方1和博弈方2,主要考慮到外匯市場上的“羊群效應(yīng)”,對相關(guān)利益關(guān)系進(jìn)行了演化博弈分析,利用復(fù)制方程,得到了博弈的三個穩(wěn)定點。 博弈論的最終目的是為了使存在沖突的各方達(dá)到共贏,在經(jīng)濟(jì)國際化這個大背景下,將博弈論運用于解決匯率問題是合理的。本文的分析是建立在一系列的假設(shè)基礎(chǔ)之上的,現(xiàn)實的匯率問題要更加復(fù)雜,如“完全信息”這個假設(shè)就是不成立的,“理性人”的假設(shè)也是不成立的,今后的研究可以圍繞著解決這樣的問題進(jìn)行下去,以解決更加現(xiàn)實的問題,成為切實有效的方法論。
【學(xué)位單位】：江西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2010
【中圖分類】：F833.13;F224.32
【部分圖文】：

3.3.2干預(yù)對經(jīng)濟(jì)增長率的有效性日本在此期間的干預(yù)被公認(rèn)為是日元貶值政策，意圖通過輸出產(chǎn)業(yè)使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，但從圖3.1中可以看到，GDP不僅沒有回歸到90年代初的水平，還在低位徘

enu_ja.html。3.3.3干預(yù)對通貨膨脹率的有效性泡沫經(jīng)濟(jì)破滅之后，日本幾乎陷入了通貨緊縮的困局，圖3.2中CPI指數(shù)(除去生鮮食品)與企業(yè)物價指數(shù)的走勢充分定實了這一點。企業(yè)物價指數(shù)與CPI指數(shù)的波動基本上是一致的，但前者比后者波動得更激烈，整個90年代幾乎都處于負(fù)值。日本銀行在匯市的賣出日元政策，增加了日元供給，通過貨幣乘數(shù)效應(yīng)使國內(nèi)的基礎(chǔ)貨幣量成倍放大，再加上日本實施寬松的貨幣政策，在理論上應(yīng)該出

也敵不過對日本的逆差額，這也是美國利用國際壓力迫使日元升值的主要原因。日本的資本與金融項目長久以來(特別是零利率政策出臺后)都處于逆差狀態(tài)，但是仍然被龐大的經(jīng)常項目順差所彌補(bǔ)。圖3.3中的干預(yù)金額指的是日本銀行對匯市的直接千預(yù)，而且并沒有區(qū)分買入日元和賣出日元的干預(yù)，只體現(xiàn)了規(guī)模上的差異，貿(mào)易收支的數(shù)據(jù)是凈出口額，匯率是對1美元的年度平均兌換比例。從
【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 金焰;日元貶值對中國經(jīng)濟(jì)的影響[J];國際金融研究;1998年07期

2 劉晶紅,肖輝;淺析近期日元匯率走勢[J];長春金融高等�？茖W(xué)校學(xué)報;1999年04期

3 楊榮,賀曉波;日本央行干預(yù)外匯市場的實證研究[J];亞太經(jīng)濟(jì);2005年03期

4 殷小茵;;今年日本經(jīng)濟(jì)與日元匯率的展望[J];國際金融;2005年Z1期

5 殷兵;;基于“貿(mào)易型經(jīng)濟(jì)”的日元匯率長期走勢原因分析[J];日本問題研究;2006年03期

6 趙國翔;;妖幣日元如何打理[J];卓越理財;2007年11期

7 孫建;;把握避險的“周期”[J];中國外匯;2010年22期

8 溯婉;;巧避外匯風(fēng)險[J];大經(jīng)貿(mào);2000年10期

9 鐘乃儀;難以揣摩的日元匯率趨勢──日本自身評價已從褒大于貶趨向褒貶不一[J];新金融;2001年03期

10 樂紹延;對匯率報道的思考[J];中國記者;2001年07期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 王磊;中國職業(yè)安全規(guī)制改革研究[D];遼寧大學(xué);2009年

2 李愛喜;商業(yè)銀行營銷組合策略博弈分析[D];西北農(nóng)林科技大學(xué);2004年

3 李曉娣;基于博弈分析的企業(yè)集團(tuán)公司治理模式研究[D];哈爾濱工程大學(xué);2006年

4 陳天寶;中國農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)新研究[D];中國農(nóng)業(yè)大學(xué);2005年

5 母小曼;我國土地收購儲備的運行機(jī)制研究[D];重慶大學(xué);2009年

6 陳嬈;基于產(chǎn)業(yè)集群的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)競爭優(yōu)勢研究[D];華中農(nóng)業(yè)大學(xué);2009年

7 汪建新;企業(yè)社會責(zé)任研究[D];南開大學(xué);2009年

8 童佳;二手車交易風(fēng)險研究及其博弈分析[D];北京交通大學(xué);2010年

9 張偉;區(qū)域創(chuàng)新體系中產(chǎn)學(xué)研合作行為與微觀機(jī)制研究[D];武漢理工大學(xué);2009年

10 胡乃鵬;我國房地產(chǎn)金融成長研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2008年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 王紅;日本政府對日元匯率干預(yù)的博弈分析[D];江西財經(jīng)大學(xué);2010年

2 苗蕾;企業(yè)集團(tuán)協(xié)調(diào)管理與決策機(jī)制研究[D];華僑大學(xué);2001年

3 雷震;不對稱信息條件下人力資本投資模型及博弈分析[D];西南農(nóng)業(yè)大學(xué);2002年

4 林春燕;基于博弈分析的航空公司戰(zhàn)略聯(lián)盟研究[D];南京理工大學(xué);2005年

5 吳向陽;中國稅制優(yōu)化及其博弈分析[D];鄭州大學(xué);2005年

6 黃元佗;人力資源投資的博弈分析[D];吉林大學(xué);2006年

7 段海燕;環(huán)境執(zhí)法的博弈分析[D];吉林大學(xué);2006年

8 常云峰;我國中小企業(yè)集群式融資的研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2007年

9 程艷;政府信息公開中信息尋租行為的博弈分析及對策研究[D];電子科技大學(xué);2008年

10 王會民;我國中小企業(yè)融資的博弈分析[D];暨南大學(xué);2003年

本文編號：2888921