發(fā)布時間：2017-08-13 10:07

  本文關(guān)鍵詞：基于行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的投資者選股與公司內(nèi)在價值關(guān)聯(lián)度研究

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【摘要】：傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論通常將我國的證券市場劃分為半強(qiáng)式有效市場一類,即已公開的會計信息的價值可以充分在公司的股票價格中得以體現(xiàn),而投資者則可以依據(jù)這些有效信息來進(jìn)行投資,故此,他們一直被假設(shè)為具有“無限理性”的一類人。然而,市場上頻繁出現(xiàn)投資者追漲殺跌、購買垃圾股等非理性投資行為,這種現(xiàn)象的產(chǎn)生向我們揭示了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的局限性。其局限性的根源就在于：傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)未將人的心理因素、國家的政策因素等非理性因素納入到考量范圍當(dāng)中。而行為經(jīng)濟(jì)學(xué)卻恰好將這些因素都進(jìn)行了分析歸納,提出了弱式有效市場的觀點,從而彌補(bǔ)了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的空白。在這樣的背景下,本文選取了上海證券交易所和深圳證券交易所全部上市公司2010——2014年的A股數(shù)據(jù)為樣本,建立起了以股價為因變量,以每股收益等4個財務(wù)指標(biāo)為自變量的模型進(jìn)行了實證分析,進(jìn)而得出了投資者選股與公司內(nèi)在價值之間的關(guān)系,從側(cè)面印證了“市場是有限理性的”這一構(gòu)想,并在接下來的研究中對影響投資者選股的非理性因素(本文指投資者情緒因素、信息因素、觀念因素、政策因素)進(jìn)行了分析,在結(jié)論部分,本文建議投資者在未來的投資活動中,應(yīng)繼續(xù)以公司的基本面信息為依托,尋找有業(yè)績支撐的績優(yōu)股,以此來降低投資的風(fēng)險；同時,全面把握所投企業(yè)的信息,并時刻關(guān)注國家出臺的行業(yè)利好政策,預(yù)測整體經(jīng)濟(jì)走勢。這樣一來,不僅可以使投資者的投資更具針對性和準(zhǔn)確性,還可以為證券市場營造一個理性的投資氛圍,從而實現(xiàn)“雙贏”的目標(biāo)。
【關(guān)鍵詞】：非理性 股價 公司內(nèi)在價值 行為經(jīng)濟(jì)學(xué)
【學(xué)位授予單位】：東北林業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51;F275
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 緒論8-17
• 1.1 研究背景8
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及評述8-14
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀8-11
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀11-14
• 1.2.3 研究現(xiàn)狀評述14
• 1.3. 研究的目的與意義14-15
• 1.3.1 研究的目的14
• 1.3.2 研究的意義14-15
• 1.4. 研究的主要內(nèi)容與方法15-17
• 1.4.1 研究的內(nèi)容15
• 1.4.2 研究的方法15-16
• 1.4.3 技術(shù)路線圖16-17
• 2 相關(guān)概念界定及基礎(chǔ)理論分析17-22
• 2.1 相關(guān)概念17-18
• 2.1.1 理性與非理性17
• 2.1.2 投資者選股傾向17-18
• 2.1.3 公司內(nèi)在價值18
• 2.2 行為經(jīng)濟(jì)學(xué)理論模型18-21
• 2.2.1 DSSW模型18
• 2.2.2 BSV模型18-19
• 2.2.3 DHS模型19
• 2.2.4 HS模型19
• 2.2.5 羊群行為模型19
• 2.2.6 行為經(jīng)濟(jì)學(xué)模型間的協(xié)同效應(yīng)19-21
• 2.3 本章小結(jié)21-22
• 3 不同投資者選股行為特征及其影響因素分析22-27
• 3.1 價值型投資者的選股行為特征22-23
• 3.2 成長型投資者的選股行為特征23-25
• 3.3 投機(jī)型投資者的選股行為特征25
• 3.4 投資者選股行為的影響因素分析25-26
• 3.4.1 盈利能力因素25
• 3.4.2 資產(chǎn)質(zhì)量因素25-26
• 3.4.3 債務(wù)風(fēng)險狀況因素26
• 3.4.4 股本擴(kuò)張能力因素26
• 3.4.5 現(xiàn)金流量能力因素26
• 3.5 本章小結(jié)26-27
• 4 投資者選股與公司內(nèi)在價值相關(guān)性的實證分析27-39
• 4.1 實證設(shè)計思路27
• 4.2 研究假設(shè)27-28
• 4.3 數(shù)據(jù)來源與樣本選取28-29
• 4.4 變量設(shè)計與數(shù)據(jù)處理29
• 4.4.1 變量設(shè)計29
• 4.4.2 數(shù)據(jù)處理29
• 4.5 模型設(shè)計與實證檢驗29-37
• 4.5.1 模型設(shè)計29-30
• 4.5.2 實證檢驗30-37
• 4.6 實證結(jié)果分析37-38
• 4.7 本章小結(jié)38-39
• 5 對實證結(jié)果的進(jìn)一步分析39-52
• 5.1 影響投資者選股的非理性因素39-50
• 5.1.1 投資者情緒因素39-44
• 5.1.2 信息因素44-46
• 5.1.3 觀念因素46-48
• 5.1.4 政策因素48-50
• 5.2 投資者選股建議50-51
• 5.3 本章小結(jié)51-52
• 結(jié)論52-53
• 參考文獻(xiàn)53-56
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文56-57
• 致謝57-58

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：666708