發(fā)布時(shí)間：2020-11-18 08:13

　　 全球性金融危機(jī)之后,隨著中國經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)復(fù)蘇,中國經(jīng)濟(jì)的地位不斷提高,人民幣作為一種國際化貨幣的地位不斷加強(qiáng)。在此背景下,跨境使用人民幣的情況在增多,以香港為中心的人民幣離岸市場已經(jīng)基本形成。而離岸人民幣市場的發(fā)展可能通過各種渠道影響國內(nèi)金融產(chǎn)品的定價(jià),這給經(jīng)驗(yàn)尚不足的中國境內(nèi)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管當(dāng)局都帶來了一定挑戰(zhàn)。因此,研究離岸匯率與在岸匯率的相互關(guān)系能夠?yàn)閰R率制度的完善以及人民幣匯率的穩(wěn)定提供理論基礎(chǔ),豐富離岸市場的研究,同時(shí)為人民幣國際化提供一些理論參考。另一方面,離岸市場和在岸市場的關(guān)系越緊密,給政府制定獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)政策以及政策的效果發(fā)揮提出越大的挑戰(zhàn)。認(rèn)清這種關(guān)系對(duì)我國經(jīng)濟(jì)政策的制定有著現(xiàn)實(shí)意義。 本文共分4個(gè)部分：第1部分主要介紹了本文的研究背景、目的及意義,研究內(nèi)容及結(jié)構(gòu),以及國內(nèi)外學(xué)者對(duì)兩個(gè)市場匯率的相關(guān)研究；第2部分從套利行為以及市場預(yù)期的角度介紹了兩個(gè)市場匯率能夠產(chǎn)生相互關(guān)系的理論基礎(chǔ)；第3部分通過最新的數(shù)據(jù)對(duì)離岸市場匯率與在岸市場匯率的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究,通過研究發(fā)現(xiàn)香港人民幣即期市場對(duì)境內(nèi)人民幣即期匯率有正向的影響作用,同時(shí)引導(dǎo)境內(nèi)人民幣即期匯率,而離岸遠(yuǎn)期市場與境內(nèi)人民幣即期市場之中,后者處于信息的中心地位；第4部分通過前文理論的研究以及實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果進(jìn)行進(jìn)一步的分析,并提出了相關(guān)的政策建議。 由于CNH市場真正活躍起來的時(shí)間較短,國內(nèi)學(xué)者對(duì)其的研究多停留在定性階段,對(duì)境內(nèi)即期匯率與香港人民幣即期匯率以及NDF匯率關(guān)系的定量研究較少。針對(duì)這種情況,本文利用最新數(shù)據(jù),對(duì)兩個(gè)市場之間匯率關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。能夠更為準(zhǔn)確的反映離岸市場的最新情況。
【學(xué)位單位】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2013
【中圖分類】：F832.6;F224
【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
Abstract
目錄
第1章 導(dǎo)論
    1.1 研究的背景、目的及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的
        1.1.3 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究綜述
        1.2.1 國外研究綜述
        1.2.2 國內(nèi)研究綜述
        1.2.3 國內(nèi)外研究述評(píng)
    1.3 研究內(nèi)容與結(jié)構(gòu)
    1.4 研究方法及創(chuàng)新之處
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 論文創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 離岸市場與在岸市場聯(lián)系的理論基礎(chǔ)
    2.1 離岸市場與在岸市場的聯(lián)動(dòng)渠道
        2.1.1 套利行為
        2.1.2 市場預(yù)期
    2.2 離岸市場與在岸市場的傳導(dǎo)關(guān)系
第3章 人民幣離岸匯率與在岸匯率關(guān)系的分析
    3.1 計(jì)量分析方法概述及數(shù)據(jù)描述
        3.1.1 計(jì)量分析方法簡介
        3.1.2 樣本數(shù)據(jù)的選取和描述性統(tǒng)計(jì)
    3.2 境內(nèi)外人民幣即期匯率關(guān)系的實(shí)證檢驗(yàn)
        3.2.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)及協(xié)整檢驗(yàn)
        3.2.2 VAR模型的建立
        3.2.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)
        3.2.4 脈沖響應(yīng)與方差分解
        3.2.5 檢驗(yàn)結(jié)論
    3.3 即期匯率與離岸NDF匯率關(guān)系的實(shí)證研究
        3.3.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)及協(xié)整檢驗(yàn)
        3.3.2 VAR模型的建立
        3.3.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)
        3.3.4 脈沖響應(yīng)與方差分解
        3.3.5 檢驗(yàn)結(jié)論
    3.4 實(shí)證檢驗(yàn)的總體結(jié)論
第4章 優(yōu)化境內(nèi)外人民幣匯率市場的政策建議
    4.1 形成有效的人民幣回流機(jī)制
    4.2 增強(qiáng)市場流動(dòng)性
        4.2.1 推進(jìn)利率市場化
        4.2.2 加大人民幣匯率彈性
    4.3 優(yōu)化兩個(gè)市場布局
        4.3.1 豐富離岸投資品種,拓寬投資渠道
        4.3.2 實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外外匯市場的一體化
    4.4 合理引導(dǎo)人民幣預(yù)期
參考文獻(xiàn)
后記

【參考文獻(xiàn)】

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2 嚴(yán)敏;巴曙松;;人民幣即期匯率與境內(nèi)外遠(yuǎn)期匯率動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)——NDF監(jiān)管政策出臺(tái)之后[J];財(cái)經(jīng)研究;2010年02期

3 戎如香;;人民幣在岸遠(yuǎn)期市場和離岸NDF市場關(guān)系的實(shí)證研究[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2009年01期

4 張?zhí)諅?楊金國;人民幣NDF與人民幣匯率失調(diào)關(guān)系的實(shí)證分析[J];國際金融研究;2005年10期

5 代幼渝;楊瑩;;人民幣境外NDF匯率、境內(nèi)遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的關(guān)系的實(shí)證研究[J];國際金融研究;2007年10期

6 陳蓉;鄭振龍;龔繼海;;中國應(yīng)開放人民幣NDF市場嗎?——基于人民幣和韓圓的對(duì)比研究[J];國際金融研究;2009年06期

7 王曦;鄭雪峰;;境內(nèi)外人民幣遠(yuǎn)期匯率信息傳導(dǎo)關(guān)系的演變:一個(gè)實(shí)證分析[J];國際金融研究;2009年11期

8 張萬里;;香港離岸人民幣市場發(fā)展及其與在岸人民幣匯率的雙邊影響[J];湖北社會(huì)科學(xué);2012年05期

9 鄧觀明;;人民幣在岸遠(yuǎn)期匯率與NDF匯率相互關(guān)系的實(shí)證研究——兼評(píng)人民幣在岸遠(yuǎn)期市場的定價(jià)權(quán)[J];華東經(jīng)濟(jì)管理;2010年07期

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本文編號(hào)：2888510