發(fā)布時(shí)間：2018-03-20 13:49

  本文選題：主權(quán)信用評(píng)級(jí)　切入點(diǎn)：評(píng)級(jí)下調(diào)　出處：《外交學(xué)院》2017年碩士論文　論文類(lèi)型：學(xué)位論文

【摘要】：本文研究的是主權(quán)信用評(píng)級(jí)調(diào)整帶來(lái)的差異性后果。主權(quán)信用是一個(gè)內(nèi)涵豐富的概念,是對(duì)國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系與后果的一種抽象。信用評(píng)級(jí)的快速發(fā)展使其成為一種準(zhǔn)公共產(chǎn)品。信用評(píng)級(jí)是金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)性設(shè)施,解決了市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題。同時(shí)信用等級(jí)決定融資成本,在資本市場(chǎng)上,信用評(píng)級(jí)結(jié)果與金融產(chǎn)品的發(fā)行價(jià)格之間存在強(qiáng)相關(guān)性。信用等級(jí)下調(diào)具有順周期效應(yīng),降低一國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)會(huì)帶來(lái)更大的市場(chǎng)恐慌,使該國(guó)融資成本增加并且融資困難加重一國(guó)經(jīng)濟(jì)的惡化,從而使其主權(quán)評(píng)級(jí)陷入不斷被降低且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)間延長(zhǎng)。本文認(rèn)為主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)的后果對(duì)于不同國(guó)家的影響是不一樣的。主權(quán)評(píng)級(jí)的調(diào)整,并非都能對(duì)市場(chǎng)形成顯著的沖擊,市場(chǎng)影響存在非一致性。評(píng)級(jí)下調(diào)在某種程度上會(huì)產(chǎn)生不公正的分配后果,即遭受相同幅度的評(píng)級(jí)下調(diào),經(jīng)濟(jì)脆弱國(guó)家比經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家遭受更大的負(fù)面影響。本文以在國(guó)際債券市場(chǎng)具有信用資格的7個(gè)國(guó)家的主權(quán)債券利率,得出了主權(quán)信用評(píng)級(jí)相同幅度的下調(diào),經(jīng)濟(jì)脆弱的國(guó)家的在國(guó)際金融市場(chǎng)上融資成本和難度會(huì)更高。主權(quán)信用級(jí)下調(diào)的負(fù)面后果損害了發(fā)展中國(guó)家的融資能力,融資能力決定國(guó)家興衰;同時(shí)進(jìn)一步固化國(guó)際資本市場(chǎng)上的中心-邊緣的依賴(lài)關(guān)系。應(yīng)對(duì)主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)帶來(lái)的負(fù)面后果是各個(gè)發(fā)展中國(guó)家對(duì)外戰(zhàn)略的重大挑戰(zhàn)。
[Abstract]:This paper studies the different consequences of sovereign credit rating adjustment. Sovereign credit is a concept with rich connotation. The rapid development of credit rating makes it a quasi-public product. Credit rating is the basic facility of financial market. At the same time, the credit rating determines the financing cost. In the capital market, there is a strong correlation between the credit rating results and the issuing price of financial products. A downgrade of a country's sovereign rating would create greater market panic, increase the country's financing costs and exacerbate a country's economic woes. As a result, the sovereign rating has been continuously lowered and the economic recovery has been prolonged. This paper argues that the consequences of the sovereign credit rating downgrade are different for different countries. Not all of them have a significant impact on the market, and there are inconsistencies in the market impact. A downgrade can have an unfair distributive effect to some extent, that is, a rating downgrade of the same magnitude. The weak economies suffer more negative impacts than the developed countries. This paper, based on the sovereign bond interest rates of the seven countries with credit qualifications in the international bond market, has obtained a cut in the sovereign credit rating by the same extent. Financing costs and difficulties in international financial markets will be higher for countries with fragile economies. The negative consequences of the downgrade of sovereign credit ratings damage the financing capacity of developing countries, which determine the rise and fall of countries; While further solidifying the central-marginal dependence on international capital markets, coping with the negative consequences of sovereign rating downgrades is a major challenge to the external strategies of individual developing countries.
【學(xué)位授予單位】：外交學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類(lèi)號(hào)】：F831.2;D501

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本文編號(hào)：1639351