發(fā)布時間：2024-05-12 00:57

　　基于本人于2019年出版的新書《末日簡史》,本文發(fā)現(xiàn)在全球范圍內的若干重大金融危機之前,都可見非中央政府債務的加速積累現(xiàn)象。借貸活動的快速大量累積,導致房地產市場出現(xiàn)產能過剩,進而出現(xiàn)泡沫經濟,形成"過剩產能—不良貸款—銀行等放貸機構破產"的典型循環(huán)。為了消化過剩產能,經濟活動應該適當減速,使得需求與供給相匹配。19世紀和20世紀初期的深度蕭條,均由過剩產能引致。如今,各國政府早已熟稔于采取干預措施,避免陷入"銀行破產—經濟衰退"的惡性循環(huán),中國1999年的那次潛在經濟危機因此得以成功避免。通過回顧中國債務史,本文建議:在加強銀行資本監(jiān)管方面,中國應繼續(xù)允許銀行減記問題貸款,并適當進行貸款重組,減輕債務人的負擔,以解決當前居高不下的債務問題;適度加大中央政府投資力度,并控制在適當水平,避免出現(xiàn)類似日本的極高水平中央政府債務率;持續(xù)策略地放緩經濟增長,使得需求趕上供給。

【文章頁數(shù)】：24 頁

【部分圖文】：

圖1西班牙私人債務和公共債務的GDP占比（1989-2018年）

最后，在經濟崩潰后，中央政府債務占GDP的比例大幅上升。這一方面是由于經濟不景氣，稅收收入下降導致；另一方面是受到政府力圖振興經濟而推出財政刺激計劃的影響。西班牙的中央政府債務占GDP的比例從2007年的36%上升到2018年的97%，日本從1984年的69%躍升到2018年驚人....

圖2日本私人債務和公共債務的GDP占比（1975-2018年）

圖1西班牙私人債務和公共債務的GDP占比（1989-2018年）圖3美國私人債務和公共債務的GDP占比（1980-2018年）

圖3美國私人債務和公共債務的GDP占比（1980-2018年）

圖2日本私人債務和公共債務的GDP占比（1975-2018年）美國1837年和1857年的金融危機

圖4美國私人債務和公共債務的GDP占比（1827-1843年）

其間，家境殷實的個人、儲蓄銀行、私人銀行、各州，甚至保險公司的資金紛紛進入融資市場，引發(fā)了全國范圍的建設熱潮。正是在這十年間，機構開始發(fā)放占相當比例的房地產貸款。建筑業(yè)的狂熱與土地出售密不可分。1830-1836年間，僅聯(lián)邦政府就處置了75505平方英里的土地，其中的大部分（50....

本文編號：3970619