發(fā)布時(shí)間：2020-09-18 19:57

　　 隨著中央放開(kāi)對(duì)地方政府自主發(fā)行債券的限制,地方自主發(fā)債模式在2015年正式進(jìn)入規(guī)范的市場(chǎng)化發(fā)行與運(yùn)作的階段,地方政府債券的發(fā)行規(guī)模呈現(xiàn)出井噴式的增長(zhǎng)狀態(tài),地方政府信用評(píng)級(jí)作為債券評(píng)級(jí)和發(fā)行的基礎(chǔ)性工作,是防范債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的第一道屏障。目前,由于多個(gè)方面的阻礙,從我國(guó)現(xiàn)階段的地方政府信用評(píng)級(jí)研究實(shí)踐來(lái)看,還沒(méi)有評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開(kāi)展對(duì)地方政府信用的評(píng)級(jí)業(yè)務(wù),只有直接對(duì)地方政府發(fā)行債券作出的評(píng)級(jí),評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在沒(méi)有以地方政府信用評(píng)級(jí)結(jié)果為依據(jù)下,直接對(duì)地方政府債券作出的評(píng)級(jí)無(wú)疑是缺乏說(shuō)服力的�，F(xiàn)實(shí)反映的情況也是如此,市場(chǎng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在對(duì)我國(guó)除開(kāi)西藏外的30個(gè)省市發(fā)行的債券作出的評(píng)級(jí)都是AAA級(jí),但30個(gè)發(fā)債主體間無(wú)論是在經(jīng)濟(jì)上、資源稟賦等都存在著明現(xiàn)的差異,評(píng)級(jí)結(jié)果沒(méi)有反應(yīng)出真實(shí)的情況。因此,在這樣的大背景下,選擇對(duì)地方政府信用評(píng)級(jí)的問(wèn)題進(jìn)行研究,是具有一定前瞻性和現(xiàn)實(shí)意義的。本文在研究總結(jié)國(guó)內(nèi)外地方政府信用評(píng)級(jí)的理論基礎(chǔ)上,預(yù)期構(gòu)建出一個(gè)符合中國(guó)國(guó)情,同時(shí)兼顧有效性和可操作性的地方政府信用評(píng)級(jí)體系,為地方自主發(fā)債的風(fēng)險(xiǎn)管控和市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展作基礎(chǔ)性的工作。研究思路首先是對(duì)地方政府信用的內(nèi)涵作出界定,明確所需評(píng)級(jí)的對(duì)象和內(nèi)容,分析自主發(fā)債模式現(xiàn)狀下完善地方政府信用評(píng)級(jí)體系的迫切性與必要性,總結(jié)分析造成政府信用風(fēng)險(xiǎn)的成因,綜合借鑒國(guó)內(nèi)外研究成果,構(gòu)建出包括地方經(jīng)濟(jì)實(shí)力、體制環(huán)境、債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)為核心的多層級(jí)評(píng)級(jí)指標(biāo)體系。其中債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)是衡量政府財(cái)政收入和債務(wù)的整體狀況指標(biāo),通過(guò)應(yīng)用KMV模型,量化計(jì)算出債務(wù)違約概率與違約距離。再將得出的違約概率與地方經(jīng)濟(jì)實(shí)力與體制環(huán)境等指標(biāo)結(jié)合,通過(guò)層次分析,聚類(lèi)分析兩種方法對(duì)各指標(biāo)進(jìn)行權(quán)重分配和賦值打分得出最終的信用評(píng)級(jí)。通過(guò)建立模型對(duì)我國(guó)除西藏外30個(gè)內(nèi)地省市進(jìn)行評(píng)級(jí),評(píng)級(jí)結(jié)果顯示北上廣與浙江、天津政府信用評(píng)級(jí)最高;湖北、海南、江蘇、山東,福建5個(gè)省份政府信用評(píng)級(jí)偏高;甘肅、河南、湖南、四川、江西、寧夏、陜西、云南、重慶、新疆十個(gè)省市的政府信用評(píng)級(jí)尚可;河北、安徽、吉林、內(nèi)蒙古、山西、貴州、青海6個(gè)省份政府信用評(píng)級(jí)偏低;黑龍江和遼寧2省政府信用評(píng)級(jí)相對(duì)最低。最后,提出了完善地方政府信用評(píng)級(jí)的的一些建議。包括健全政府信息披露機(jī)制,為評(píng)級(jí)提供數(shù)據(jù)支持;改善評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)收益形式,防止惡性競(jìng)爭(zhēng);理清中央與地方財(cái)政關(guān)系,統(tǒng)一評(píng)級(jí)口徑;積極探索提高信用評(píng)級(jí)技術(shù),提高整體信用評(píng)級(jí)質(zhì)量。
【學(xué)位單位】：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類(lèi)】：F812.5
【部分圖文】：

-1 標(biāo)普對(duì)其他國(guó)家地方政府信用的評(píng)地方政府的評(píng)級(jí)思路如下：首先，者地區(qū)）的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)確定地府的額外支持，來(lái)確定地方政府最國(guó)地方政府的評(píng)級(jí)思路的方法來(lái)進(jìn)行對(duì)美國(guó)地方政府的評(píng)主要用于美國(guó)的手段�？紤]的因素濟(jì)狀況和展望以及管理治理的情況所占的比重最大，約為百分之四十

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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本文編號(hào)：2822105