發(fā)布時(shí)間：2018-05-27 03:01

  本文選題：投資者保護(hù) + 股權(quán)融資成本��； 參考：《經(jīng)濟(jì)與管理研究》2013年05期

【摘要】：一般來(lái)說(shuō),如果以全體投資者預(yù)期收益率界定股權(quán)融資成本,那么投資者利益保護(hù)越充分,投資者預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)越低,股權(quán)融資成本就越低。然而,本文基于原始股東視角研究IPO融資成本,發(fā)現(xiàn)中小投資者利益保護(hù)與股權(quán)融資成本呈正相關(guān)。原始股東為獲得更多發(fā)行者剩余和控制權(quán)私人收益,在IPO新股定價(jià)以及制定現(xiàn)金股利政策時(shí),存在侵占中小投資者利益的動(dòng)機(jī)和可能性。中小投資者利益保護(hù)得越好,原始股東獲得的私人收益越低,融資成本則變得越高。
[Abstract]:Generally speaking, if we define the cost of equity financing based on the expected rate of return of all investors, the more fully the investor's interests are protected, the lower the expected risk of investors is, and the lower the cost of equity financing is. However, this paper studies the IPO financing cost from the perspective of original shareholders, and finds that the interest protection of small and medium investors is positively related to the equity financing cost. In order to obtain more surplus and private income of the issuer, the original shareholders have the motive and possibility of encroaching on the interests of small and medium-sized investors when pricing new shares in IPO and making the cash dividend policy. The better the protection of the interests of small and medium investors, the lower the private income of the original shareholders, and the higher the financing cost.
【作者單位】： 滁州學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)研究一般項(xiàng)目“投資者利益保護(hù)與股權(quán)融資成本”(09YJA630012) 安徽省高校省級(jí)人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目“創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)IPO融資成本研究”(SK2012B348) 安徽省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目“安徽省小微企業(yè)融資模式研究”(AHSK11-12D216)
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51

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本文編號(hào)：1940117