發(fā)布時(shí)間：2020-11-16 14:00

　　 立足于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,基于2003—2015年279個(gè)地級(jí)及以上城市的數(shù)據(jù),采用系統(tǒng)GMM模型和中介效應(yīng)分析了金融發(fā)展、資本配置效率與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有顯著的促進(jìn)作用,銀行信貸擴(kuò)張為主的金融發(fā)展對(duì)不同區(qū)域城市的影響存在差異;資本配置效率是影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的顯著因素,我國(guó)東部和東北部城市資本配置效率對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的影響程度高于中西部;資本配置效率是金融發(fā)展影響城市發(fā)展質(zhì)量的中介因素,但中介效應(yīng)占總效應(yīng)的比重僅為9.6%;經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響因素在不同區(qū)域間存在較大差別;政府研發(fā)投入和互聯(lián)網(wǎng)普及率的提高有助于促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
【部分圖文】：

?紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)進(jìn)行了大刀闊斧的金融市場(chǎng)改革，理順價(jià)格機(jī)制，進(jìn)行利率市場(chǎng)化和匯率市場(chǎng)化改革；擴(kuò)充市場(chǎng)主體，完善融資渠道，擴(kuò)大直接融資比重。金融市場(chǎng)的逐漸成熟，金融深化程度的不斷加深，那么這種制度紅利的釋放在多大程度上推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展呢？可見(jiàn)，當(dāng)前階段重新審視金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的邏輯關(guān)系具有深刻的現(xiàn)實(shí)意義，尤其是需要關(guān)注信貸增長(zhǎng)這一金融發(fā)展的主要指標(biāo)。一是信貸增長(zhǎng)將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)反映我國(guó)真實(shí)融資需求。從2015年年中開(kāi)始，社會(huì)融資規(guī)模增速與GDP增速分化明顯（見(jiàn)圖1），表明融資需求與債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)作用正在下滑，資本密集型行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)在下滑。在“去杠桿+嚴(yán)監(jiān)管”的政策環(huán)境下，非標(biāo)和信用債融資將繼續(xù)保持低迷，信貸的增長(zhǎng)將成為一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)的主要支柱。二是關(guān)注不同區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展間關(guān)系的差別，有助于合理調(diào)配金融資源，促進(jìn)區(qū)域資源的合理配置。圖1我國(guó)GDP增長(zhǎng)率和社會(huì)融資規(guī)模存量增長(zhǎng)率走勢(shì)圖本文將基于資本配置效率視角，研究信貸增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系。從理論上試圖回答以下幾個(gè)問(wèn)題：一是資本配置效率在多大程度上提升了經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量？Wurgler（2000）[2]在測(cè)算和比較了世界上65個(gè)國(guó)家和地區(qū)的資本配置效率后發(fā)現(xiàn)，中國(guó)的資本配置效率距離發(fā)達(dá)國(guó)家仍具有較大差距。在信貸軟約束和配給狀態(tài)下，我國(guó)信貸資源長(zhǎng)期以來(lái)為國(guó)有部門所占用（祝樹金和趙玉龍，2018[3]），投資效率較低。資本配置效率的改善即表現(xiàn)為生產(chǎn)要素使用效率的改進(jìn)，進(jìn)一步則表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的提高。二是不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段內(nèi)，金融發(fā)展對(duì)資本配置效率的影響是否相同？不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等因素會(huì)導(dǎo)致資本的產(chǎn)出彈性存在差別，進(jìn)
【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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