發(fā)布時間：2018-10-19 16:07

【摘要】：一系列金融危機之后,外匯儲備增長逐漸由交易動機轉(zhuǎn)向危機預(yù)防。本文基于Jeanne和Rancière(2006)的跨期模型,根據(jù)外匯儲備平滑資本急停時國內(nèi)消費達(dá)到效用最大化的觀點,推導(dǎo)出最適外匯儲備占GDP的比例公式,然后利用數(shù)值模擬的方法計算中國外匯儲備需求的最優(yōu)水平。考慮到中國的實際情況,我們將實際外匯儲備規(guī)模進行統(tǒng)計口徑的調(diào)整之后再與測算值比較。研究表明:中國在2004年前應(yīng)對資本急停的外匯儲備不足,2004年后開始超額。此外,我們結(jié)合資本急停發(fā)生時的匯率變動、資本急停發(fā)生概率的變化等對模型進行了擴展討論。
[Abstract]:After a series of financial crises, the growth of foreign exchange reserves gradually shifted from trading motivation to crisis prevention. Based on the intertemporal model of Jeanne and Ranci 貓 re (2006), according to the viewpoint that domestic consumption maximizes the utility of domestic consumption when foreign exchange reserves smooth the sudden stoppage of capital, this paper deduces the optimal proportion formula of foreign exchange reserve to GDP. Then the optimal level of China's foreign exchange reserve demand is calculated by numerical simulation. In view of the actual situation in China, we compare the actual foreign exchange reserve size with the calculated value after the adjustment of statistical caliber. The study shows that China's foreign exchange reserves were insufficient to cope with the sudden stoppage of foreign exchange reserves before 2004 and began to exceed after 2004. In addition, we extend the model by considering the exchange rate change and the change of the probability of capital stoppage.
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院;
【基金】：“中央高校基本科研業(yè)務(wù)費專項資金”武漢大學(xué)自主科研項目(人文社會科學(xué))“中國外匯儲備的適度規(guī)模和動態(tài)調(diào)整:基于跨期均衡模型的分析”(105275995) 湖北省教育廳人文社會科學(xué)研究項目“人民幣匯率制度轉(zhuǎn)型的長短期路徑設(shè)計”的研究成果
【分類號】：F832.6

【參考文獻】

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本文編號：2281637