發(fā)布時間：2018-02-21 09:44

  本文關鍵詞： 杠桿率 系統(tǒng)性金融風險 金融風險價格指標體系 實體經濟 房地產市場 金融市場 外匯市場　出處：《安徽大學學報(哲學社會科學版)》2017年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：宏觀杠桿率沖擊下,各類價格的波動反映了各部門系統(tǒng)性金融風險的演化。以2000—2016年中國宏觀經濟數(shù)據(jù),構建"金融風險價格指標體系",分析我國杠桿率上升對系統(tǒng)性金融風險演化的影響,結果表明:宏觀杠桿率上升后,金融風險累積階段各類價格的反應程度強于金融風險釋放時期;房地產價格波動領先于實體經濟價格,匯率波動領先于金融資產價格,且房地產價格波動與金融資產價格具有交替性。在當前我國杠桿率不斷攀升的背景下,為防范金融風險、維護金融穩(wěn)定,短期內應關注外匯市場風險和金融市場風險,長期內房地產價格上漲累積的金融風險應是重點關注的領域,且房地產價格波動可作為實體經濟風險的領先指標,產出價格和房地產價格可以結合起來作為宏觀經濟政策盯住的目標。
[Abstract]:Under the impact of macro leverage, price volatility reflects the evolution of systemic financial risk across sectors. Based on China's macroeconomic data for 2000-2016, This paper sets up a price index system for financial risk and analyzes the influence of the increase of leverage ratio on the evolution of systemic financial risk in China. The results show that: after the increase of macro leverage ratio, In the financial risk accumulation stage, the reaction degree of all kinds of prices is stronger than that of the financial risk release period, while the real estate price volatility is ahead of the real economy price, and the exchange rate fluctuation is ahead of the financial asset price. The fluctuation of real estate price and the price of financial assets are alternately. In order to prevent financial risk and maintain financial stability, foreign exchange market risk and financial market risk should be paid attention to in the short term in the context of the increasing leverage ratio in our country. The financial risk accumulated by real estate price rise in the long run should be the focus of attention, and the fluctuation of real estate price can be regarded as the leading indicator of real economy risk. Output price and real estate price can be combined as the target of macroeconomic policy.
【作者單位】： 中國人民大學經濟學院;
【分類號】：F832.33

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本文編號：1521634