發(fā)布時(shí)間：2020-09-24 21:02

　　 近年來(lái),隨著資本經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展,合并企業(yè)的數(shù)量與日俱增,商譽(yù)成為合并過(guò)程中值得考量的一項(xiàng)重要因素。我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定,非同一控制下的企業(yè)合并應(yīng)當(dāng)采用購(gòu)買法,其中購(gòu)買方的合并成本大于合并中取得被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額確認(rèn)為商譽(yù),這一規(guī)定使得商譽(yù)成為并購(gòu)過(guò)程中所有不可確認(rèn)因素的“蓄水池”。商譽(yù)具有能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)超額收益的能力,由于眾多企業(yè)在合并中獲益,創(chuàng)業(yè)板上市公司也掀起了并購(gòu)的熱潮,但是多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司是重科技、輕資產(chǎn)的成長(zhǎng)型公司,這類公司的特點(diǎn)決定了其能夠?qū)崿F(xiàn)高溢價(jià)并購(gòu),從而形成巨額商譽(yù)的現(xiàn)狀。高溢價(jià)并購(gòu)后,由于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與環(huán)境的變化,很可能出現(xiàn)商譽(yù)減值情況,從而減少公司的收益。此外,商譽(yù)不具備變現(xiàn)和償債能力,加大了購(gòu)買企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文選用2010年一 2016年七年的1580個(gè)創(chuàng)業(yè)板A股上市公司為樣本對(duì)合并商譽(yù)對(duì)公司績(jī)效影響進(jìn)行實(shí)證研究,研究結(jié)果表明,創(chuàng)業(yè)板上市公司合并商譽(yù)與公司績(jī)效存在明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。此外,本文選擇華誼兄弟為案例對(duì)合并商譽(yù)形成前后公司績(jī)效進(jìn)行分析,主要從企業(yè)的收益能力及其風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行縱向?qū)Ρ确治?同時(shí)選擇同行業(yè)沒(méi)有或僅有少量商譽(yù)的企業(yè)進(jìn)行橫向?qū)Ρ确治�。本文通過(guò)實(shí)證研究和案例分析,得出結(jié)論:盲目高溢價(jià)并購(gòu)形成的合并商譽(yù)對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生負(fù)向影響。對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司,投資者,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定部門,監(jiān)督管理部門具有一定的理論意義和實(shí)踐意義。
【學(xué)位單位】：南京師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F275;F832.51
【部分圖文】：

．由表４．邋２和圖４．邋１的統(tǒng)計(jì)分析可知，２０１０－２０１６年創(chuàng)業(yè)板N市公司并購(gòu)商逡逑譽(yù)的樣本量逐年上升，２０１６年的數(shù)量大約是２０１０年的５倍。標(biāo)準(zhǔn)化商譽(yù)的平均逡逑值呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，從２０１０年的０．邋０１８８到２０１６年的０．邋１２７０，翻了邋６．邋７６逡逑１６逡逑

譽(yù)發(fā)生減值的必須按規(guī)定計(jì)提相應(yīng)的減值準(zhǔn)備，所以２０１６年商譽(yù)的數(shù)伉有所下逡逑降，侶總的來(lái)講還是比較高，占到了資產(chǎn)總額的５５％，相關(guān)部門還必須繼續(xù)加大逡逑對(duì)公司并購(gòu)的監(jiān)管力度。標(biāo)準(zhǔn)化商譽(yù)的標(biāo)準(zhǔn)差也呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，這是由于逡逑并購(gòu)數(shù)景的擴(kuò)大，使得標(biāo)準(zhǔn)化商譽(yù)大小的確認(rèn)也變得分散。逡逑４．邋４．邋１．２因變量描述性統(tǒng)計(jì)分析逡逑表４．邋３總資產(chǎn)報(bào)酬率及其數(shù)值統(tǒng)計(jì)表逡逑年份邐樣木量邐最小值邐最人值邐均ＩＳ邐ｆ小準(zhǔn)差逡逑２０１０邐６９邐２．３９Ｅ－０２邐０．３６６４邐０．１１５４邐０．邋０７５１逡逑２０１１邐１１７邐１．３８Ｅ邋０３邐０．３９７１邐０．０８９９邐０．０７１５逡逑２０１２邐１７４邐１．邋１８Ｅ－０１邐０．７０１２邐０．０６９１邐０．０７２３逡逑２０１３邐２１６邐９．５６Ｅ邐０２邐０．３６４０邐０．０６１５邐０．邐０Ｓ６Ｋ逡逑２０邋Ｈ邐２７５邐－２．０５Ｅ－０１邐０．２９６９邐０．０６０邋６邐０．邋（Ｍ７：）逡逑２０１５邐３４３邐１．４８Ｅ－０１邐０．２９１１邐０．０５５１邐０．邐Ｏｌｒ＇ｊＨ逡逑２０１６邐３８６邐２．邋ＭＫ邐０１邐０．２９７０邐０．邐ＯＳ２２邐０．邐（Ｍ６７逡逑總邋ｉｌ邐１５Ｈ０邐２．邋ＨＲ邐０１邐０．邋７１０８邐０．０７９１邐０．邐０５６９逡逑０．８逡逑

丨割５．１平誼兄弟商譽(yù)收購(gòu)與商譽(yù)分析圖逡逑由表５．邋１和圖５．邋１可以看出，華誼兄弟全資或控股家數(shù)從２０１０年的１２家逡逑增長(zhǎng)至２０１５年的８７家，２０１６年下降到７０家，這可能與公司收購(gòu)策略調(diào)整相關(guān)。逡逑參股公司數(shù)在２０１６年仍然保持大幅度增長(zhǎng)。參股家數(shù)從４家到５８家，翻了邋１０逡逑幾倍，由此可知，并購(gòu)成為華誼兄弟＿邋２００９年上市以來(lái)發(fā)展的主要力量。這會(huì)逡逑

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2826273