發(fā)布時(shí)間：2024-06-25 18:59

　　結(jié)構(gòu)性金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)是國(guó)際金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分。近幾年來(lái),香港的期貨和期權(quán)年交易額大幅增長(zhǎng)。國(guó)際證券交易所聯(lián)會(huì)2007年的年報(bào)指出,香港在2007年的世界衍生認(rèn)股證市場(chǎng),以6108億美元的成交額占據(jù)全球之冠。衍生產(chǎn)品的定價(jià)是該類產(chǎn)品研究的難點(diǎn),也是研究的核心問(wèn)題,結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的定價(jià)不管對(duì)于發(fā)行者還是投資者來(lái)說(shuō),都具有非常重要的研究意義。 本文首先分析了結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的構(gòu)成和設(shè)計(jì)特點(diǎn),這些特點(diǎn)構(gòu)成了結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的定價(jià)基礎(chǔ),然后根據(jù)金融工程的無(wú)套利均衡分析原理,對(duì)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的估值方法、定價(jià)的影響因素、模型和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了深入、系統(tǒng)的分析和研究。 定價(jià)方法是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品定價(jià)研究的難點(diǎn)和重點(diǎn)。國(guó)際上對(duì)結(jié)構(gòu)性金融衍生產(chǎn)品的研究也主要集中在對(duì)具體產(chǎn)品定價(jià)方法的分析上。本文以香港衍生品市場(chǎng)上三種主要結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性票據(jù)、牛熊證和衍生權(quán)證為例,探討了結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)和定價(jià),以現(xiàn)代期權(quán)定價(jià)理論為基礎(chǔ),以B-S和Merton兩種期權(quán)定價(jià)為基礎(chǔ),根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)過(guò)校驗(yàn)得出模型隱含的參數(shù),編程計(jì)算出兩種定價(jià)模型下的理論價(jià)格,并將其實(shí)際價(jià)格和理論價(jià)格進(jìn)行了比較,結(jié)果顯示:Merton定價(jià)模型的效果要優(yōu)于Bl...

【文章頁(yè)數(shù)】：52 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 引言
    1.1 問(wèn)題的提出及研究意義
    1.2 結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品的種類
    1.3 文獻(xiàn)回顧
    1.4 研究思路和框架
2 香港市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品研究
    2.1 結(jié)構(gòu)性票據(jù)的研究
        2.1.1 高息票據(jù)(HYN)的設(shè)計(jì)
        2.1.2 結(jié)構(gòu)性票據(jù)的定價(jià)原理
        2.1.3 案例分析
        2.1.4 投資結(jié)構(gòu)性票據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)
    2.2 牛熊證的研究
        2.2.1 牛熊證的概念
        2.2.2 牛熊證的定價(jià)
        2.2.3 實(shí)證分析
    2.3 衍生權(quán)證
        2.3.1 衍生權(quán)證的定價(jià)及影響因素
        2.3.2 投資衍生權(quán)證的風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格影響因素
        2.3.3 其他衍生權(quán)證介紹
3 結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的定價(jià)研究
    3.1 金融資產(chǎn)的定價(jià)原理
        3.1.1 資本資產(chǎn)定價(jià)原理
        3.1.2 無(wú)套利定價(jià)原理
    3.2 結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品定價(jià)分析
        3.2.1 估值原理
        3.2.2 影響定價(jià)的其他因素
    3.3 Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型
        3.3.1 Black-Scholes模型的結(jié)構(gòu)
        3.3.2 Black-Scholes模型的參數(shù)估計(jì)
    3.4 Merton跳—擴(kuò)散模型
        3.4.1 期權(quán)定價(jià)模型
        3.4.2 模型的校驗(yàn)
4 實(shí)證分析
    4.1 結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的定價(jià)實(shí)證分析
        4.1.1 數(shù)據(jù)的處理
        4.1.2 統(tǒng)計(jì)特征描述
        4.1.3 與股指掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品價(jià)格實(shí)證分析
        4.1.4 與商品掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品價(jià)格實(shí)證分析
    4.2 結(jié)果分析
5 結(jié)論與建議
參考文獻(xiàn)
申請(qǐng)學(xué)位期間的研究成果及發(fā)表的學(xué)術(shù)論文
致謝



本文編號(hào)：3995761