發(fā)布時間：2018-05-01 20:23

  本文選題：IPO制度 + 市場化演進��； 參考：《社會科學戰(zhàn)線》2013年08期

【摘要】：IPO市場化主要包括對上市規(guī)模和新股定價兩個方面進行市場化。從中國股票市場IPO制度的演變歷程看,發(fā)行制度經(jīng)歷了審批制和核準制兩個階段,定價制度則經(jīng)歷了固定發(fā)行價定價法、固定市盈率定價法、市盈率區(qū)間定價法和詢價制度四個階段。到目前為止,這些制度均沒有完全擺脫監(jiān)管部門對新股定價的干預和影響,實現(xiàn)市場化還有一定距離。在市場化改革過程中,政府監(jiān)管部門對IPO上市規(guī)模和定價的影響會越來越弱,取而代之的是采用注冊制和IPO市場定價,即完全市場化模式。但是,在由非市場化模式向市場化模式過渡的過程中必然會帶來一些風險,諸如IPO"三高"、新股快速擴容以及股市下跌等問題的出現(xiàn)有可能使投資者蒙受損失,甚至有使股市崩盤的危險。文章試對此進行分析與研究,并提出相應(yīng)對策。
[Abstract]:The marketization of IPO mainly includes two aspects: the scale of listing and the pricing of new shares. From the evolution of the IPO system in China's stock market, the issuing system has experienced two stages: the examination and approval system and the approval system, while the pricing system has gone through the fixed issue price pricing method and the fixed price-earnings ratio pricing method. The price-earnings ratio interval pricing method and the inquiry system are four stages. So far, these systems have not completely got rid of the interference and influence of regulatory authorities on the pricing of new shares, and there is still a certain distance to realize the marketization. In the process of market-oriented reform, the influence of government supervision on the scale and pricing of IPO will become weaker and weaker. Instead, the registration system and IPO market pricing will be adopted, that is, the completely market-oriented model. However, in the process of transition from non-market-oriented mode to market-oriented mode, some risks will inevitably be brought, such as the "three high" IPO, the rapid expansion of new shares and the stock market decline, and so on, which may make investors suffer losses. There is even a risk of a stock market crash. This article tries to carry on the analysis and the research, and proposes the corresponding countermeasure.
【作者單位】： 吉林大學數(shù)量經(jīng)濟研究中心;
【基金】：國家自然科學基金面上項目(71273112) 教育部人文社會科學規(guī)劃項目(11YJA790131) 吉林省社會科學基金項目(2011B030) 吉林省科技廳軟科學項目(20110642)
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

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本文編號：1830915