發(fā)布時間：2024-04-15 01:01

　　近年來,我國經(jīng)濟(jì)金融化程度日益加強(qiáng)。在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)制度背景下,得益于行業(yè)壟斷、利率管制及房價的快速上漲,中國金融與房地產(chǎn)行業(yè)被認(rèn)為是擁有超額利潤的兩大“暴利”行業(yè)(王紅建;2016)^[9]。而一般商品價格持續(xù)低迷,實體投資回報率、勞動生產(chǎn)率增速以及全要素生產(chǎn)率均呈現(xiàn)下滑趨勢,特別是制造業(yè)與重工業(yè)等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門(文春暉,2018)^[10]。因此在兩者存在超額收益率的背景下,越來越多的實體企業(yè)熱衷于對金融、房地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟(jì)進(jìn)行投資。資金出現(xiàn)了“脫實向虛”的跡象。本文基于金融資本超額收益率致使資金“脫實向虛”的背景下,研究了基于當(dāng)期主營業(yè)績?yōu)橹薪樾��?yīng)的實體企業(yè)金融化與真實盈余管理行為的影響機(jī)理。本文以2013-2017年中國A股(非金融類及房地產(chǎn)類)為研究樣本,實證結(jié)果發(fā)現(xiàn):主營業(yè)績是實體企業(yè)金融化對真實盈余管理行為影響機(jī)理中的部分中介因子。實體企業(yè)金融化行為對當(dāng)期主營業(yè)績產(chǎn)生了“擠出”效應(yīng),而主營業(yè)績的下滑強(qiáng)化了企業(yè)實施盈余管理的動機(jī),從而加強(qiáng)了盈余管理行為。除此之外,本文進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的融資約束程度越高,機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量越多、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)為國企時...

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容和方法
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究方法
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 金融化
        2.1.1 金融化的涵義
        2.1.2 金融化的發(fā)生機(jī)制
        2.1.3 實體企業(yè)金融化研究歷程
        2.1.4 實體企業(yè)金融化與主營業(yè)績的經(jīng)濟(jì)后果
    2.2 盈余管理
        2.2.1 盈余管理的定義和分類
        2.2.2 盈余管理的動機(jī)
        2.2.3 盈余管理的業(yè)績動因
    2.3 融資約束
        2.3.1 融資約束的動因
        2.3.2 融資約束的經(jīng)濟(jì)后果
    2.4 機(jī)構(gòu)投資者
        2.4.1 機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展現(xiàn)狀
        2.4.2 機(jī)構(gòu)投資者的治理作用
    2.5 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)
    2.6 本章小結(jié)
第三章 理論分析與研究假設(shè)
    3.1 理論基礎(chǔ)
        3.1.1 外生經(jīng)濟(jì)增長理論
        3.1.2 內(nèi)生增長理論
        3.1.3 信息不對稱理論
        3.1.4 委托代理理論
        3.1.5 契約理論
    3.2 理論分析和研究假設(shè)
        3.2.1 實體企業(yè)金融化會顯著抑制當(dāng)期主營業(yè)績
        3.2.2 當(dāng)年主營業(yè)績下滑推動次年真實盈余管理行為
    3.3 本章小結(jié)
第四章 研究設(shè)計
    4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    4.2 假設(shè)1模型設(shè)計及變量定義
        (1)模型設(shè)計
        (2)變量定義
    4.3 假設(shè)2模型設(shè)計及變量定義
        (1)模型設(shè)計
        (2)變量定義
    4.4 本章小結(jié)
第五章 實證結(jié)果分析
    5.1 假設(shè)1實證結(jié)果分析
        5.1.1 假設(shè)1 描述性統(tǒng)計
        5.1.2 假設(shè)1 主要變量相關(guān)性分析
        5.1.3 假設(shè)1 多元回歸分析
    5.2 假設(shè)2實證結(jié)果分析
        5.2.1 假設(shè)2 描述性統(tǒng)計
        5.2.2 假設(shè)2 主要變量的相關(guān)性分析
        5.2.3 假設(shè)2 多元回歸分析
    5.3 穩(wěn)健性檢驗
    5.4 本章小結(jié)
第六章 進(jìn)一步檢驗
    6.1 實體企業(yè)金融化、融資約束和真實盈余管理
    6.2 實體企業(yè)金融化、機(jī)構(gòu)投資者和真實盈余管理
    6.3 實體企業(yè)金融化、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和真實盈余管理
    6.4 本章小結(jié)
結(jié)論
    研究結(jié)論
    政策意義
    研究不足及展望
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果
致謝
附件



本文編號：3955495