德展健康借殼上市的動因及績效研究
【學位單位】:阜陽師范學院
【學位級別】:碩士
【學位年份】:2019
【中圖分類】:F832.51;F426.72
【部分圖文】:
阜陽師范學院碩士學位論文告發(fā)布日前十天,總共一百一十天,作為估計期(-120,-10)。如果到雙休日或法定節(jié)假日,其無法得到交易數(shù)據(jù)的情況,則還需要依次往
19圖 4-2 估計期中小板收盤指數(shù)折線圖1.2 研究思路文的整體思路是首先假設企業(yè)的正常收益率和市場收益率之間存在某關關系,然后采用市場模型法去驗證兩者之間是否存在這樣的關系。具,構(gòu)建天山紡織預期收益率回歸方程。構(gòu)建這一方程的目的是找到企業(yè)益率和市場收益率之間存在的某種線性關系,并且計算出相關回歸系數(shù)數(shù)的算法是上深證證券交易所的官網(wǎng)查到在事件期內(nèi)個股每日的股價,公式算出每日的正常收益率,然后在查每日的中小板收盤指數(shù),并且利
計算德展健康股票和滬深 300 指數(shù),在借殼上市事件純凈期內(nèi)的實際收益率。根據(jù)德展健康股票收益率和滬深 300 指數(shù)收益率表,將股指收益率設為 X,股票收益率設為 Y,通過 Excel 做線性回歸,得出回歸方程,如下圖所示:本文選取的是,滬深 300 指數(shù)增長率,其作為股票市場的增長率。因為該指數(shù)市場多樣化程度較高,所以β值的估計誤差會相對較小。通過 Excel 的回歸分析,從而得出如下關系式: R t 0.9954Rmt 0.0021其中α截距為 0.0021,β為回歸系數(shù) 0.9954。將 2016 年 1 月 15 日,前后 10 個交易日市場指數(shù)代入關系式,就可以估計出股票的預期收益率。即如果沒有發(fā)生借殼上市,德展健康股票原有的正常收益率。將該期間內(nèi),股票實際收益率減去預期收益率,其所得結(jié)果,即德展健康借殼上市事件公告后股票的超額收益率,如下圖所示:
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