發(fā)布時間：2020-09-12 21:11

　　 2016年這一年被投資者們稱為直播元年,直播行業(yè)憑借高達200億元的市場規(guī)模成為全新的投資風口,全行業(yè)用戶規(guī)模3.25億人,日均活躍用戶量2400萬人,國內(nèi)直播平臺總數(shù)超過100家,幾年前的“百團大戰(zhàn)”再次上演。“斗魚直播”、“映客直播”也在這一風口中成長為獨角獸,分別以100億元、70億元的估值位于行業(yè)前列,這些沒有實業(yè)支撐,僅靠主播、內(nèi)容制作和互聯(lián)網(wǎng)技術的直播軟件在三年間便達到了數(shù)十億甚至百億的量級,而同等規(guī)模的傳統(tǒng)企業(yè)往往需要數(shù)十年才有可能達到這樣的估值�；ヂ�(lián)網(wǎng)對我們傳統(tǒng)認知的顛覆還在繼續(xù),我們究竟應該用什么方法對這些企業(yè)進行估值,它們又能否真的支撐起他們?nèi)A麗的估值外衣?對此,本文選取行業(yè)獨角獸“斗魚直播”為研究對象,從用戶角度分析其百億估值背后的估值邏輯及價值來源。同時,直播行業(yè)作為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)商業(yè)模式的典型體現(xiàn),分析其估值邏輯也有利于對以用戶為核心價值源泉的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值更加深入地理解。文章首先介紹了“斗魚直播”的基本情況和直播行業(yè)的整體分析,通過對比行業(yè)特點與傳統(tǒng)估值方法的適用性,得出傳統(tǒng)估值方法已不再適用于直播平臺類企業(yè)的結論,于是嘗試使用一種新的估值模型——經(jīng)修正的DEVA估值模型進行估值。文章同時采用相對估值法進行評估,并將兩種估值結果相對比,以期使估值結果更具說服力。其中,對于DEVA估值模型的修正及相參數(shù)的確定思路有三,其一,隨著用戶數(shù)量的不斷增加,網(wǎng)絡價值存在一定的增長極限,而非無限增長。因此根據(jù)齊普夫法則將原模型平方函數(shù)關系修正為ln函數(shù)關系;其二,對于初創(chuàng)期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)單位客戶成本的確定,僅以注冊資本來衡量有失客觀,本文選擇以融資資本作為度量指標;最后,以溢價系數(shù)作為模型因子K,更好地體現(xiàn)與量化了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的馬太效應對企業(yè)價值的影響。
【學位單位】：蘭州財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51;F275
【部分圖文】：

蘭州財經(jīng)大學碩士學位論文 修正的 DEVA 估值模型對“斗魚直播”的估值研究目前，“斗魚直播”以游戲直播為主，涵蓋了體育、綜藝、娛樂等多種直播內(nèi)容。三年來，“斗魚直播”注冊主播近 200 萬人，132 家權威媒體入駐，活動欄目近 200 個，每天大約有 3 萬名主播直播，350 余萬人觀看。

蘭州財經(jīng)大學碩士學位論文 修正的 DEVA 估值模型對“斗魚直播”的估值研究目前，“斗魚直播”以游戲直播為主，涵蓋了體育、綜藝、娛樂等多種直播內(nèi)容。三年來，“斗魚直播”注冊主播近 200 萬人，132 家權威媒體入駐，活動欄目近 200 個，每天大約有 3 萬名主播直播，350 余萬人觀看。圖 2.1 斗魚直播用戶訪問量

13圖 2.3 斗魚直播用戶參與度數(shù)據(jù)來源：SimilarWeb根據(jù)世界著名流量競爭分析工具 SimilarWeb 的 2017 年 4 月統(tǒng)計結果顯示，在中國有代表性的幾個直播網(wǎng)站（包括斗魚、熊貓、虎牙、戰(zhàn)旗、龍珠）的總體比較中，斗魚以月 9890 萬次訪問量位居首位，較第二名“熊貓直播”訪問量高出近 80%，是“虎牙直播”的 3.6 倍，與同類競爭對手遠遠拉開差距；在分類排

【參考文獻】

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本文編號：2817929