a国产,中文字幕久久波多野结衣AV,欧美粗大猛烈老熟妇,女人av天堂

當(dāng)前位置:主頁 > 管理論文 > 管理理論論文 >

在ETF投資管理中股指期貨套期保值的效率研究

發(fā)布時間:2020-11-21 06:04
   我國的交易型開放式指數(shù)基金(以下簡稱“ETF基金”)自上市以來就獲得了廣大投資者的關(guān)注和認(rèn)可。交易方式靈活、高效跟蹤指數(shù)等特點(diǎn),使其交易量逐年攀升。ETF基金本質(zhì)上屬于指數(shù)基金,雖然它擁有良好的交易規(guī)則,但是也不能完全避免系統(tǒng)性風(fēng)險。我國的第一支指數(shù)基金是華夏上證50 ETF基金,經(jīng)研究可知,其發(fā)生風(fēng)險的幾率高達(dá)95%。而股指期貨本質(zhì)上是金融產(chǎn)業(yè)的衍生物,其主要作用在于借助做空股指期貨來降低現(xiàn)貨市場發(fā)生風(fēng)險的可能性,同時還能對市場價格起到穩(wěn)定的作用。滬深300股指期貨于2010年4月上市,距今已有9年的時間,一直維持著較為穩(wěn)定的運(yùn)行狀態(tài)。推行股指期貨,一方面是金融風(fēng)險管理的大勢所趨,另一方面也是完善金融體系的重要一環(huán)。ETF基金可以按照當(dāng)前股票現(xiàn)貨的狀況,調(diào)整自身的股指期貨頭寸,如果股指發(fā)生下跌,雖然會對股票市值產(chǎn)生一定的影響,但是期貨方面可以獲得一些收益從而最大程度減少基金組合損失。因此,對于ETF基金來講,股指期貨的效用在實(shí)際操作過程中具有非常重要的意義。此篇文章通過運(yùn)用OLS、VAR、GARCH三種模型,分別計算出了滬深300指數(shù)對滬深300股指期貨、嘉實(shí)滬深300 ETF基金對滬深300股指期貨的最優(yōu)套期保值比率,做出相應(yīng)的效果評價。并在此基礎(chǔ)上建立嘉實(shí)滬深300 ETF基金對滬深300股指期貨的套期保值策略并檢驗(yàn)其效果。根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果,如果股指期貨的發(fā)展勢頭比現(xiàn)貨市場好,但是不如股票市場價格穩(wěn)定時,套期保值率較高的模型是增加盈利的最好選擇,但是也會導(dǎo)致組合頭寸的不穩(wěn)定;如果股指期貨的發(fā)展勢頭相較現(xiàn)貨市場較差,但是價格相對穩(wěn)定時,套期保值率較高的模型能夠較好地避免現(xiàn)貨市場的風(fēng)險,但是會使得收益減少。
【學(xué)位單位】:對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】:碩士
【學(xué)位年份】:2019
【中圖分類】:F832.51;F832.5
【部分圖文】:

股指期貨,基金,基金投資管理,交易策略


5圖 1-1 基本框架圖1.3 可能的創(chuàng)新點(diǎn)本文選擇的數(shù)據(jù)樣本區(qū)間在 2015 年 4 月 16 日到 2018 年 3 月 22 日,這個期間段股市經(jīng)歷了股災(zāi)之后對股指期貨的恐慌性收緊,到 2017 年初起對股指期貨的四次政策性松綁,股指期貨套期保值的策略在 ETF 基金投資管理中實(shí)踐性可操作性得到了規(guī)則保證。另之前已有的相關(guān)領(lǐng)域的研究,沒有選取嘉實(shí)滬深 300ETF 基金做為研究樣本。而嘉實(shí)滬深 300ETF 基金做為首批成立的深圳跨市場 ETF 基金,標(biāo)的指數(shù)為滬深 300 指數(shù) – 可以全面代表市場上前 300 只大盤股,規(guī)模穩(wěn)定、交易策略成

股指期貨,指數(shù),現(xiàn)貨,相關(guān)系數(shù)


