發(fā)布時間：2018-05-04 17:50

  本文選題：非系統(tǒng)風險 + 市場超額收益率��； 參考：《南方經(jīng)濟》2010年07期

【摘要】：以Campbell模型為基礎(chǔ),建立預測回歸方程,利用1995至2005年滬、深兩市的數(shù)據(jù),從宏觀角度研究中國股票市場非系統(tǒng)風險對市場超額收益率的預測關(guān)系。實證結(jié)果表明,非系統(tǒng)風險對市場超額收益率具有顯著的正預測能力;在控制流動性效應后,結(jié)果具有穩(wěn)健性;非預期市場流動性對市場超額收益率具有顯著的正效應,而系統(tǒng)風險和預期市場流動性對市場超額收益率沒有預測能力。這些結(jié)果表明非系統(tǒng)風險被定價,同時也可以為中國股票市場機構(gòu)投資者熱衷集中持股現(xiàn)象做出理論解釋。
[Abstract]:Based on the Campbell model, the prediction regression equation is established. Using the data of Shanghai and Shenzhen stock markets from 1995 to 2005, the relationship between the unsystematic risk of Chinese stock market and the market excess return is studied from the macro perspective. The empirical results show that the unsystematic risk has a significant positive predictive ability to the market excess return; after controlling the liquidity effect, the result is robust; the unexpected market liquidity has a significant positive effect on the market excess return. System risk and expected market liquidity have no predictive power to market excess return. These results indicate that non-systematic risk is priced, and it can also explain the phenomenon that institutional investors are keen on centralizing their holdings in China's stock market.
【作者單位】： 上海師范大學商學院;
【基金】：上海市教育委員會科研創(chuàng)新項目(08YS78)的資助
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1843992