發(fā)布時間：2024-06-25 18:59

　　結構性金融衍生產品市場是國際金融市場的一個重要組成部分。近幾年來,香港的期貨和期權年交易額大幅增長。國際證券交易所聯會2007年的年報指出,香港在2007年的世界衍生認股證市場,以6108億美元的成交額占據全球之冠。衍生產品的定價是該類產品研究的難點,也是研究的核心問題,結構性產品的定價不管對于發(fā)行者還是投資者來說,都具有非常重要的研究意義。 本文首先分析了結構性產品的構成和設計特點,這些特點構成了結構性產品的定價基礎,然后根據金融工程的無套利均衡分析原理,對結構性產品的估值方法、定價的影響因素、模型和風險進行了深入、系統(tǒng)的分析和研究。 定價方法是結構性產品定價研究的難點和重點。國際上對結構性金融衍生產品的研究也主要集中在對具體產品定價方法的分析上。本文以香港衍生品市場上三種主要結構性產品結構性票據、牛熊證和衍生權證為例,探討了結構性產品的設計、特點、風險和定價,以現代期權定價理論為基礎,以B-S和Merton兩種期權定價為基礎,根據市場價格經過校驗得出模型隱含的參數,編程計算出兩種定價模型下的理論價格,并將其實際價格和理論價格進行了比較,結果顯示:Merton定價模型的效果要優(yōu)于Bl...

【文章頁數】：52 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 引言
    1.1 問題的提出及研究意義
    1.2 結構性金融產品的種類
    1.3 文獻回顧
    1.4 研究思路和框架
2 香港市場的結構性產品研究
    2.1 結構性票據的研究
        2.1.1 高息票據(HYN)的設計
        2.1.2 結構性票據的定價原理
        2.1.3 案例分析
        2.1.4 投資結構性票據的風險
    2.2 牛熊證的研究
        2.2.1 牛熊證的概念
        2.2.2 牛熊證的定價
        2.2.3 實證分析
    2.3 衍生權證
        2.3.1 衍生權證的定價及影響因素
        2.3.2 投資衍生權證的風險和價格影響因素
        2.3.3 其他衍生權證介紹
3 結構性產品的定價研究
    3.1 金融資產的定價原理
        3.1.1 資本資產定價原理
        3.1.2 無套利定價原理
    3.2 結構性產品定價分析
        3.2.1 估值原理
        3.2.2 影響定價的其他因素
    3.3 Black-Scholes期權定價模型
        3.3.1 Black-Scholes模型的結構
        3.3.2 Black-Scholes模型的參數估計
    3.4 Merton跳—擴散模型
        3.4.1 期權定價模型
        3.4.2 模型的校驗
4 實證分析
    4.1 結構性產品的定價實證分析
        4.1.1 數據的處理
        4.1.2 統(tǒng)計特征描述
        4.1.3 與股指掛鉤的結構性產品價格實證分析
        4.1.4 與商品掛鉤的結構性產品價格實證分析
    4.2 結果分析
5 結論與建議
參考文獻
申請學位期間的研究成果及發(fā)表的學術論文
致謝



本文編號：3995761