發(fā)布時(shí)間：2020-09-02 07:11

　　 近年來(lái),隨著信息技術(shù)的發(fā)展,投資者們也越來(lái)越重視對(duì)IT行業(yè)的投資,目前,在市場(chǎng)上比較活躍的IT行業(yè)公司主要以中小型創(chuàng)新公司為主,與主板上市公司不同,這批企業(yè)由于在融資策略和融資模式更加靈活。與此同時(shí),這些IT行業(yè)的上市公司極具潛力性和技術(shù)特性,所以更容易獲得投資者青睞。本文將通過(guò)研究當(dāng)前我國(guó)IT行業(yè)的上市公司的資本組成以及股票變現(xiàn)能力的內(nèi)容,盡可能的為當(dāng)前IT業(yè)的意向投資人提供具有一定價(jià)值的參照信息。以便更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。首先,本文回顧了現(xiàn)有的相關(guān)文獻(xiàn)和研究成果,并對(duì)學(xué)術(shù)界主要觀點(diǎn)和結(jié)論進(jìn)行歸納、整理和總結(jié)。隨后,本文對(duì)資本結(jié)構(gòu)和流動(dòng)性的概念進(jìn)行了界定,并分別介紹了資本結(jié)構(gòu)和流動(dòng)性的度量方法。在此基礎(chǔ)上,對(duì)資本結(jié)構(gòu)和流動(dòng)性的相關(guān)重要理論進(jìn)行了詳細(xì)的闡述。然后,本文是通過(guò)“前人之述”的相關(guān)基礎(chǔ),作出了實(shí)證研究的相關(guān)論述。本文通過(guò)搜集研究IT行業(yè)的82家上市企業(yè)近五年的發(fā)展數(shù)據(jù),使用資產(chǎn)負(fù)債率作為資本結(jié)構(gòu)衡量變量,非流動(dòng)性指標(biāo)作為股票流動(dòng)性衡量變量,選用其企業(yè)大小、成長(zhǎng)性、價(jià)格等作為資本結(jié)構(gòu)和股票流動(dòng)性的控制變量,運(yùn)用聯(lián)立方程模型分析、再結(jié)合已掌握理論結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況采用定性分析法對(duì)現(xiàn)階段我國(guó)軟件服務(wù)行業(yè)上市企業(yè)股票流動(dòng)性與資本結(jié)構(gòu)關(guān)系進(jìn)行一定程度上的探討。隨后結(jié)合相關(guān)理論分析驗(yàn)證假設(shè),并進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。本文研究結(jié)論指出,當(dāng)前我國(guó)IT行業(yè)上市企業(yè)的股票流動(dòng)性與其資本結(jié)構(gòu)有顯著的負(fù)向相關(guān)關(guān)系,即股票流動(dòng)性會(huì)隨著企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿水平的降低而增加;同時(shí)財(cái)務(wù)杠桿水平也會(huì)隨著企業(yè)股票流動(dòng)性的增加而降低。除此之外,資本結(jié)構(gòu)與流通股比例、公司成長(zhǎng)性、公司規(guī)模等因素呈正相關(guān)關(guān)系,與股權(quán)集中度、盈利能力等因素呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。股票流動(dòng)性與上期流通股比例、企業(yè)規(guī)模、成交量等因素呈正相關(guān)關(guān)系,與收益率、波動(dòng)率等因素呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。最后,總結(jié)本文的研究結(jié)論,針對(duì)于本文的研究結(jié)論提出了監(jiān)管部門(mén)協(xié)調(diào)發(fā)展債券與股票市場(chǎng)、IT公司合理規(guī)劃開(kāi)發(fā)項(xiàng)目提高盈利能力、投資者提高素養(yǎng)理性操作的建議,也希望通過(guò)本文的研究能夠?qū)σ院蟮难芯空咛峁┮欢ǖ膮⒖肌?br> 【學(xué)位單位】：電子科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類(lèi)】：F832.51;F49
【部分圖文】：

第一章 緒論第一章 緒論1.1 選題背景企業(yè)的生存與發(fā)展離不開(kāi)資金的融通，而資本結(jié)構(gòu)就是企業(yè)融資決策與融資活動(dòng)的結(jié)果，一個(gè)企業(yè)要想高速成長(zhǎng)，緊靠自身內(nèi)部資金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，注定需要依靠外源融資來(lái)發(fā)展。通過(guò)外源融資吸納社會(huì)和投資人資金的方式主要有兩種：債務(wù)融資和權(quán)益融資。債務(wù)融資一般是通過(guò)發(fā)售債券和銀行貸款等方式得到，本文所提及的債券和貸款大多都指的是企業(yè)發(fā)行的債券和商業(yè)銀行的借貸服務(wù)；權(quán)益融資主要是通過(guò)上市公司發(fā)行股票所得到的社會(huì)資金。這兩者之間因?yàn)槿〉觅Y金的方式方法不同，也存在著各自的優(yōu)缺點(diǎn)。

電子科技大學(xué)碩士學(xué)位論文第三章 我國(guó) IT 行業(yè)發(fā)展綜述3. 1 IT 行業(yè)發(fā)展概況全球 IT 總支出經(jīng)歷 2015-16 兩年負(fù)增長(zhǎng)之后，預(yù)計(jì) 2017 年全球總支出3.47 萬(wàn)億美金，同比略增 2.39%，重歸正增長(zhǎng)。設(shè)備、電信服務(wù)近兩年持續(xù)下滑，而企業(yè)軟件、IT 服務(wù)、數(shù)據(jù)中心則保持增長(zhǎng)。

圖 3-1 2012-2017 年全球 IT總支出金額（億美金，%）來(lái)源：公開(kāi)資料整理國(guó)內(nèi) IT 支出與全球略微不同步，2015 年增速不降反升，達(dá) 4.19%年支出達(dá) 2.34 萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng) 5.41%，證明國(guó)內(nèi)市場(chǎng)較全好。

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