發(fā)布時間：2018-05-01 03:26

  本文選題：LIBOR市場模型 + 隨機(jī)波動率��； 參考：《系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐》2013年04期

【摘要】：LIBOR市場利率已經(jīng)在金融資產(chǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)度量中發(fā)揮著越來越重要的作用,而以其為標(biāo)的利率的外匯結(jié)構(gòu)性存款也得到了廣泛應(yīng)用.因此,對LIBOR利率動態(tài)過程及其結(jié)構(gòu)性存款定價(jià)進(jìn)行有效理論估計(jì)和模擬計(jì)算則顯得尤為重要.本文首先在標(biāo)準(zhǔn)市場模型中加入Heston隨機(jī)波動率過程,建立隨機(jī)波動率過程驅(qū)動的新型LIBOR市場模型;其次,運(yùn)用Black逆推參數(shù)校正方法和MCMC參數(shù)估計(jì)方法對該LIBOR利率市場模型中的局部波動率和隨機(jī)波動率過程中的參數(shù)進(jìn)行校正和估計(jì);再次,基于最優(yōu)基本函數(shù)改進(jìn)的LSM方法對可贖回外匯結(jié)構(gòu)性存款定價(jià)進(jìn)行模擬計(jì)算;最后是實(shí)證分析.研究結(jié)論認(rèn)為:在單因子LIBOR利率市場模型基礎(chǔ)上引入隨機(jī)波動率過程,則可大大地提高利率模型的解釋力;基于最優(yōu)基本函數(shù)改進(jìn)的LSM定價(jià)方法所得結(jié)果更接近于實(shí)際利率下所求理論價(jià)值.
[Abstract]:LIBOR market interest rate has played a more and more important role in financial asset pricing and risk measurement, and foreign exchange structured deposits with interest rate as its target have been widely used. Therefore, it is very important to estimate and simulate the dynamic process of LIBOR interest rate and its structural deposit pricing. In this paper, we first add Heston stochastic volatility process to the standard market model, and establish a new LIBOR market model driven by stochastic volatility process. Using Black inverse parameter correction method and MCMC parameter estimation method to correct and estimate the local volatility and random volatility in the LIBOR interest rate market model. Thirdly, The redeemable structured foreign exchange deposit pricing is simulated and calculated based on the improved LSM method of the optimal basic function. Finally, the empirical analysis is carried out. It is concluded that the explanatory power of the interest rate model can be greatly improved by introducing the stochastic volatility process on the basis of the single-factor LIBOR interest rate market model. The results obtained by the improved LSM pricing method based on the optimal basic function are closer to the theoretical value of the real interest rate.
【作者單位】： 浙江大學(xué)城市學(xué)院;中國郵政儲蓄銀行浙江省分行;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71271190) 教育部人文社會科學(xué)基金(11YJA790103)
【分類號】：F820;F224

【共引文獻(xiàn)】

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本文編號：1827536