發(fā)布時間：2018-05-25 20:54

  本文選題：ETF + 流動性�。� 參考：《統(tǒng)計與決策》2013年02期

【摘要】：文章基于市場微觀結(jié)構(gòu)理論,采用貝葉斯Gibbs抽樣測算方法,選取上證A股近10年的收盤價數(shù)據(jù)作為總體樣本,以上證180ETF為研究標(biāo)的,測算出上證180ETF上市前后5年上證180標(biāo)的指數(shù)成分股和上證A股的隱性交易成本。以測算得出的隱性交易成本作為流動性指標(biāo),實證結(jié)果發(fā)現(xiàn):在市場隱性交易成本上升的情況下,ETF上市相對提升了標(biāo)的指數(shù)成分股的流動性;ETF上市對不同行業(yè)成分股的流動性影響不同,隱性交易成本波動性較穩(wěn)定的行業(yè)流動性更高。
[Abstract]:Based on the market microstructure theory, this paper adopts Bayesian Gibbs sampling method, selects the closing price data of A shares of Shanghai Stock Exchange in the past 10 years as the total sample, and takes the 180ETF of Shanghai Stock Exchange as the research object. The implicit transaction costs of Shanghai 180ETF and Shanghai A-shares are calculated. Taking the implicit transaction cost calculated as a liquidity indicator, The empirical results show that listing of ETFs increases the liquidity of underlying index stocks under the condition of higher implicit transaction costs in the market. The liquidity of ETFs is different in different industries. Implicit transaction costs volatility is more stable industry liquidity higher.
【作者單位】： 暨南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會科學(xué)研究規(guī)劃基金資助項目(11YJA790140) 廣東省普通高校人文社科重點項目(09JDXM79008) 暨南大學(xué)金融研究所2012年科研項目
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 王婧;;50ETF對其成份股波動性影響的實證研究[J];證券市場導(dǎo)報;2006年05期

2 郭彥峰;魏宇;黃登仕;;ETF上市對中小企業(yè)板市場質(zhì)量影響的研究[J];證券市場導(dǎo)報;2007年09期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 柯金川;郇文娟;魏佳琪;;我國證券市場的短期流動性實證分析[J];北京交通大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2011年02期

2 韓冬;王春峰;岳慧煜;;流動性的“周內(nèi)效應(yīng)”和“日內(nèi)效應(yīng)”——基于指令驅(qū)動市場的實證研究[J];北京航空航天大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2006年02期

3 宋玉濤;劉善存;;非知情交易者策略性交易及均衡特征研究[J];北京航空航天大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2010年04期

4 劉向麗;;中國期貨市場高頻統(tǒng)計特征分析[J];北京信息科技大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2009年03期

5 房振明;王春峰;李曄;;股票與權(quán)證市場信息非對稱特征比較研究[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2007年01期

6 信玉紅,董保起,曹勇;基于交易與價格的證券流動性衡量方法的探析[J];商業(yè)研究;2005年10期

7 周開國;何興強;柴俊;;股票交易活躍性、流動性與基于信息的交易——對H股的微觀結(jié)構(gòu)分析[J];財經(jīng)問題研究;2006年08期

8 沈根祥;李春琦;;中國股票市場透明度改革效果的理論與檢驗[J];財經(jīng)研究;2008年06期

9 劉衡郁;;中國股市日內(nèi)流動性效應(yīng)分析——基于高頻數(shù)據(jù)的流動性度量、特征及其影響因素[J];財會通訊(學(xué)術(shù)版);2008年05期

10 仇永德;;中國股票市場流動性與預(yù)期收益實證研究[J];財會通訊;2010年09期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 王永偉;我國股票市場流動性問題研究[D];南開大學(xué);2010年

2 王柏杰;資產(chǎn)價格波動與貨幣政策選擇研究[D];西北大學(xué);2011年

3 徐穎文;機構(gòu)投資行為及其對證券市場安全影響[D];湖南大學(xué);2009年

4 王鋒;我國燃料油期貨市場久期及其應(yīng)用研究[D];中國礦業(yè)大學(xué);2011年

5 張大勇;基于全流通進(jìn)程中中小投資者保護(hù)視角的大股東隧道行為研究[D];天津大學(xué);2011年

6 倪曉暉;證券市場若干問題的實證研究[D];華東理工大學(xué);2012年

7 居新華;基于羊群效應(yīng)的投資者跟隨行為研究[D];東華大學(xué);2011年

8 吳忠群;資本市場定價效率研究[D];中國社會科學(xué)院研究生院;2002年

9 郭懷英;行為金融學(xué)分析與證券市場風(fēng)險控制[D];中國社會科學(xué)院研究生院;2002年

10 郭曄;“有限理性”框架下證券交易監(jiān)管研究[D];廈門大學(xué);2002年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 沈春軍;上證5OETF運行機制研究[D];中國海洋大學(xué);2010年

