管理者過度自信對并購決策及其績效影響的實證研究
發(fā)布時間:2017-08-04 04:10
本文關(guān)鍵詞:管理者過度自信對并購決策及其績效影響的實證研究
更多相關(guān)文章: 管理者過度自信 公司并購決策 公司并購績效
【摘要】:并購已經(jīng)成為上市公司擴張公司規(guī)模和整合公司結(jié)構(gòu)的重要方式之一,也是諸多學(xué)者研究的熱點。在公司實施并購的過程中,會遇到大大小小、各種各樣因素的影響。其中,從行為財務(wù)學(xué)的角度出發(fā),認為管理者在實施并購的過程中并不是完全理性的,在一些因素的影響下管理者會出現(xiàn)過度自信的現(xiàn)象。這樣,在并購的過程中導(dǎo)致管理者高估了公司價值,低估了風險,影響了公司并購決策及其并購績效。 本文在闡述有關(guān)公司并購動因和行為財務(wù)學(xué)等有關(guān)的理論基礎(chǔ)上,從兩個方面進行實證分析。一方面,研究的是在公司并購決策過程中管理者過度自信的影響。本文選取2010—2013年四年的樣本數(shù)據(jù),將是否發(fā)生并購作為被解釋變量,管理者過度自信作為解釋變量,同時選取了資產(chǎn)負債率等控制變量,對樣本數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計分析、相關(guān)性分析以及邏輯回歸分析來進行檢驗,最終得出結(jié)論。另一方面,實證研究管理者過度自信對并購后幾年績效的影響。這部分選取了每股收益作為衡量公司績效的替代變量,將每股收益每兩年的差值作為并購績效的被解釋變量,管理者過度自信作為解釋變量,獨立董事比例等作為控制變量,,運用描述性統(tǒng)計和多元回歸分析這兩種方法進行實證研究。 經(jīng)過實證研究分析之后,得到了兩個結(jié)論:一是管理者過度自信對公司并購決策的影響是正相關(guān)的,二是管理者過度自信對公司并購績效的影響是負相關(guān)的。這兩個結(jié)論說明管理者過度自信不僅僅只影響公司并購時的決策,對公司并購后的績效也是有影響的。因此,公司必須重視管理者過度自信對公司并購活動的影響,提升公司并購活動的成功率。
【關(guān)鍵詞】:管理者過度自信 公司并購決策 公司并購績效
【學(xué)位授予單位】:沈陽工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】:碩士
【學(xué)位授予年份】:2015
【分類號】:F832.51;F271
【目錄】:
- 摘要4-5
- Abstract5-9
- 第1章 緒論9-13
- 1.1 研究背景與研究意義9-10
- 1.1.1 選題背景9
- 1.1.2 研究意義9-10
- 1.2 研究內(nèi)容與方法10-12
- 1.2.1 本文的研究內(nèi)容10-11
- 1.2.2 本文的研究方法11-12
- 1.3 本文的創(chuàng)新點12-13
- 第2章 國內(nèi)外文獻綜述13-21
- 2.1 管理者過度自信13-15
- 2.1.1 國外文獻研究現(xiàn)狀13-14
- 2.1.2 國內(nèi)文獻研究現(xiàn)狀14-15
- 2.2 公司并購績效15-17
- 2.2.1 國外文獻研究現(xiàn)狀15-16
- 2.2.2 國內(nèi)文獻研究現(xiàn)狀16-17
- 2.3 管理者過度自信對并購決策及其績效的影響17-19
- 2.3.1 國外文獻研究現(xiàn)狀17-18
- 2.3.2 國內(nèi)文獻研究現(xiàn)狀18-19
- 2.4 文獻綜合評述19-21
- 第3章 管理者過度自信對并購決策及其績效影響的理論分析21-27
- 3.1 公司并購動因分析21
- 3.2 行為財務(wù)學(xué)理論21-22
- 3.3 管理者過度自信對并購決策及其績效的影響22-27
- 3.3.1 管理者過度自信的衡量方法22-24
- 3.3.2 管理者過度自信對并購決策的影響24-25
- 3.3.3 管理者過度自信對并購績效的影響25-27
- 第4章 管理者過度自信對并購決策影響的實證分析27-33
- 4.1 樣本選取及數(shù)據(jù)來源27
- 4.2 變量設(shè)計27-29
- 4.2.1 被解釋變量27
- 4.2.2 解釋變量27
- 4.2.3 控制變量27-29
- 4.3 邏輯回歸模型構(gòu)建29
- 4.4 回歸過程及結(jié)果29-33
- 4.4.1 描述性統(tǒng)計29-30
- 4.4.2 相關(guān)性分析30-31
- 4.4.3 邏輯回歸分析31-33
- 第5章 管理者過度自信對并購績效影響的實證分析33-41
- 5.1 樣本選取及數(shù)據(jù)來源33
- 5.2 變量設(shè)計33-34
- 5.2.1 被解釋變量33-34
- 5.2.2 解釋變量34
- 5.2.3 控制變量34
- 5.3 多元回歸模型構(gòu)建34-35
- 5.4 回歸過程及結(jié)果35-39
- 5.5 穩(wěn)健性檢驗39-41
- 第6章 結(jié)論與建議41-45
- 6.1 研究結(jié)論41-42
- 6.2 研究建議42-43
- 6.3 研究局限性43-45
- 參考文獻45-48
- 在學(xué)研究成果48-49
- 致謝49
【參考文獻】
中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條
1 胡國柳;孫楠;;管理者過度自信研究最新進展[J];財經(jīng)論叢;2011年04期
2 韋欣;孔維薇;;管理者過度自信的影響因素研究——基于深圳上市公司數(shù)據(jù)的實證研究[J];財會通訊;2011年30期
3 葉蓓;袁建國;;管理者過度自信、道德風險與企業(yè)投資決策[J];財會月刊;2009年03期
4 黃蓮琴;;管理者過度自信與公司融資行為研究綜述[J];財會月刊;2009年13期
5 嚴靜;;管理者過度自信對企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的影響研究[J];財會月刊;2009年30期
6 張榮武;劉文秀;;管理者過度自信與盈余管理的實證研究[J];財經(jīng)理論與實踐;2008年01期
7 余明桂;夏新平;鄒振松;;管理者過度自信與企業(yè)激進負債行為[J];管理世界;2006年08期
8 吳超鵬;吳世農(nóng);鄭方鑣;;管理者行為與連續(xù)并購績效的理論與實證研究[J];管理世界;2008年07期
9 祁繼鵬;王思文;;上市公司并購績效影響因素分析[J];財經(jīng)問題研究;2012年09期
10 方芳,閆曉彤;中國上市公司并購績效與思考[J];經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理;2002年08期
本文編號:617663
本文鏈接:http://www.wukwdryxk.cn/guanlilunwen/zhqtouz/617663.html
最近更新
教材專著