發(fā)布時(shí)間：2018-01-16 06:16

  本文關(guān)鍵詞：上證50ETF期權(quán)成分股的調(diào)整對(duì)其定價(jià)效率的影響　出處：《價(jià)格理論與實(shí)踐》2017年03期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 上證ETF 成分股調(diào)整 期權(quán)定價(jià) 定價(jià)效率

【摘要】：上證50ETF期權(quán)的推出是我國期權(quán)業(yè)走向?qū)�業(yè)化的標(biāo)志,其定價(jià)問題關(guān)乎市場(chǎng)穩(wěn)定和投資者利益,然而,上證50ETF期權(quán)成份股調(diào)整對(duì)于定價(jià)效率的影響一直被忽略。因此,本文在梳理定價(jià)方法的基礎(chǔ)上,以成份股調(diào)整為時(shí)間節(jié)點(diǎn),通過核算調(diào)整前后理論定價(jià)和市場(chǎng)價(jià)格的偏差計(jì)算定價(jià)效率。研究發(fā)現(xiàn):看漲期權(quán)在成分股調(diào)整的公告日后的一定時(shí)間內(nèi)定價(jià)效率有所降低,而看跌期權(quán)的定價(jià)效率會(huì)有所提高,但是隨著時(shí)間的推移,上證50ETF期權(quán)的定價(jià)效率會(huì)重新變動(dòng)并恢復(fù)到原來的水平。主要原因是定價(jià)公式忽略了紅利、交易費(fèi)用的存在,以及波動(dòng)率參數(shù)受到成分股調(diào)整影響,這是今后提升定價(jià)效率的修正方向。
[Abstract]:The 50ETF option launch is a sign of professional options to industry of our country, the pricing problem relates to the stability of the market and the interests of investors, however, the 50ETF option for the constituent stocks of the adjustment affect the pricing efficiency has been neglected. Therefore, based on the analysis of pricing method, the constituent stocks of the adjustment for the time node, calculated by the pricing efficiency the deviation of theory price and the market price of the accounting adjustment before and after. The study found: option pricing efficiency has decreased in a certain period of time after the announcement of the adjustment of stocks, the option pricing efficiency will be increased, but with the passage of time, the SSE 50ETF option pricing efficiency will change again and recovered to the original level. The main reason is the pricing formula ignores the dividend, transaction cost, and the volatility of stocks by adjusting the parameters to enhance the effect, this is the future The revised direction of price efficiency.

【作者單位】： 河北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：河北省科技計(jì)劃資助項(xiàng)目“期貨投資組合策略研究”(13456243)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 2015年2月9日,上證50ETF期權(quán)在上海證券交易所正式上市交易,這是我國金融衍生品市場(chǎng)邁向成熟最重要的一步,對(duì)我國金融產(chǎn)品的豐富和期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展有著深遠(yuǎn)影響。金融產(chǎn)品的定價(jià)是其推向市場(chǎng)的基礎(chǔ)性環(huán)節(jié),關(guān)系到產(chǎn)品功能的發(fā)揮和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定,期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品,比金融基礎(chǔ)

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本文編號(hào)：1431891