對(duì)我國(guó)匯率制度改革后的貨幣供應(yīng)量、匯率和利率動(dòng)態(tài)的實(shí)證考量
本文選題:指數(shù)衰減 + 動(dòng)態(tài)相依; 參考:《統(tǒng)計(jì)與決策》2010年01期
【摘要】:文章選用2005年匯改后的最新數(shù)據(jù),實(shí)證發(fā)現(xiàn):憑借簡(jiǎn)單ARMA模型不足以解釋貨幣供應(yīng)量和利率的動(dòng)態(tài)行為。同時(shí),貨幣供應(yīng)量、匯率和利率三者之間沒有長(zhǎng)期均衡的協(xié)整關(guān)系。匯率對(duì)利率有負(fù)的反應(yīng),自匯改以來,匯率彈性得到改善。相比之下,匯率對(duì)利率有正效應(yīng),在利率非市場(chǎng)化條件下,利率對(duì)匯率的反應(yīng)不夠靈敏。滯后一期的貨幣供應(yīng)量對(duì)匯率和利率有顯著影響,但隨著時(shí)間的推移,效應(yīng)大大減弱。最后,我國(guó)的貨幣供應(yīng)量受對(duì)外經(jīng)濟(jì)的影響較大,而受對(duì)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響較小。
[Abstract]:This paper selects the latest data after the exchange rate reform in 2005 and finds that the simple ARMA model is not enough to explain the dynamic behavior of money supply and interest rate. At the same time, there is no long-term equilibrium cointegration among money supply, exchange rate and interest rate. Exchange rates have a negative response to interest rates, since the exchange rate reform, exchange rate flexibility has improved. In contrast, exchange rate has positive effect on interest rate, and interest rate is not sensitive to exchange rate under the condition of non-marketization of interest rate. The lagged money supply has a significant impact on exchange rates and interest rates, but over time, the effect is greatly weakened. Finally, China's money supply is greatly affected by the external economy, but less by the domestic economy.
【作者單位】: 福州大學(xué)管理學(xué)院;
【分類號(hào)】:F224;F832.6;F822.0
【參考文獻(xiàn)】
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【共引文獻(xiàn)】
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2 邵t,
本文編號(hào):1941057
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