發(fā)布時間：2018-01-15 04:09

  本文關(guān)鍵詞：金融危機后中國跨境短期資本流動與人民幣匯率及資產(chǎn)價格波動關(guān)聯(lián)研究　出處：《數(shù)學(xué)的實踐與認(rèn)識》2017年08期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：基于綜合資產(chǎn)收益率平價理論構(gòu)建理論模型,研究探討了中國跨境短期資本流動規(guī)模與資產(chǎn)價格及人民幣匯率預(yù)期變動之間的動態(tài)關(guān)系.然后在此基礎(chǔ)上通過建立VAR模型,采用格蘭杰因果檢驗以及脈沖響應(yīng)分析等方法實證分析了2010年7月至2015年6月中國跨境短期資本流動、人民幣匯率預(yù)期波動、利率、房價和股價變動之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系.實證結(jié)果表明:中國房地產(chǎn)市場、股票市場上漲會吸引短期跨境資本流入;美元利率上升和人民幣貶值預(yù)期會引致短期跨境資本的流出;短期跨境資本流入會造成國內(nèi)利率降低,但對房地產(chǎn)市場、股票市場的影響不顯著;中國房地產(chǎn)市場與股票市場之間會有聯(lián)動效應(yīng),人民幣的貶值預(yù)期也會引致房地產(chǎn)價格下降.
[Abstract]:Comprehensive income rate of asset parity theoretical model based on the research of China cross-border short-term capital flows and asset prices and the RMB exchange rate is expected to change the dynamic relationship between. Then on this basis, through the establishment of VAR model, using the Grainger causality test and pulse analysis from July 2010 to June 2015 China cross-border short-term capital flow response analysis and other empirical methods the RMB exchange rate, interest rate, expected volatility, the relationship between house prices and stock prices. The empirical results show that: Chinese real estate market, the stock market rose will attract short-term cross-border capital inflows; dollar interest rates rise and the expected devaluation will lead to short-term cross-border capital outflows; short-term cross-border capital inflows will cause the domestic interest rate is reduced, but the the real estate market, the impact of the stock market is not significant; China real estate market and the stock market. There will be a linkage effect, and the expected devaluation of the RMB will also lead to a decline in real estate prices.

【作者單位】： 中國科學(xué)院大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項目”新時期國際資本流動特征及我國跨境資本流動風(fēng)險預(yù)警”(71273257);國家自然科學(xué)基金重點項目”大數(shù)據(jù)環(huán)境下金融風(fēng)險傳導(dǎo)與防范研究”(71532013)
【分類號】：F832.5;F832.6
【正文快照】： 1引言與文獻綜述跨境短期資本流動,又稱國際熱錢流動,具有很強的短期投機性和逐利性.2008年金融危機爆發(fā)后,國際熱錢風(fēng)險偏好下降,自2008年9月起,中國外匯儲備近十年來首次出現(xiàn)下降(據(jù)中國人民銀行公布數(shù)據(jù)),人民幣匯率出現(xiàn)貶值,國際熱錢呈現(xiàn)從中國流出的趨勢.由于受到國際金

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1 馮菊平;國際短期資本流動的影響及對策[J];中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊;2000年18期

2 李，

本文編號：1426710