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匯率制度、金融加速器和經(jīng)濟波動 袁申國/陳平/劉蘭鳳 【專題名稱】世界經(jīng)濟導刊【專 題 號】F8【復印期號】2011年05期【原文出處】《經(jīng)濟研究》京2011年1期第57～70，139頁【英文標題】Exchange Rate System, Financial Accelerator and Economical Undulation【作者簡介】袁申國，廣東外語外貿(mào)大學國際工商管理學院，國際經(jīng)濟貿(mào)易研究中心和粵商研究中心；陳平，中山大學嶺南學院；劉蘭鳳，，廣東外語外貿(mào)大學南國商學院。 【內(nèi)容提要】 本文建立一個小型開放經(jīng)濟模型，目的之一是探究中國開放經(jīng)濟中金融加速器的存在性；二是針對中國1997-2008年間宏觀經(jīng)濟波動特征分析不同匯率制度下金融加速器效應的差異，以驗證相對浮動匯率來說，固定匯率是否會加大經(jīng)濟波動。通過使用中國數(shù)據(jù)和ML方法估計含和不含金融加速器的DSGE模型發(fā)現(xiàn)，似然率檢驗接受前者而拒絕后者。模擬結(jié)果顯示含金融加速器模型模擬數(shù)據(jù)與實際數(shù)據(jù)特征更接近，再次驗證了開放經(jīng)濟中金融加速器的存在。固定匯率下金融加速器效應強于浮動匯率，部分解釋了1997-2008年間中國經(jīng)濟在不同匯率制度下宏觀變量波動的差異。金融加速器主要傳播和放大投資效率和貨幣政策沖擊對經(jīng)濟的影響，對貨幣需求和國外沖擊也有一定的放大作用，但對技術(shù)和偏好沖擊的放大作用不明顯。 This article establishes a small open economy model, one goal is the inquires into the financial accelerator existence in China open economy; the other goal is the analysis of the difference of financial accelerator effect under different exchange rate system, which is in view of macroeconomic undulation characteristic in China during 1997-2008. Through using the Chinese data and the ML method to estimate DSGE model, the result shows the likelihood rate examination accepts the former to r

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