發(fā)布時間：2017-08-04 04:10

  本文關鍵詞：管理者過度自信對并購決策及其績效影響的實證研究

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【摘要】：并購已經(jīng)成為上市公司擴張公司規(guī)模和整合公司結構的重要方式之一，也是諸多學者研究的熱點。在公司實施并購的過程中，會遇到大大小小、各種各樣因素的影響。其中，從行為財務學的角度出發(fā)，認為管理者在實施并購的過程中并不是完全理性的，在一些因素的影響下管理者會出現(xiàn)過度自信的現(xiàn)象。這樣，在并購的過程中導致管理者高估了公司價值，低估了風險，影響了公司并購決策及其并購績效。 本文在闡述有關公司并購動因和行為財務學等有關的理論基礎上，從兩個方面進行實證分析。一方面，研究的是在公司并購決策過程中管理者過度自信的影響。本文選取2010—2013年四年的樣本數(shù)據(jù)，將是否發(fā)生并購作為被解釋變量，管理者過度自信作為解釋變量，同時選取了資產(chǎn)負債率等控制變量，對樣本數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計分析、相關性分析以及邏輯回歸分析來進行檢驗，最終得出結論。另一方面，實證研究管理者過度自信對并購后幾年績效的影響。這部分選取了每股收益作為衡量公司績效的替代變量，將每股收益每兩年的差值作為并購績效的被解釋變量，管理者過度自信作為解釋變量，獨立董事比例等作為控制變量，，運用描述性統(tǒng)計和多元回歸分析這兩種方法進行實證研究。 經(jīng)過實證研究分析之后，得到了兩個結論：一是管理者過度自信對公司并購決策的影響是正相關的，二是管理者過度自信對公司并購績效的影響是負相關的。這兩個結論說明管理者過度自信不僅僅只影響公司并購時的決策，對公司并購后的績效也是有影響的。因此，公司必須重視管理者過度自信對公司并購活動的影響，提升公司并購活動的成功率。
【關鍵詞】：管理者過度自信 公司并購決策 公司并購績效
【學位授予單位】：沈陽工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F271
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第1章 緒論9-13
• 1.1 研究背景與研究意義9-10
• 1.1.1 選題背景9
• 1.1.2 研究意義9-10
• 1.2 研究內(nèi)容與方法10-12
• 1.2.1 本文的研究內(nèi)容10-11
• 1.2.2 本文的研究方法11-12
• 1.3 本文的創(chuàng)新點12-13
• 第2章 國內(nèi)外文獻綜述13-21
• 2.1 管理者過度自信13-15
• 2.1.1 國外文獻研究現(xiàn)狀13-14
• 2.1.2 國內(nèi)文獻研究現(xiàn)狀14-15
• 2.2 公司并購績效15-17
• 2.2.1 國外文獻研究現(xiàn)狀15-16
• 2.2.2 國內(nèi)文獻研究現(xiàn)狀16-17
• 2.3 管理者過度自信對并購決策及其績效的影響17-19
• 2.3.1 國外文獻研究現(xiàn)狀17-18
• 2.3.2 國內(nèi)文獻研究現(xiàn)狀18-19
• 2.4 文獻綜合評述19-21
• 第3章 管理者過度自信對并購決策及其績效影響的理論分析21-27
• 3.1 公司并購動因分析21
• 3.2 行為財務學理論21-22
• 3.3 管理者過度自信對并購決策及其績效的影響22-27
• 3.3.1 管理者過度自信的衡量方法22-24
• 3.3.2 管理者過度自信對并購決策的影響24-25
• 3.3.3 管理者過度自信對并購績效的影響25-27
• 第4章 管理者過度自信對并購決策影響的實證分析27-33
• 4.1 樣本選取及數(shù)據(jù)來源27
• 4.2 變量設計27-29
• 4.2.1 被解釋變量27
• 4.2.2 解釋變量27
• 4.2.3 控制變量27-29
• 4.3 邏輯回歸模型構建29
• 4.4 回歸過程及結果29-33
• 4.4.1 描述性統(tǒng)計29-30
• 4.4.2 相關性分析30-31
• 4.4.3 邏輯回歸分析31-33
• 第5章 管理者過度自信對并購績效影響的實證分析33-41
• 5.1 樣本選取及數(shù)據(jù)來源33
• 5.2 變量設計33-34
• 5.2.1 被解釋變量33-34
• 5.2.2 解釋變量34
• 5.2.3 控制變量34
• 5.3 多元回歸模型構建34-35
• 5.4 回歸過程及結果35-39
• 5.5 穩(wěn)健性檢驗39-41
• 第6章 結論與建議41-45
• 6.1 研究結論41-42
• 6.2 研究建議42-43
• 6.3 研究局限性43-45
• 參考文獻45-48
• 在學研究成果48-49
• 致謝49

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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3 葉蓓;袁建國;;管理者過度自信、道德風險與企業(yè)投資決策[J];財會月刊;2009年03期

4 黃蓮琴;;管理者過度自信與公司融資行為研究綜述[J];財會月刊;2009年13期

5 嚴靜;;管理者過度自信對企業(yè)債務期限結構的影響研究[J];財會月刊;2009年30期

6 張榮武;劉文秀;;管理者過度自信與盈余管理的實證研究[J];財經(jīng)理論與實踐;2008年01期

7 余明桂;夏新平;鄒振松;;管理者過度自信與企業(yè)激進負債行為[J];管理世界;2006年08期

8 吳超鵬;吳世農(nóng);鄭方鑣;;管理者行為與連續(xù)并購績效的理論與實證研究[J];管理世界;2008年07期

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本文編號：617663