發(fā)布時間：2020-09-21 18:23

　　 預(yù)算作為組織規(guī)劃工具發(fā)揮著許多重要作用,它是優(yōu)化資源配置、分散經(jīng)營風(fēng)險、控制日�；顒�、實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)與規(guī)劃以及評估下屬績效的常用方法,但由于預(yù)算松弛等因素的存在,使得預(yù)算管理功效在實(shí)踐中頗受爭議。目前,國內(nèi)多數(shù)關(guān)于預(yù)算松弛的文獻(xiàn)都表明預(yù)算松弛受委托代理關(guān)系的影響,并將預(yù)算松弛看作是一種委托代理問題,是代理人的一種機(jī)會主義行為,而委托代理視角作為預(yù)算松弛研究的重要領(lǐng)域之一,其研究深度和廣度與現(xiàn)有委托代理理論的研究還不匹配。除此之外,當(dāng)前許多企業(yè)仍然采用傳統(tǒng)的預(yù)算管理模式與高管激勵機(jī)制,將企業(yè)預(yù)算目標(biāo)的達(dá)標(biāo)與否及實(shí)現(xiàn)程度與高管薪酬水平掛鉤,使得高管擁有足夠的動機(jī)為自身利益最大化而利用所掌握的信息優(yōu)勢干擾預(yù)算目標(biāo)的制定,增加了預(yù)算松弛的可能性,另一方面,高管薪酬粘性的存在降低了薪酬-業(yè)績的敏感性,有可能削弱預(yù)算目標(biāo)完成度對高管薪酬的影響,進(jìn)而影響著高管構(gòu)建預(yù)算松弛的可能性。因此,高管薪酬粘性與預(yù)算松弛之間可能存在一定的邏輯關(guān)系。在此研究背景下,本文以預(yù)算松弛為切入點(diǎn),在對預(yù)算松弛的生成動因及經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上,參考學(xué)者們對高管薪酬粘性與預(yù)算松弛的研究成果,研究高管薪酬粘性、所有權(quán)特征與預(yù)算松弛的關(guān)系。選取2010-2016年滬深A(yù)股上市公司面板數(shù)據(jù)為研究樣本,采用鄭石橋、潘飛等構(gòu)建的預(yù)算松弛模型多維度刻畫預(yù)算松弛,討論在不同所有權(quán)特征下二者關(guān)系是否存在差異。研究表明:(1)非國有企業(yè)中高管薪酬粘性對預(yù)算松弛的負(fù)向影響更加顯著,而二者在國有企業(yè)與全樣本中則無顯著的相關(guān)關(guān)系,這說明,雖然構(gòu)建預(yù)算松弛將給高管追求自身利益創(chuàng)造空間,借以改善績效評估、增加利益補(bǔ)償以及對沖不確定性,但是高管薪酬粘性的存在將有利于減弱其構(gòu)建預(yù)算松弛的動機(jī)。(2)管理費(fèi)用率的增長會削弱高管薪酬粘性對預(yù)算松弛的負(fù)向影響,并且這種影響機(jī)制在非國有企業(yè)中表現(xiàn)更為明顯,說明管理費(fèi)用率的存在及其增長會降低高管于薪酬的依賴程度,進(jìn)而降低了高管通過構(gòu)建預(yù)算松弛應(yīng)對未來個人薪酬不利變動的動機(jī)。(3)無論是國有企業(yè),還是非國有企業(yè),高管持股比例的變化對二者的關(guān)系沒有顯著影響,說明我國高管持股比例低、零持股現(xiàn)象較為普遍,從而使得高管與股東的利益一致性水平較低,預(yù)算松弛于其股權(quán)利益的消極影響較小,高管持股的一致性效應(yīng)無法得到充分體現(xiàn)。(4)股權(quán)集中度越高,高管薪酬粘性對預(yù)算松弛的負(fù)向影響越小,這說明股權(quán)集中度越高,高管的個人機(jī)會主義行為受約束程度越大,高管做出有利于自身利益而損害公司利益決策的可能性降低,從而降低甚至扭曲了高管薪酬粘性與預(yù)算松弛的敏感性。基于實(shí)證分析結(jié)果,本文最后從建立科學(xué)合理的業(yè)績考評及薪酬激勵機(jī)制、構(gòu)建完善的預(yù)算管理與監(jiān)督制度、建立責(zé)任中心,構(gòu)建獎懲相當(dāng)?shù)闹贫润w系三個方面有針對性地給出對策建議。本文立足于委托代理理論,研究了不同所有權(quán)特征下高管薪酬粘性對預(yù)算松弛的影響,證明了不同所有權(quán)特征下高管薪酬粘性對預(yù)算松弛的作用機(jī)制存在差異,這有利于提高我國企業(yè)預(yù)算管理水平,從而為我國企業(yè)資源配置效率的提升、高管績效考核和激勵監(jiān)督機(jī)制的完善提供可供參考的政策建議。
【學(xué)位單位】：重慶理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F272.92;F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2823835