發(fā)布時間：2017-08-06 17:26

  本文關(guān)鍵詞：中國股票、基金及債券市場間非對稱相依趨勢分析——基于平滑轉(zhuǎn)換SHR-Copula模型

  更多相關(guān)文章： SHR-Copula 平滑轉(zhuǎn)換模型 尾部相依 非對稱演化

【摘要】：本文引入非橢圓SHR-Copula函數(shù)構(gòu)建了Copula-GARCH模型,并將多階段平滑轉(zhuǎn)換模型應(yīng)用到Copula參數(shù)的動態(tài)化中,來研究我國股票、基金和債券市場間相依關(guān)系的非對稱變化。實證結(jié)果表明:三階段平滑轉(zhuǎn)換Copula模型足以刻畫三個證券市場間相依關(guān)系的動態(tài)演化過程;股票、基金和債券市場兩兩之間的上、下尾部相依關(guān)系大體呈增長趨勢,但是發(fā)生結(jié)構(gòu)性突變的時點有所不同。近年來債券與股票、債券與基金之間的尾部相依性呈左強右弱的趨勢,表現(xiàn)出顯著的非對稱性;股票市場與基金市場之間的上尾和下尾相依性在樣本后期趨于一致,非對稱情況不明顯。
【作者單位】： 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： SHR-Copula 平滑轉(zhuǎn)換模型 尾部相依 非對稱演化
【基金】：2014年浙江省大學(xué)生科技創(chuàng)新活動計劃暨新苗人才計劃 大學(xué)生科技成果推廣項目,項目編號:2014R408071
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言金融市場間相依關(guān)系的研究是多變量金融領(lǐng)域的一個重要課題,也是投資組合決策、風(fēng)險度量和防范的關(guān)鍵。投資者需要準(zhǔn)確評估金融市場收益率之間的聯(lián)動程度,才能構(gòu)建一個良好的多元投資組合;風(fēng)險管理人員在計算Va R和期望損失時,仍需將金融市場的相依結(jié)構(gòu)考慮在內(nèi),忽略

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 韋艷華,張世英;金融市場的相關(guān)性分析——Copula-GARCH模型及其應(yīng)用[J];系統(tǒng)工程;2004年04期

2 李悅;程希駿;;上證指數(shù)和恒生指數(shù)的copula尾部相關(guān)性分析[J];系統(tǒng)工程;2006年05期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 任宇航;夏恩君;程功;;信用風(fēng)險組合管理模型中的相關(guān)性問題研究述評[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2006年03期

2 張蕊;王春峰;房振明;梁崴;;市場風(fēng)險與流動性風(fēng)險整合風(fēng)險度量研究[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2010年05期

3 江紅莉;何建敏;莊亞明;張岳峰;;投資組合風(fēng)險測度——基于FIGARCH-EVT-Copula方法[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2012年01期

4 李守偉;錢省三;;面向金融時間序列相關(guān)性的網(wǎng)絡(luò)模型研究[J];商業(yè)研究;2006年15期

5 郭進(jìn)利;;概率度量空間在分形圖理論中的應(yīng)用[J];純粹數(shù)學(xué)與應(yīng)用數(shù)學(xué);2008年02期

6 方國久;鐘波;;基于ArchimedeanCopula方法的VaR估計[J];重慶工學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版);2008年08期

7 鐘波;張鵬;;Copula選擇方法[J];重慶工學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版);2009年05期

8 傅強;郭娜;;基于多元skst-Copula函數(shù)的資產(chǎn)組合VaR計算[J];重慶工學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版);2009年10期

9 朱其剛;;股票市場的統(tǒng)計分析和相關(guān)性分析[J];重慶工學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版);2009年12期

10 尹新哲;;基于Copula理論的金融資產(chǎn)傳染效應(yīng)研究[J];財經(jīng)論叢;2012年03期

【二級參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 韋艷華,張世英;金融市場的相關(guān)性分析——Copula-GARCH模型及其應(yīng)用[J];系統(tǒng)工程;2004年04期

2 李悅;程希駿;;上證指數(shù)和恒生指數(shù)的copula尾部相關(guān)性分析[J];系統(tǒng)工程;2006年05期

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 胡勇;龔金國;;Copula函數(shù)在分析滬深股市相依結(jié)構(gòu)中的應(yīng)用[J];時代金融;2006年09期

2 韋艷華;張世英;;多元Copula-GARCH模型及其在金融風(fēng)險分析上的應(yīng)用[J];數(shù)理統(tǒng)計與管理;2007年03期

3 羅付巖;徐海云;;基于Copula-EVT模型的組合風(fēng)險測度[J];統(tǒng)計與決策;2007年17期

4 郭慧;羅俊鵬;史道濟;;半?yún)��?shù)阿基米德Copula的理論應(yīng)用[J];天津理工大學(xué)學(xué)報;2007年05期

5 楊興民;劉保東;李娟;;基于Gaussian Copula與t-Copula的滬深股指相關(guān)性分析[J];山東大學(xué)學(xué)報(理學(xué)版);2007年12期

