發(fā)布時(shí)間：2018-05-01 20:23

  本文選題：IPO制度 + 市場(chǎng)化演進(jìn)�。� 參考：《社會(huì)科學(xué)戰(zhàn)線》2013年08期

【摘要】：IPO市場(chǎng)化主要包括對(duì)上市規(guī)模和新股定價(jià)兩個(gè)方面進(jìn)行市場(chǎng)化。從中國(guó)股票市場(chǎng)IPO制度的演變歷程看,發(fā)行制度經(jīng)歷了審批制和核準(zhǔn)制兩個(gè)階段,定價(jià)制度則經(jīng)歷了固定發(fā)行價(jià)定價(jià)法、固定市盈率定價(jià)法、市盈率區(qū)間定價(jià)法和詢價(jià)制度四個(gè)階段。到目前為止,這些制度均沒(méi)有完全擺脫監(jiān)管部門(mén)對(duì)新股定價(jià)的干預(yù)和影響,實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化還有一定距離。在市場(chǎng)化改革過(guò)程中,政府監(jiān)管部門(mén)對(duì)IPO上市規(guī)模和定價(jià)的影響會(huì)越來(lái)越弱,取而代之的是采用注冊(cè)制和IPO市場(chǎng)定價(jià),即完全市場(chǎng)化模式。但是,在由非市場(chǎng)化模式向市場(chǎng)化模式過(guò)渡的過(guò)程中必然會(huì)帶來(lái)一些風(fēng)險(xiǎn),諸如IPO"三高"、新股快速擴(kuò)容以及股市下跌等問(wèn)題的出現(xiàn)有可能使投資者蒙受損失,甚至有使股市崩盤(pán)的危險(xiǎn)。文章試對(duì)此進(jìn)行分析與研究,并提出相應(yīng)對(duì)策。
[Abstract]:The marketization of IPO mainly includes two aspects: the scale of listing and the pricing of new shares. From the evolution of the IPO system in China's stock market, the issuing system has experienced two stages: the examination and approval system and the approval system, while the pricing system has gone through the fixed issue price pricing method and the fixed price-earnings ratio pricing method. The price-earnings ratio interval pricing method and the inquiry system are four stages. So far, these systems have not completely got rid of the interference and influence of regulatory authorities on the pricing of new shares, and there is still a certain distance to realize the marketization. In the process of market-oriented reform, the influence of government supervision on the scale and pricing of IPO will become weaker and weaker. Instead, the registration system and IPO market pricing will be adopted, that is, the completely market-oriented model. However, in the process of transition from non-market-oriented mode to market-oriented mode, some risks will inevitably be brought, such as the "three high" IPO, the rapid expansion of new shares and the stock market decline, and so on, which may make investors suffer losses. There is even a risk of a stock market crash. This article tries to carry on the analysis and the research, and proposes the corresponding countermeasure.
【作者單位】： 吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71273112) 教育部人文社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(11YJA790131) 吉林省社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(2011B030) 吉林省科技廳軟科學(xué)項(xiàng)目(20110642)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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4 陳e，

本文編號(hào)：1830915