圖 3-1 滬深 300 指數(shù)及滬深 300 股指期貨價格時間序列圖表 3-3 滬深 300 指數(shù)現(xiàn)貨與滬深 300 股指期貨相關(guān)系數(shù)表ST FTST 1.000000 0.998533FT 0.998533 1.000000根據(jù)計算得到的現(xiàn)貨和期貨價格的收益率數(shù)據(jù),使用 Eviews6.0 這一應(yīng)用軟件更能便捷的對其進(jìn)行排序統(tǒng)計,下圖 3-2 所展示的正是其基本特征以及兩者相關(guān)系數(shù)。

股指期貨,收益率,相關(guān)系數(shù)


圖 3-2 滬深 300 股指期貨和滬深 300 指數(shù)的收益率表 3-4 滬深 300 股指期貨和滬深 300 指數(shù)的相關(guān)系數(shù)DLNFT DLNSTDLNFT 1.000000 0.952313DLNST 0.952313 1.000000
【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 余建干;吳沖鋒;;金融市場風(fēng)險、金融市場無效性與多重分形——基于滬深300股指期貨和恒生股指期貨的比較分析[J];上海金融;2015年05期

2 代軍;朱新玲;;滬深300股指期貨對沖效率研究[J];中國管理科學(xué);2014年04期

3 許自堅;史本山;;滬深300股指期貨定價誤差及影響因素分析[J];證券市場導(dǎo)報;2011年07期

4 張宗新;張瀟;;證券市場對沖機(jī)制的運(yùn)行與監(jiān)管[J];新金融;2011年01期

5 趙婉淞;孫萬貴;趙廣信;;股指期貨套期保值策略在股票型開放式基金風(fēng)險管理中的應(yīng)用[J];西安財經(jīng)學(xué)院學(xué)報;2011年01期

6 袁象;;股指期貨考慮套期保值成本時的套期保值比率研究[J];數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識;2010年09期

7 付勝華;檀向球;;股指期貨套期保值研究及其實(shí)證分析[J];金融研究;2009年04期

8 袁象;余思勤;;利用擴(kuò)展基尼均值系數(shù)計算股指期貨套期保值比率[J];中國管理科學(xué);2008年S1期

9 王敬;程顯敏;宗樂新;;股指期貨在ETF投資管理中的套期保值研究[J];大連理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2007年01期

10 齊明亮;套期保值比率與套期保值的效績——上海期銅合約的套期保值實(shí)證分析[J];華中科技大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2004年02期


相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 賈利梅;股指期貨與ETF之間的套利和套期保值研究[D];天津財經(jīng)大學(xué);2010年



本文編號:2892644

資料下載
論文發(fā)表

本文鏈接:http://www.wukwdryxk.cn/guanlilunwen/glzh/2892644.html


Copyright(c)文論論文網(wǎng)All Rights Reserved | 網(wǎng)站地圖 |

版權(quán)申明:資料由用戶91f44***提供,本站僅收錄摘要或目錄,作者需要刪除請E-mail郵箱bigeng88@qq.com
成人精品一区二区三区电影免费| 国产精品欧美福利久久| 人人爽人人爽| 欲香欲色| 色播久久人人爽人人爽人人片AV| 国产人成无码视频在线| 欧美做受高潮6| 国产一区网站| 亚洲综合无码AV一区二区三区| 高潮毛片无遮挡高清免费视频| 无码 制服 丝袜 国产 另类| 国产精品2021年在线观看| 97人妻无码专区| 国产欧美日韩综合在线成| 91久久精品日日躁夜夜躁欧美| 亚洲123| 亚洲乱码日产精品A级毛片久久 | 强奷乱码中文字幕熟女导航| av中文字幕潮喷人妻系列| 甲鱼女人为什么不能碰| 精品大香蕉| 三级小黄片| 亚洲中文字幕无码中文| 亚洲色大成网站WWW尤物| 国产成人无码AⅤ片在线观看| 久久99久国产精品66| 国产69精品久久久久久久| 色爱区综合| 激情小说网| xxx.18| 高清国产MV视频在线观看| 日本无卡码高清免费v| 动漫av纯肉无码av在线播放| 北条麻妃在线一区二区| 少妇人妻无码永久免费视频| 欧美熟女色图| 脂蛋白(a)高是怎么降下来 | 久久久久久国产精品免费免费男同| 电影港网| 国产一区二三区好的精华液| 国产综合一区二区|