發(fā)布時間：2018-01-01 12:44

  本文關(guān)鍵詞：多期限貝塔系數(shù)度量及投資決策應(yīng)用　出處：《湖南大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 多期限 投資組合 β系數(shù) 度量 誤差修正

【摘要】：傳統(tǒng)的資本市場實證研究運用樣本數(shù)據(jù)估計β系數(shù)，當(dāng)需要進行收益率的度量時，通常會任意地選取一個樣本期限來計算不同期限資產(chǎn)的收益和方差，從而對多期限資產(chǎn)β系數(shù)進行度量。這一簡單的處理實際上隱含了不同期限資產(chǎn)的期望收益和方差相互獨立的假設(shè)。而在投資實踐中，由于投資環(huán)境的復(fù)雜性，投資者需要不斷調(diào)整資產(chǎn)的投資期限，收益率在投資期限間存在顯著的關(guān)聯(lián)。因此，，將由任一投資期限測度的β系數(shù)作為基準(zhǔn)來獲得多期限β系數(shù)的方法，存在非系統(tǒng)性的誤差。如何對多期限條件下的β系數(shù)進行有效測度是金融投資領(lǐng)域中具有較高理論和現(xiàn)實意義的研究問題之一。 論文主要對多期限投資組合β系數(shù)的度量和誤差進行實證分析，并對多期限風(fēng)險股票β系數(shù)的變化趨勢進行研究。具體研究涵蓋：首先，對現(xiàn)有關(guān)于投資期限與β系數(shù)關(guān)系的文獻進行梳理，總結(jié)多期限條件下β系數(shù)研究的思路、方法與局限。其次，在投資期限與β系數(shù)關(guān)系已有的研究基礎(chǔ)上，對多期限投資組合β系數(shù)的測度進行設(shè)計改進，并結(jié)合上證指數(shù)與上證50指數(shù)實證基于可變收益率均值和方差的改進多期限β系數(shù)的有效性，進而提出多期限β系數(shù)的誤差校正方法。最后，論文也對多期限β系數(shù)與股票風(fēng)險的關(guān)系進行了理論闡釋，并以上證指數(shù)和上證50指數(shù)成分股為樣本，實證比較多投資期限條件下進攻型股票和防御型股票β系數(shù)的變動趨勢，為投資者進行跨期投資提供指導(dǎo)。 通過改進多期限資產(chǎn)（組合）β系數(shù)的測度，旨在消除多期限條件下β系數(shù)度量的非系統(tǒng)性誤差，為跨期動態(tài)投資決策與風(fēng)險管理提供支持。
[Abstract]:The traditional capital market empirical research uses sample data to estimate 尾 coefficient , and when the measure of yield is needed , it will usually select a sample period to calculate the income and variance of different term assets , so as to measure the beta coefficient of multi - term assets . This paper mainly analyzes the measurement and error of beta coefficient of multi - period investment portfolio , and studies the trend of beta coefficient in multi - period risk . By improving the measurement of beta coefficient of multi - period assets ( portfolio ) , it is designed to eliminate the non - systematic error of 尾 coefficient measurement under the multi - term condition , which provides support for dynamic investment decision - making and risk management .

【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F224;F830.59

【參考文獻】

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本文編號：1364584