2 林朝權(quán);中國股權(quán)溢價之謎的實證研究[D];江西財經(jīng)大學(xué);2010年

3 郭同柱;中國股票市場流動性研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2010年

4 于永軍;數(shù)據(jù)挖掘在證券投資成本分析中的運用研究[D];華東師范大學(xué);2010年

5 陳錦萍;基于VaR的商品期貨基差風(fēng)險研究[D];暨南大學(xué);2010年

6 董奇超;我國ETF市場價格發(fā)現(xiàn)功能的實證研究[D];天津財經(jīng)大學(xué);2010年

7 穆文君;關(guān)于做市商制度對中國外匯市場影響的研究[D];天津財經(jīng)大學(xué);2010年

8 胡志堅;中國證券市場推出賣空機制對市場的影響[D];浙江大學(xué);2011年

9 馬琳;股票市場流動性與預(yù)期收益[D];西北大學(xué);2011年

10 孫紅進(jìn);基于知情交易的證券市場羊群行為研究[D];南京大學(xué);2011年

【二級參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前3條

1 王輝;;上證50ETF流動性效應(yīng)分析[J];中國物價;2006年08期

2 金德環(huán);丁振華;;50ETF與標(biāo)的成份股的價格形成過程分析[J];證券市場導(dǎo)報;2005年12期

3 王婧;;50ETF對其成份股波動性影響的實證研究[J];證券市場導(dǎo)報;2006年05期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 張磊;;融券機制與波動性、流動性的相關(guān)性研究——基于臺灣證券市場的實證檢驗[J];北方經(jīng)濟(jì);2006年20期

2 李玲;;中國內(nèi)地認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行對標(biāo)的股票的影響[J];甘肅農(nóng)業(yè);2006年11期

3 張崢;唐國正;劉力;;投資者群體差異與可轉(zhuǎn)換債券折價——中國市場的實證分析[J];金融研究;2006年11期

4 王建;;流動性過剩與地產(chǎn)、股市泡沫問題[J];金融經(jīng)濟(jì);2007年05期

5 王建;;流動性過剩與地產(chǎn)、股市泡沫問題[J];中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊;2007年05期

6 何靜慧;;股票市場個股流動性的假設(shè)與檢驗[J];紹興文理學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版);2007年01期

7 張焰;;論勞動關(guān)系穩(wěn)定性與流動性的價值選擇——兼談變革時代勞動關(guān)系的新發(fā)展和勞動法的回應(yīng)[J];理論界;2007年05期

8 方寧;;宏觀調(diào)控出現(xiàn)新風(fēng)向[J];中國對外貿(mào)易;2007年05期

9 楊海燕;歐文彬;;商業(yè)銀行主動負(fù)債發(fā)展的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)[J];金融論壇;2007年08期

10 施昌奎;;資金流、人流決定大城市房價走勢[J];城市開發(fā);2007年14期

相關(guān)會議論文 前4條

1 陳國華;廖小蓮;;基于區(qū)間規(guī)劃的投資組合模型[A];中國運籌學(xué)會模糊信息與模糊工程分會第五屆學(xué)術(shù)年會論文集[C];2010年

2 顧乃康;陳輝;;增發(fā)、配股費用影響因素分析[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會論文集[C];2008年

3 肖倬;郭彥峰;;期貨上市對現(xiàn)貨市場質(zhì)量的影響:中國黃金市場的實證研究[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會論文集[C];2008年

4 郭雪松;;全球化與現(xiàn)代化背景下的中國投資分析[A];第六期中國現(xiàn)代化研究論壇論文集[C];2008年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 吉強;流動性增強成招工“第一難”[N];新華日報;2011年

2 張元端;樓市亟需建立流動性屏障[N];中國建設(shè)報;2010年

3 水皮;流動性憑什么繞道而行[N];華夏時報;2010年

4 廣東建設(shè)報記者 韓慶文;一是沒有規(guī)定 二是流動性大[N];廣東建設(shè)報;2010年

5 本報記者 魏洪磊 王玉光;“流動性”圈地潮?[N];中國房地產(chǎn)報;2009年

6 記者 張艷紅;“流動性”收縮致投資客“倒戈”樓市拐點或在下半年[N];第一財經(jīng)日報;2010年

7 記者 顧意亮;利用實物ETF基金推動經(jīng)濟(jì)適用房建設(shè)[N];人民政協(xié)報;2010年

8 本報記者 李和裕;流動性助推 樓市度過“紅五月”[N];上海證券報;2009年

9 筆夫;調(diào)控樓市將形成流動性堰塞湖[N];華夏時報;2010年

10 余豐慧;流動性盛宴再現(xiàn)隱藏風(fēng)險[N];中華工商時報;2009年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前9條

1 梁麗珍;投資者情緒、流動性與資產(chǎn)收益[D];廈門大學(xué);2008年

2 蔡文潔;人民幣升值對中國資產(chǎn)價格的影響研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

3 時文朝;我國銀行間債券市場透明度對流動性的影響研究[D];湖南大學(xué);2008年

4 董合平;宏觀經(jīng)濟(jì)變量對我國股市價格行為影響研究[D];天津大學(xué);2006年

5 李京真;我國股權(quán)分置改革提升上市公司價值研究[D];上海交通大學(xué);2007年

6 伏愛國;證券投資基金對證券市場的影響及其微觀機制研究[D];復(fù)旦大學(xué);2006年

7 袁懷宇;中國證券市場賣空機制研究[D];華中科技大學(xué);2009年

8 佘堅;中小企業(yè)板微觀結(jié)構(gòu)與市場質(zhì)量研究[D];中南大學(xué);2006年

9 楊紫涵;基金管理公司核心競爭力構(gòu)建研究[D];南開大學(xué);2010年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 張林昌;中國股票市場引入賣空機制研究[D];廈門大學(xué);2007年

2 陳亞茹;信用違約互換買賣價差的流動性因素探究[D];廈門大學(xué);2008年

3 郭杰;社會責(zé)任信息披露對流動性影響研究[D];廈門大學(xué);2009年

4 丁s，

本文編號：1934638