發(fā)布時間：2018-02-14 02:01

  本文關(guān)鍵詞： 超額準(zhǔn)備金率 政策工具傳導(dǎo)機(jī)制 基礎(chǔ)貨幣投放方式 調(diào)控方式　出處：《世界經(jīng)濟(jì)研究》2017年06期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：文章圍繞超額準(zhǔn)備金率時序特征展開,通過構(gòu)建一個適于我國政策環(huán)境的政策工具傳導(dǎo)機(jī)制的理論分析框架,對調(diào)控中需求端和供給端的傳導(dǎo)機(jī)理進(jìn)行了理論分析。研究發(fā)現(xiàn):在經(jīng)濟(jì)增速和超儲率雙下滑的環(huán)境下,基準(zhǔn)利率工具并不能通過風(fēng)險承擔(dān)機(jī)制影響銀行貸款供給,其對信貸需求的調(diào)控效能會有所減弱。而準(zhǔn)備金工具和公開市場操作則對信貸供給的傳導(dǎo)效率有所增強(qiáng)。文章還使用結(jié)構(gòu)變點單位根檢驗和SVAR模型對政策工具有效性進(jìn)行了實證檢驗,結(jié)果支持了理論分析結(jié)論。文章認(rèn)為在基礎(chǔ)貨幣投放方式轉(zhuǎn)變的當(dāng)下,貨幣政策經(jīng)歷著從需求調(diào)控向供給調(diào)控方式的轉(zhuǎn)型。而伴隨著流動性收縮,價格型調(diào)控方式會得到進(jìn)一步強(qiáng)化。
[Abstract]:Based on the temporal characteristics of excess reserve ratio, this paper constructs a theoretical analysis framework of the transmission mechanism of policy tools suitable for our country's policy environment. This paper theoretically analyzes the conduction mechanism between the demand side and the supply side in the regulation and control. It is found that the benchmark interest rate instrument can not affect the bank loan supply through the risk-bearing mechanism under the environment of economic growth rate and overstocking rate falling. The efficiency of regulation and control of credit demand will be weakened, while reserve instruments and open market operations will enhance the transmission efficiency of credit supply. The paper also uses structural change point unit root test and SVAR model to improve the efficiency of credit supply. The paper also uses the structural change point unit root test and SVAR model to improve the efficiency of credit supply. The validity is tested empirically. The results support the conclusion of theoretical analysis. This paper argues that monetary policy is undergoing a transition from demand regulation to supply regulation at the moment of the transformation of the basic money delivery mode, and accompanied by the contraction of liquidity. Price-based regulation will be further strengthened.
【作者單位】： 西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院;
【分類號】：F822.0;F832

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本文編號：1509619