發(fā)布時間：2020-11-21 14:40

　　 目前,我國化石能源資源的不可再生、資源短缺和供應(yīng)危機等問題已逐漸成為我國經(jīng)濟發(fā)展過程中的一大隱患,為實現(xiàn)我國能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、大力發(fā)展低碳經(jīng)濟,發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)迫在眉睫。新能源行業(yè)最核心的部分是核心技術(shù)的研發(fā)及科研成果的規(guī)模大小,這不僅離不開大量資金支持,還需要一個完善的融資體系來引導。不合理的融資結(jié)構(gòu)可能導致企業(yè)資金閑置或集中償債,使企業(yè)財務(wù)風險增加,長此以往可能會對企業(yè)績效產(chǎn)生不利的影響。因此,對新能源行業(yè)融資結(jié)構(gòu)的選擇進行研究,有助于緩解企業(yè)自身融資壓力、促進新能源行業(yè)良性發(fā)展。本文主要針對已經(jīng)在中國A股市場成功上市的141家新能源公司進行一系列的研究,分別采用統(tǒng)計分析、因子分析、回歸分析等研究方法來研究新能源行業(yè)融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效之間的相關(guān)關(guān)系。研究主要包括四個方面:一是運用統(tǒng)計及對比分析法研究新能源行業(yè)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)特征,并從內(nèi)源融資、債務(wù)融資、股權(quán)融資三個方面研究傳統(tǒng)能源行業(yè)及新能源行業(yè)融資結(jié)構(gòu)異同,進而歸納總結(jié)出新能源行業(yè)融資偏好;二是運用統(tǒng)計分析法從償債、營運、成長、盈利能力四個方面分別對新能源上市公司當前經(jīng)營管理業(yè)績特征進行分析;三是從反映企業(yè)償債、盈利、營運、成長能力的若干候選指標中運用因子分析法選取符合條件的主成分因子,最終構(gòu)建一個綜合評價因子來表示企業(yè)綜合經(jīng)營績效。四是以構(gòu)建出的經(jīng)營績效綜合評價因子作為因變量指標,以反映企業(yè)內(nèi)源融資、股權(quán)融資、債務(wù)融資的相關(guān)數(shù)據(jù)分別作為自變量指標,通過回歸分析研究三類融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)經(jīng)營績效之間的相關(guān)關(guān)系,并結(jié)合新能源企業(yè)自身特性來分析新能源行業(yè)不同融資結(jié)構(gòu)對企業(yè)經(jīng)營績效的影響。研究表明,我國新能源行業(yè)內(nèi)源融資率與企業(yè)綜合經(jīng)營績效正相關(guān);債務(wù)融資水平與企業(yè)綜合經(jīng)營績效負相關(guān);股權(quán)融資水平與企業(yè)綜合經(jīng)營績效負相關(guān),較高的股權(quán)集中度有利于維持企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營,但是當企業(yè)的第一大股東持股比例過于高時則會對企業(yè)的長遠發(fā)展產(chǎn)生不利影響。因此,為緩解自身融資壓力,新能源企業(yè)應(yīng)當優(yōu)化自身融資結(jié)構(gòu)、制定相關(guān)規(guī)章制度以防止股權(quán)失衡、拓展自身融資渠道和方式、明確企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向。
【學位單位】：北京交通大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F426.2;F406.7
【部分圖文】：

企業(yè)在選擇融資方式時若增加內(nèi)源融資的比例，有助于降低自身融資成本、提升??自身經(jīng)營效率。??圖３－１描述了?２０１２－２０１６年傳統(tǒng)能源及新能源上市公司融資結(jié)構(gòu)：傳統(tǒng)能源行??業(yè)內(nèi)源融資占比為４７．６９％，幾乎達到公司融資總額度的一半，而新能源行業(yè)內(nèi)源??融資占比僅為１６．０６％，外源融資占比為８３．９４％，內(nèi)源融資占比較低。僅僅依靠內(nèi)??源融資無法滿足新能源企業(yè)資金需求，其大多使用外源融資來滿足自身資金需求。??５２．３，〇／〇?．?４７．６９％?＂??Ｖ?．丨Ｓ：；：－．?８３．９４％?．??ｍ?Ｍ??■傳統(tǒng)能源內(nèi)源融資？傳統(tǒng)能源外源融資?■新能源內(nèi)源融資飄新能源外源融資??圖３－１?２０１２－２０１６年傳統(tǒng)能源行業(yè)及新能源上市公司融資結(jié)構(gòu)??數(shù)據(jù)來源：Ｗｉｎｄ資訊相關(guān)數(shù)據(jù)經(jīng)整理后得出??進一步分析新能源行業(yè)內(nèi)源融資結(jié)構(gòu)，如圖３－２所示，２０１２－２０１６年新能源行??業(yè)內(nèi)源融資額呈上升趨勢，表明新能源行業(yè)近年來融資需求不斷上升，而新能源??行業(yè)五年間內(nèi)源融資率變化趨勢與傳統(tǒng)能源行業(yè)保持一致，但傳統(tǒng)能源行業(yè)內(nèi)源??融資率始終高于新能源行業(yè)

