發(fā)布時(shí)間：2018-04-30 22:30

  本文選題：香港離岸人民幣市場(chǎng) + 貨幣政策��； 參考：《湖南大學(xué)》2015年碩士論文

【摘要】：2007年爆發(fā)的金融危機(jī),使我國意識(shí)到在國際貨幣儲(chǔ)備上過分依賴美元的危險(xiǎn),另外,隨著改革開放以來中國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,對(duì)外貿(mào)易的不斷深化,使得人民幣的國際認(rèn)可度不斷增強(qiáng),進(jìn)而促使我國提出人民幣國際化的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo),考慮到我國資本項(xiàng)目尚未完全開放以及國內(nèi)金融體系不夠完善的情況下,離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)于人民幣國際化具有重大意義,香港離岸人民幣市場(chǎng)作為最大的離岸人民幣市場(chǎng),自成立之初就發(fā)展迅猛,但是隨著離岸人民幣大規(guī)模的跨境流通和離岸人民幣市場(chǎng)的快速發(fā)展,加之目前我國境內(nèi)利率、匯率市場(chǎng)化程度不高,境內(nèi)外人民幣價(jià)格存在一定差異的情況下,隨著香港人民幣離岸市場(chǎng)的擴(kuò)大而引起的套利資金的大規(guī)模流動(dòng),可能會(huì)對(duì)境內(nèi)的貨幣供應(yīng)量、利率、匯率水平產(chǎn)生一定程度的沖擊,從而對(duì)境內(nèi)貨幣政策的制定與執(zhí)行效果產(chǎn)生影響。因此,快速發(fā)展完善香港人民幣離岸金融中心的同時(shí),深入研究如何應(yīng)對(duì)離岸人民幣及其跨境流通對(duì)境內(nèi)貨幣政策的影響,具有非常重要的理論和實(shí)踐意義。本文從理論與實(shí)證兩個(gè)方面對(duì)香港離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)境內(nèi)貨幣政策的影響進(jìn)行分析,理論方面分析了香港離岸人民幣可能通過跨境流通渠道會(huì)對(duì)境內(nèi)貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生的影響;離、在岸市場(chǎng)的利率影響關(guān)系以及離、在岸市場(chǎng)的匯率的影響關(guān)系。實(shí)證方面,運(yùn)用Granger因果檢驗(yàn)、VAR模型以及脈沖響應(yīng)分析,對(duì)理論分析中的三個(gè)影響關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)。理論與實(shí)證分析結(jié)果顯示,香港離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)境內(nèi)貨幣政策的影響存在,但是目前來看并不顯著。因此,目前仍應(yīng)繼續(xù)鼓勵(lì)香港離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展,比如不斷完善香港離岸人民幣市場(chǎng)現(xiàn)階段存在的問題以及加強(qiáng)人民幣回流機(jī)制的管理等措施,同時(shí)也應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)境內(nèi)市場(chǎng)改革。
[Abstract]:The financial crisis that broke out in 2007 has made our country aware of the danger of over-reliance on US dollars in international monetary reserves. In addition, with the continuous development of China's economy since the reform and opening up, foreign trade has been deepening. This makes the international recognition of the RMB continuously increase, and further urges our country to put forward the strategic development goal of RMB internationalization, considering that the capital account of our country has not yet been fully opened and the domestic financial system is not perfect enough. The development of offshore RMB market is of great significance to the internationalization of RMB. As the largest offshore RMB market in Hong Kong, the offshore RMB market has been developing rapidly since its inception. However, with the large-scale cross-border circulation of offshore renminbi and the rapid development of the offshore renminbi market, coupled with the current domestic interest rate, the degree of exchange rate marketization is not high, and there are certain differences in domestic and foreign RMB prices. With the expansion of the offshore renminbi market in Hong Kong, the large-scale flow of profit-taking funds may have a certain impact on the domestic money supply, interest rate, and exchange rate level. Thus the domestic monetary policy formulation and implementation effect has an impact. Therefore, it is of great theoretical and practical significance to study how to deal with the impact of offshore RMB and its cross-border circulation on domestic monetary policy while developing and perfecting the offshore RMB offshore financial center in Hong Kong. This paper analyzes the impact of the development of offshore RMB market in Hong Kong on domestic monetary policy from both theoretical and empirical aspects. In theory, the paper analyzes the influence of offshore RMB in Hong Kong on the domestic money supply through cross-border circulation channels, the influence of interest rate on the onshore market and the influence of the exchange rate on the off-shore market. In the empirical aspect, the Granger causality test and impulse response analysis are used to test the three influence relationships in the theoretical analysis. The theoretical and empirical results show that the development of offshore RMB market in Hong Kong has a significant impact on domestic monetary policy, but it is not significant at present. Therefore, at present, we should continue to encourage the development of the offshore renminbi market in Hong Kong. For example, we should constantly improve the problems existing in the offshore renminbi market in Hong Kong at this stage and strengthen the management of the RMB return mechanism. At the same time, we should also continue to promote domestic market reform.
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.6;F822.0

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3 李韋;香港離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展對(duì)境內(nèi)貨幣政策的影響研究[D];湖南大學(xué);2015年

4 陳波帆;香港離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展對(duì)在岸人民幣市場(chǎng)影響的探究[D];華東師范大學(xué);2013年

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本文編號(hào)：1826535