6 王展青;趙鵬;王傳廷;李磊東;;基于copula的滬深股市的風(fēng)險分析[J];科協(xié)論壇(下半月);2008年11期

7 陳銀忠;張榮;;基于Copula函數(shù)的深市行業(yè)間的尾部相關(guān)性分析[J];統(tǒng)計與決策;2008年22期

8 儲小俊;劉思峰;;股市流動性與收益的Copula尾部相關(guān)性分析[J];財貿(mào)研究;2008年05期

9 任仙玲;張世英;;基于Copula函數(shù)的金融市場尾部相關(guān)性分析[J];統(tǒng)計與信息論壇;2008年06期

10 歐陽資生;王非;;基于Copula方法的國債市場相依風(fēng)險度量[J];統(tǒng)計研究;2008年07期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 應(yīng)益榮;王穎;;The Inner Product Type Method of Generating Copula and Its Applications[A];第三屆中國智能計算大會論文集[C];2009年

2 葉萍華;唐湘晉;;基于Copula方法的股票相關(guān)性分析[A];第十屆中國青年信息與管理學(xué)者大會論文集[C];2008年

3 王宗潤;吳偉韜;;基于Copula-EVT模型的人民幣匯率組合風(fēng)險測度[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會——技術(shù)與創(chuàng)新管理分會場論文集[C];2008年

4 許啟發(fā);劉少杰;;基于Copula技術(shù)的動態(tài)組合投資選擇新方法[A];第四屆（2009）中國管理學(xué)年會——金融分會場論文集[C];2009年

5 杜紅軍;王宗軍;;基于時變Copula模型的金融市場風(fēng)險度量與分配[A];第八屆（2013）中國管理學(xué)年會——金融分會場論文集[C];2013年

6 陳超;王莉萍;陳正壽;許新;;Copula函數(shù)在海洋工程中的應(yīng)用[A];第十六屆中國海洋（岸）工程學(xué)術(shù)討論會論文集（上冊）[C];2013年

7 徐運保;陳奕播;;基于Copula函數(shù)的股市、房市與GDP相關(guān)性的實證分析[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會——技術(shù)與創(chuàng)新管理分會場論文集[C];2008年

8 劉月飛;呂大剛;;基于混合Copula函數(shù)的二維串聯(lián)系統(tǒng)可靠性分析[A];第22屆全國結(jié)構(gòu)工程學(xué)術(shù)會議論文集第Ⅲ冊[C];2013年

9 郭立甫;高鐵梅;姚堅;;基于Copula函數(shù)和極值理論的金融傳染度量——測度美國次貸危機對重要經(jīng)濟體的傳染效應(yīng)[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟學(xué)（第13卷）[C];2012年

10 冉U_香;張翔;;Copula函數(shù)在水量水質(zhì)聯(lián)合分布頻率分析中的應(yīng)用[A];農(nóng)業(yè)、生態(tài)水安全及寒區(qū)水科學(xué)——第八屆中國水論壇摘要集[C];2010年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 廣發(fā)期貨投資研究部 楊威 王翔 謝貞聯(lián);多維Copula樹及其在機構(gòu)投資組合風(fēng)險管理中的運用[N];期貨日報;2008年

2 海通證券研究所 陳露;從A股與H股相關(guān)性看股指期貨推出后的跨市場操作[N];期貨日報;2007年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 趙麗琴;基于Copula函數(shù)的金融風(fēng)險度量研究[D];廈門大學(xué);2009年

2 劉瓊芳;基于Copula理論的金融時間序列相依性研究[D];重慶大學(xué);2010年

3 胡心瀚;Copula方法在投資組合以及金融市場風(fēng)險管理中的應(yīng)用[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2011年

4 吳娟;Copula理論與相關(guān)性分析[D];華中科技大學(xué);2009年

5 羅俊鵬;Copula理論及其在金融分析中的應(yīng)用研究[D];天津大學(xué);2005年

6 趙寧;基于Copula熵的資本資產(chǎn)定價研究[D];大連理工大學(xué);2012年

7 魯訓(xùn)法;Copula方法在金融風(fēng)險管理中的應(yīng)用研究[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2012年

8 張碧原;Copula方法在信用衍生品定價中的應(yīng)用[D];浙江大學(xué);2012年

9 胡錚洋;證券市場風(fēng)險度量—時變Copula和極值Copula的應(yīng)用研究[D];吉林大學(xué);2009年

10 徐付霞;Copula理論與極值統(tǒng)計的應(yīng)用[D];天津大學(xué);2008年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 吳新榮;對稱Bernstein Copula[D];天津大學(xué);2007年

2 葉萍華;基于Copula方法的股票收益率相關(guān)性研究及實證分析[D];武漢理工大學(xué);2008年

3 劉彪;Copula理論在金融分析中的應(yīng)用[D];華中科技大學(xué);2007年

4 鄭文旭;基于Copula的金融風(fēng)險相關(guān)性研究[D];廈門大學(xué);2008年

5 馬冬冬;多元Copula-GARCH模型及其在期貨風(fēng)險分析中的應(yīng)用[D];合肥工業(yè)大學(xué);2009年

6 董驍偉;基于Copula-SV模型的投資組合風(fēng)險分析[D];重慶大學(xué);2009年

7 錢丹青;Copula選擇及其條件核密度估計[D];華中科技大學(xué);2008年

8 劉海燕;基于Copula方法的違約相關(guān)性研究[D];北方工業(yè)大學(xué);2010年

9 陳元慶;基于Copula理論的投資組合的風(fēng)險度量[D];吉林大學(xué);2010年

10 伍新星;Copula函數(shù)在包含公共影響的信度保費模型中的應(yīng)用[D];吉林大學(xué);2010年

，

本文編號：630788