發(fā)布時(shí)間：2018-03-19 17:10

  本文選題：資產(chǎn)配置　切入點(diǎn)：量化投資　出處：《浙江大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：投資是個(gè)充滿挑戰(zhàn)和機(jī)遇的過程,許多個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者都經(jīng)歷過投資失敗。當(dāng)市場崩潰時(shí),不同行業(yè)的相關(guān)性系數(shù)急劇增加,同時(shí)流動性急劇降低,通常的分行業(yè)分散投資方法在面對“股災(zāi)”級別的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)并沒有作用。因此在更大范圍的資產(chǎn)類別中尋找投資組合,使其能在各種經(jīng)濟(jì)周期中都平穩(wěn)運(yùn)行的資產(chǎn)配置方式是市場新的迫切需求,也是各類金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品研究和開發(fā)熱點(diǎn)。近幾年來國外投資界和學(xué)術(shù)界引起廣泛關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)方法,就是著眼于控制組合中單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn),來保證整體組合的風(fēng)險(xiǎn)的一種策略。本文是從風(fēng)險(xiǎn)這一要素出發(fā),研究風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略如何使得即使在出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)即股災(zāi)的情況下,也可以有相對穩(wěn)定的表現(xiàn)。為此,分為兩個(gè)角度:尋找更廣泛的大類資產(chǎn)。傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置研究基本只著眼于股票和債券市場,本文研究更廣義的大類資產(chǎn)。通過構(gòu)建這些資產(chǎn)之間的組合,來避免單一市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略,并試圖在風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略的基礎(chǔ)上進(jìn)行優(yōu)化,使得整體投資組合的表現(xiàn)更加穩(wěn)定。通過對過去十幾年國內(nèi)外數(shù)據(jù)的實(shí)證分析得出結(jié)論:基于風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)的大類資產(chǎn)配置策略,能夠提高整體組合的收益,并且能夠使得整體凈值穩(wěn)步上升。
[Abstract]:Investment is a process of challenges and opportunities, and many individuals and institutional investors have experienced investment failures. When the market collapses, the correlation coefficient of different industries increases dramatically, while liquidity decreases dramatically. The usual industry-by-sector diversification approach does not work in the face of systemic risk at the "crash" level. Therefore, looking for a portfolio in a wider range of asset classes, The way in which assets can function smoothly in all economic cycles is a new and urgent need in the market. It is also a hot spot in product research and development of various financial institutions. In recent years, the risk parity method, which has aroused widespread concern in the foreign investment and academic circles, is aimed at controlling the risk contribution of a single asset in the portfolio. This paper is to study how the risk-parity strategy can make a relatively stable performance even in the event of a systemic risk, that is, a stock disaster, from the point of view of the element of risk. Traditional asset allocation studies focus on the stock and bond markets, this paper studies the broader broad class of assets. By constructing the combination of these assets, To avoid systemic risk in the single market. Combine the risk-parity strategy and try to optimize it based on the risk-parity strategy. Through the empirical analysis of domestic and foreign data in the past ten years, it is concluded that the asset allocation strategy based on risk parity can improve the return of the overall portfolio. And can make overall net worth rise steadily.
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F831.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1635213