發(fā)布時間：2018-05-27 08:08

  本文選題：股指期貨 + 境外交易�。� 參考：《金融研究》2010年04期

【摘要】：境外推出具有中國概念的股指期貨交易,在一定程度上奪走了境內股票現(xiàn)貨市場的定價權,并可能威脅我國金融安全。研究境外股指期貨市場與境內A股市場之間的價格發(fā)現(xiàn)和波動溢出過程,有助于深化股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)理論,識別各個市場在價格發(fā)現(xiàn)中作用的大小。本文以香港H股指數(shù)期貨與新華富時A50指數(shù)期貨為樣本,研究了境外異地上市股指期貨與A股指數(shù)之間的價格發(fā)現(xiàn)、波動溢出等聯(lián)動效應。研究發(fā)現(xiàn):香港H股指數(shù)期貨是大陸主要股指的Granger原因,其波動也會溢出到A股市場;新加坡新華富時A50指數(shù)期貨對A股市場尚未發(fā)現(xiàn)明顯的均值和波動溢出效應,相反,它更多地受到了A股市場的影響。最后,論文提出了我國控制A股定價權和開展股指期貨的一些建議。
[Abstract]:The introduction of stock index futures trading with Chinese concept takes away the pricing power of the domestic stock spot market to a certain extent and may threaten the financial security of our country. To study the price discovery and volatility spillover process between the overseas stock index futures market and the domestic A share market is helpful to deepen the price discovery theory of stock index futures and identify the role of each market in price discovery. This paper takes Hong Kong H share index futures and Xinhua FTSE A50 index futures as samples to study the price discovery, volatility spillover and so on. The study found that Hong Kong H-share index futures are the Granger cause of the mainland's major stock indexes, and their volatility will spill over to the A-share market. Singapore's New China FTSE A50 Index futures have not yet found significant mean and volatility spillover effects on the A-share market, but on the contrary, It was more affected by the A-share market. Finally, the paper puts forward some suggestions on controlling A-share pricing power and developing stock index futures.
【作者單位】： 南京師范大學商學院;南京大學工程管理學院;中國金融期貨交易所;
【基金】：國家自然科學基金(編號:70671053,70701016,10726072) 教育部“新世紀優(yōu)秀人才支持計劃(NCET-08-0284)”和教育部人文社科基金(09YJC790152)資助
【分類號】：F224;F832.51

【共引文獻】

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本文編號：1941167