企業(yè)在選擇融資方式時若增加內(nèi)源融資的比例，有助于降低自身融資成本、提升??自身經(jīng)營效率。??圖３－１描述了?２０１２－２０１６年傳統(tǒng)能源及新能源上市公司融資結(jié)構(gòu)：傳統(tǒng)能源行??業(yè)內(nèi)源融資占比為４７．６９％，幾乎達到公司融資總額度的一半，而新能源行業(yè)內(nèi)源??融資占比僅為１６．０６％，外源融資占比為８３．９４％，內(nèi)源融資占比較低。僅僅依靠內(nèi)??源融資無法滿足新能源企業(yè)資金需求，其大多使用外源融資來滿足自身資金需求。??５２．３，〇／〇?．?４７．６９％?＂??Ｖ?．丨Ｓ：；：－．?８３．９４％?．??ｍ?Ｍ??■傳統(tǒng)能源內(nèi)源融資？傳統(tǒng)能源外源融資?■新能源內(nèi)源融資飄新能源外源融資??圖３－１?２０１２－２０１６年傳統(tǒng)能源行業(yè)及新能源上市公司融資結(jié)構(gòu)??數(shù)據(jù)來源：Ｗｉｎｄ資訊相關(guān)數(shù)據(jù)經(jīng)整理后得出??進一步分析新能源行業(yè)內(nèi)源融資結(jié)構(gòu)，如圖３－２所示，２０１２－２０１６年新能源行??業(yè)內(nèi)源融資額呈上升趨勢，表明新能源行業(yè)近年來融資需求不斷上升，而新能源??行業(yè)五年間內(nèi)源融資率變化趨勢與傳統(tǒng)能源行業(yè)保持一致，但傳統(tǒng)能源行業(yè)內(nèi)源??融資率始終高于新能源行業(yè)

北京交通大學碩士專業(yè)學位論文?新能源行業(yè)融資結(jié)構(gòu)分析????表３－４新能源上市公司資產(chǎn)負債率（％）????＾變量?｜?年份?｜?Ｎ?｜最小值Ｍ?｜最大值Ｘ?｜平均值Ｅ?標準差??２０１２?１４１?３．８１２１?９０．１１０８?４２．９２８２３８?２１．２１７２１１??２０１３?１４１?５．１７７１?９２．７４１４?４４．４８０５３１?１９．９４７３７２??資產(chǎn)負債率?２０１４?１４１?３．５１２１?８６．３５８?４６．３５５０４２?１９．１４９８６１??２０１５?１４１?４．０８３５?８１．５６７９?４７．２６２９４４?１８．８９２０８７???２０１６?１４１?５．７１５８?８１．８５６４?４５．２４１７４?１６．７５０１６８??數(shù)據(jù)來源：Ｗｉｎｄ資訊??為更好的分析新能源行業(yè)債務(wù)融資特征，我們進一步來考察傳統(tǒng)能源行業(yè)及??新能源行業(yè)資產(chǎn)負債率頻率分布，進而歸納出新能源行業(yè)資產(chǎn)負債的特征�；�于??數(shù)據(jù)的時效性我們選取２０１６年傳統(tǒng)能源行業(yè)及新能源行業(yè)上市公司資產(chǎn)負債率頻??率分布情況來著重分析。??
【參考文獻】

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4 俞元武;中國新能源企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對績效影響的實證研究[D];浙江大學;2013年

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本文編號：2893150