新能源產(chǎn)業(yè)上市公司投融資效率實證研究
發(fā)布時間：2021-03-22 15:06
金融危機導(dǎo)致世界各國的經(jīng)濟發(fā)展都受到嚴(yán)重的沖擊，許多行業(yè)尤其是外貿(mào)和投資方面甚至出現(xiàn)了下降。為了應(yīng)對金融危機的負(fù)面影響，各國都開始尋求能夠在新一輪經(jīng)濟和科技發(fā)展中先聲奪人的領(lǐng)先戰(zhàn)略。中國要實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，迫切需要發(fā)展 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)‖。2010年9月舉行的國務(wù)院常務(wù)會議，強調(diào)今后要重點發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)等七個產(chǎn)業(yè)。新能源產(chǎn)業(yè)是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的突出代表，對其投融資效率的研究具有重要的理論和戰(zhàn)略意義。 本文從了解我國新能源上市公司的投融資現(xiàn)狀入手，首先利用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）模型比較了2007-2012年新能源產(chǎn)業(yè)在東中西三個區(qū)域的融資效率，通過序列平穩(wěn)性、協(xié)整檢驗之后，建立起VAR模型并從時間和空間兩個維度分析了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司融資效率的影響因素。結(jié)果表明，新能源產(chǎn)業(yè)總體的融資效率已經(jīng)達到較高水平，但發(fā)展并不平衡；而資產(chǎn)負(fù)債率和股權(quán)融資比例均會對企業(yè)的融資效率產(chǎn)生較長期的影響，但短期內(nèi)影響效果不顯著。相應(yīng)提出應(yīng)該擴大融資渠道，以提高新能源產(chǎn)業(yè)的融資效率等政策性建議。 然后利用三階段DEA模型和Tobit模型分析研究2011年新能源產(chǎn)業(yè)上市公司的投資效率及其影響因素發(fā)現(xiàn):(1)全國三大區(qū)域中，東部區(qū)域投資效率值最高且離散系數(shù)最��；西部地區(qū)投資效率也尚可，兩者綜合技術(shù)效率都主要受到規(guī)模效率值的影響;中部地區(qū)綜合技術(shù)效率的均值最低，且對于2011年全球經(jīng)濟金融的波動較為敏感。(2)新能源產(chǎn)業(yè)的投資普遍出現(xiàn)過�，F(xiàn)象，很多上市公司都處于規(guī)模報酬遞減階段。(3)新能源產(chǎn)業(yè)投資效率受固定資產(chǎn)增加水平的正向影響。經(jīng)濟、技術(shù)、能耗、對外開放等環(huán)境因素和隨機因素也對于投資效率尤其是純技術(shù)效率有較大的影響。相應(yīng)提出要提高投資規(guī)模的科學(xué)性等政策建議。 本文將常應(yīng)用于商業(yè)銀行的效率測算等微觀領(lǐng)域的DEA方法應(yīng)用于熱點產(chǎn)業(yè)---新能源產(chǎn)業(yè)，為提高戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投融資效率提出了一些建議。
【學(xué)位授予單位】：北京工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F406.7;F426.2
本文編號：1689477
【學(xué)位授予單位】：北京工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F406.7;F426.2
文章目錄
摘要
Abstract
第1章 緒論
1.1 研究背景
1.2 研究目的和意義
1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀述評
1.3.1 融資效率文獻綜述
1.3.2 投資效率文獻綜述
1.4 研究框架及創(chuàng)新點
1.4.1 研究框架
1.4.2 創(chuàng)新點與不足
第2章 新能源產(chǎn)業(yè)上市公司投融資現(xiàn)狀及理論概述
2.1 新能源產(chǎn)業(yè)投融資情況概述
2.1.1 我國新能源產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀
2.1.2 我國新能源產(chǎn)業(yè)投資現(xiàn)狀
2.2 DEA 效率模型建立及指標(biāo)選擇方法
2.2.1 DEA 模型基本思路及主要模型類型
2.2.2 投入產(chǎn)出指標(biāo)選擇方法
2.3 新能源產(chǎn)業(yè)上市公司融資效率研究框架
2.3.1 理論框架
2.3.2 模型設(shè)計、變量選取與數(shù)據(jù)來源
2.4 本章小結(jié)
第3章 新能源產(chǎn)業(yè)上市公司融資效率實證研究
3.1 DEA 模型測算新能源產(chǎn)業(yè)融資效率
3.1.1 東中西部地區(qū)新能源產(chǎn)業(yè)的融資效率對比
3.1.2 DEA 無效率企業(yè)的改進
3.2 VAR 模型的建立
3.2.1 融資效率模型變量的單位根檢驗
3.2.2 格蘭杰因果關(guān)系檢驗及結(jié)果分析
3.2.3 VAR 模型的建立
3.2.4 融資效率的協(xié)整檢驗
3.3 本章小結(jié)
第4章 新能源產(chǎn)業(yè)上市公司投資效率研究
4.1 方法模型---三階段 DEA 模型
4.1.1 BCC 模型
4.1.2 相似的 SFA 模型
4.1.3 調(diào)整后的 DEA 模型
4.2 投入產(chǎn)出指標(biāo)的選擇和數(shù)據(jù)來源
4.2.1 投入產(chǎn)出指標(biāo)選擇
4.2.2 環(huán)境變量的選取
4.2.3 數(shù)據(jù)來源
4.3 實證分析及結(jié)論
4.3.1 新能源產(chǎn)業(yè)投資效率的第一階段 DEA 測算
4.3.2 第二階段 SFA 回歸分析
4.3.3 調(diào)整后的 DEA 模型
4.3.4 以 Tobit 模型分析投資效率影響因素
4.4 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻
附錄
攻讀碩士學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文
致謝
【參考文獻】
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本文編號：1689477
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