發(fā)布時間：2020-09-20 20:23

　　 社會責(zé)任基金逐漸得到我國社會的關(guān)注,它結(jié)合了經(jīng)濟、社會和環(huán)境效益,符合可持續(xù)發(fā)展的需求。但在我國起步晚,尚未被廣泛認(rèn)知。因此,研究我國社會責(zé)任投資基金績效、持續(xù)性及影響因素有重要的研究意義。本文對我國社會責(zé)任投資基金績效持續(xù)性及影響因素進(jìn)行研究。首先,分析了國內(nèi)外研究現(xiàn)狀和我國研究局限。其次,對社會責(zé)任投資基金、基金績效、績效持續(xù)性等內(nèi)涵加以闡釋,并對國內(nèi)外的發(fā)展情況作了說明。然后,基于利益相關(guān)者理論、可持續(xù)發(fā)展理論等,分析了基金績效與市場基準(zhǔn)的關(guān)系、績效是否存在持續(xù)性、績效持續(xù)性與影響因素的關(guān)系并提出研究假設(shè)。之后,分別對三部分構(gòu)建模型和檢驗方法。最后,選取47只基金樣本在2015年7月至2018年6月共36個月的月度和季度數(shù)據(jù),處理數(shù)據(jù)并對模型加以分析。結(jié)果表明,我國社會責(zé)任投資基金績效水平略低于市場基準(zhǔn),但差異不大,且具有顯著的正向持續(xù)性,季度區(qū)間較月度區(qū)間的持續(xù)性更顯著。此外,績效持續(xù)性與基金規(guī)模、擇股能力等有正相關(guān)關(guān)系,與持股集中度等因素有負(fù)相關(guān)關(guān)系。據(jù)此本文對社會責(zé)任投資基金的相關(guān)行業(yè)組織、基金公司、投資者提出建議,如相關(guān)部門持續(xù)推動政策支持,行業(yè)組織完善此類基金評價體系,基金公司適當(dāng)擴大基金規(guī)模,選用能力強的基金經(jīng)理,投資者考慮投資于績效表現(xiàn)較好且投資規(guī)模較大,基金經(jīng)理人能力較強的基金,并關(guān)注持股較為集中的基金可能存在的績效反轉(zhuǎn)等。
【學(xué)位單位】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F832.51
【部分圖文】：

哈爾濱工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位論文 2014—2016 年各地區(qū)社會責(zé)任投資資產(chǎn)規(guī)模及增長率（單位：十億地區(qū) 2014 年 2016 年 歐洲 10775 12040 美國 6572 8723 加拿大 729 1086 亞/新西蘭 148 516 （除日本） 45 52 日本 7 474 總計 18276 22890 《Global Sustainable Investment Review 2016》

哈爾濱工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位論文在 SRI 基金中，ESG 逐漸成為主流，2018 年初資產(chǎn)總額是 2016 年的三倍，且基金數(shù)量增加了 89％。目前，歐洲仍是社會責(zé)任基金的主要區(qū)域，在 2017 年新的 ESG 基金中，229 個在歐洲，55 個在美國。（3）社會責(zé)任投資的投資者分布 如圖 2-2 所示，SRI 市場以專業(yè)機構(gòu)為主導(dǎo)，占總市場規(guī)模的 70%以上。但從 2012 到 2016 年，零售市場規(guī)模有所增長，說明個人投資者的意識提高，該投資形式得到廣泛認(rèn)可，SRI 市場逐漸成熟。

哈爾濱工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位論文（6）社會責(zé)任投資基金相關(guān)評級體系 當(dāng)前很多國際的評價組織開始了級研究，例如部分主流的基金和指數(shù)公司，推出衍生產(chǎn)品，發(fā)布 MSCI ESG等。國外的評級體系相對健全，可以為其社會責(zé)任投資提供相應(yīng)的服務(wù)。2 我國社會責(zé)任投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀SRI 在我國仍是新興投資方式，發(fā)展滯后。由于其投資理念有利于解決國內(nèi)出的經(jīng)濟與環(huán)境的矛盾，相關(guān)政策、產(chǎn)品逐漸增多。（1）社會責(zé)任投資基金的規(guī)模 2016 年，全球前五大資本市場中，亞洲本和中國的社會責(zé)任投資發(fā)展嚴(yán)重滯后，占比僅為 3.40%和 0.49%，如圖 2。

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10 興業(yè)基金管理有限公司 辛f

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