中國房價、貨幣政策與宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的研究
本文關(guān)鍵詞:我國房地產(chǎn)業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的若干問題——2010中國房地產(chǎn)學術(shù)研討會綜述,由筆耕文化傳播整理發(fā)布。
濟增長存在較大影響,隨著時間的變動,其影響均趨于穩(wěn)定。這說明,房價和貨幣政策的穩(wěn)定對經(jīng)濟增長的穩(wěn)定起著重要作用;而在區(qū)制1和區(qū)制2下,房價和貨幣供給量對經(jīng)濟增長在相當長的時間內(nèi)影響幅度均比較大。其次,通過圖5可知,在房價適度增長時,貨幣供應量對房價的影響不大;而在房價快速增長和增速衰退的情況下,貨幣供給量對房價的影響較大。
七、總結(jié)
本文運用MS-VECM模型研究了我國1998年8月至2012年4月間房價變動、貨幣政策以及國民經(jīng)濟變化之間的非線性關(guān)系,我們在估計和檢驗MSIH(3)-VECM(1)模型的基礎上,對我國房地產(chǎn)價格的機制轉(zhuǎn)移特征進行了分析,并得出以下結(jié)論。
第一,我國的房地產(chǎn)價格波動過程中存在著顯著的三區(qū)制性質(zhì),即“衰退階段”、“適度增長階段”和“快速增長階段”,根據(jù)每個區(qū)制下各時期房價的表現(xiàn)特征,可以將我國房價近十多年的波動大致劃分成七個階段。從轉(zhuǎn)移概率上可以看出,我國房地產(chǎn)價格波動在“適速增長階段”的自我持續(xù)概率最高,并在該階段的概率也最大;在“快速增長階段”的自我持續(xù)概率最低。
第二,根據(jù)在不同區(qū)制下的脈沖響應分析結(jié)果,可以得到如下結(jié)論與啟示。首先,當房價處于不同增長階段,其對經(jīng)濟增長的促進作用是不一樣的。當房價處于適度增長階段時,房價和貨幣政策的穩(wěn)定對經(jīng)濟增長的穩(wěn)定起著重要作用;而房價增速適度或衰退對經(jīng)濟快速增長或下降有正向作用。這也啟示我們,在房價增長的不同階段,為了實現(xiàn)不同的經(jīng)濟增長目標,政府應該采取不同的調(diào)控目標,由于當前房價處于適度增長階段,繼續(xù)保持房價穩(wěn)定對“穩(wěn)增長”目標的實現(xiàn)是非常重要的。其次,當房價處于適度增長階段時,貨幣供給量對房價的影響并不十分顯著,這也證明了適當采取寬松穩(wěn)健的貨幣政策不太可能導致商品房投機的再次猖獗,欲實現(xiàn)房價穩(wěn)定,還應繼續(xù)堅持其他相關(guān)抑制房價增長的政策;而當房價增速適度和衰退時,,貨幣供給量對房價的影響較大,因此,國家在房價過熱或過冷時,都要更加審慎地使用貨幣政策。
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本文關(guān)鍵詞:我國房地產(chǎn)業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的若干問題——2010中國房地產(chǎn)學術(shù)研討會綜述,由筆耕文化傳播整理發(fā)布。
本文編號:147451
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