中國通貨膨脹的國際傳導(dǎo)途徑及應(yīng)對之策——基于2001-2011年數(shù)據(jù)的實證分析
【部分圖文】：
ǘ?魘坪虲RB大宗商品價格指數(shù)的波動幅度和方向大致一致。進(jìn)口商品價格指數(shù)隨之影響到我國原材料、燃料、動力購進(jìn)指數(shù)，但后者比前者波動更為平緩。原材料、燃料動力購進(jìn)指數(shù)的波動最終導(dǎo)致PPI和CPI的變化。這一過程傳導(dǎo)可以表示為“國際大宗商品價格—進(jìn)口商品價格—原材料等購進(jìn)價格—工業(yè)品出廠價格—居民消費價格指數(shù)”，這在2007－2008年以及金融危機(jī)過后的通貨膨脹中表現(xiàn)明顯:金融危機(jī)時期，CRB價格指數(shù)首先出現(xiàn)下降趨勢，隨之，各價格指數(shù)都下降至2000年以來的最低水平，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，各價格指數(shù)也再次恢復(fù)了上漲。圖12001年－2011年國際大宗商品和我國主要價格指數(shù)的變動趨勢圖注:CRB價格指數(shù)來源于CBRDataCenter，其余數(shù)據(jù)來源于中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(二)商品供求關(guān)系傳導(dǎo)途徑的現(xiàn)實表現(xiàn)24中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報2012年第12期
改革開放30多年，我國的經(jīng)濟(jì)對外貿(mào)易依存度從12%左右一直上升到50%－60%左右，從2000年開始，我國的貿(mào)易依存度一路上漲并達(dá)到歷史最高水平2006年65.2%(如圖2)。這一指標(biāo)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了美國、日本等發(fā)達(dá)國家的14%－20%的水平。受到國際金融危機(jī)的影響，2009年我國的進(jìn)出口總額有所下降，對外貿(mào)易依存度也降到44.2%，但是隨著各國救市政策的不斷出臺和世界經(jīng)濟(jì)的回暖，2010年開始我國的進(jìn)出口額又恢復(fù)了增長。這都表明，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)呈現(xiàn)出高度的外向性。圖21980－2011年對外貿(mào)易依存度示意圖(單位:十億人民幣)注:數(shù)據(jù)來源于中國統(tǒng)計年鑒2011年(三)貿(mào)易收支傳導(dǎo)途徑的現(xiàn)實表現(xiàn)在資本市場限制開放的約束下，我國的貿(mào)易收支順差直接導(dǎo)致外匯儲備的不斷增加。見圖3，外匯儲備在1995年出現(xiàn)第一次上漲，達(dá)到735.97億美元，2000年開始，外匯儲備持續(xù)大幅走高，從2000年的1655.74億美元急劇增加到2011年年末的31811.48億美元，高居世界第一。同外匯儲備一樣，貨幣供應(yīng)量M2在1995年出現(xiàn)了第一次明顯的上漲，比1985年增長了10倍左右，而2000－2011年較快的外匯儲備增長也帶來了M2的高速增長，M2從2000年的134610億元人民幣上漲至2011年的851580億元人民幣，年平均增幅達(dá)到18.3%。圖31985－2011年我國外匯儲備和M2走勢圖注:數(shù)據(jù)來源于中國人民銀行網(wǎng)站(四)國際資本流動傳導(dǎo)途徑的現(xiàn)實表現(xiàn)圖42001－2011年我國資本流入狀況(單位:億美元)注:數(shù)據(jù)來源于中國統(tǒng)計年鑒2011年25中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報2012年第12期
改革開放30多年，我國的經(jīng)濟(jì)對外貿(mào)易依存度從12%左右一直上升到50%－60%左右，從2000年開始，我國的貿(mào)易依存度一路上漲并達(dá)到歷史最高水平2006年65.2%(如圖2)。這一指標(biāo)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了美國、日本等發(fā)達(dá)國家的14%－20%的水平。受到國際金融危機(jī)的影響，2009年我國的進(jìn)出口總額有所下降，對外貿(mào)易依存度也降到44.2%，但是隨著各國救市政策的不斷出臺和世界經(jīng)濟(jì)的回暖，2010年開始我國的進(jìn)出口額又恢復(fù)了增長。這都表明，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)呈現(xiàn)出高度的外向性。圖21980－2011年對外貿(mào)易依存度示意圖(單位:十億人民幣)注:數(shù)據(jù)來源于中國統(tǒng)計年鑒2011年(三)貿(mào)易收支傳導(dǎo)途徑的現(xiàn)實表現(xiàn)在資本市場限制開放的約束下，我國的貿(mào)易收支順差直接導(dǎo)致外匯儲備的不斷增加。見圖3，外匯儲備在1995年出現(xiàn)第一次上漲，達(dá)到735.97億美元，2000年開始，外匯儲備持續(xù)大幅走高，從2000年的1655.74億美元急劇增加到2011年年末的31811.48億美元，高居世界第一。同外匯儲備一樣，貨幣供應(yīng)量M2在1995年出現(xiàn)了第一次明顯的上漲，比1985年增長了10倍左右，而2000－2011年較快的外匯儲備增長也帶來了M2的高速增長，M2從2000年的134610億元人民幣上漲至2011年的851580億元人民幣，年平均增幅達(dá)到18.3%。圖31985－2011年我國外匯儲備和M2走勢圖注:數(shù)據(jù)來源于中國人民銀行網(wǎng)站(四)國際資本流動傳導(dǎo)途徑的現(xiàn)實表現(xiàn)圖42001－2011年我國資本流入狀況(單位:億美元)注:數(shù)據(jù)來源于中國統(tǒng)計年鑒2011年25中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報2012年第12期
【參考文獻(xiàn)】
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【共引文獻(xiàn)】
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【二級參考文獻(xiàn)】
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