發(fā)布時(shí)間：2020-09-25 08:13

　　 自主創(chuàng)新是企業(yè)取得核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要來(lái)源,其在很大程度上受到研發(fā)支出的影響,高額的研發(fā)支出是實(shí)現(xiàn)強(qiáng)大自主創(chuàng)新能力的必要條件,因此增加研發(fā)支出會(huì)促進(jìn)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力的提升,最終提升企業(yè)績(jī)效。但是,研發(fā)活動(dòng)的投資數(shù)額大、回收周期長(zhǎng)且風(fēng)險(xiǎn)較高,因此一旦研發(fā)失敗或者同行搶先取得了研發(fā)成果,必定會(huì)給企業(yè)造成嚴(yán)重?fù)p失。根據(jù)委托—代理理論,現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離導(dǎo)致企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者的利益目標(biāo)不一致,在信息不對(duì)稱的條件下,企業(yè)高管往往更傾向于關(guān)注自身利益,單純注重其任期內(nèi)的各項(xiàng)短期業(yè)績(jī)指標(biāo),盡量規(guī)避研發(fā)活動(dòng)帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn),忽視企業(yè)核心能力的提升。為了減少委托代理過(guò)程中的非效率損失,必須對(duì)高管進(jìn)行監(jiān)督和激勵(lì),高管持股無(wú)疑成為現(xiàn)代企業(yè)解決委托代理問(wèn)題的重要方式。通過(guò)賦予高管一定比例的股票,使高管與股東成為利益共同體,激勵(lì)高管從企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度積極開展研發(fā)活動(dòng),以提升企業(yè)業(yè)績(jī)。本文以規(guī)范研究法理順文章的理論基礎(chǔ)并提出假設(shè),在此基礎(chǔ)上用實(shí)證研究法建立模型并對(duì)假設(shè)進(jìn)行證明,從而探討高管持股、研發(fā)支出與企業(yè)績(jī)效三者相互之間的邏輯關(guān)系。本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于研究研發(fā)支出對(duì)當(dāng)期及未來(lái)期間企業(yè)績(jī)效的影響,深入探討研發(fā)支出對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響是否存在滯后性,同時(shí)對(duì)比研究高科技行業(yè)和非高科技行業(yè)研發(fā)支出對(duì)企業(yè)績(jī)效影響的差別以及高管持股對(duì)二者之間關(guān)系的不同影響。在總結(jié)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述的基礎(chǔ)上,通過(guò)對(duì)2013年-2017年滬深A(yù)股非金融行業(yè)上市公司進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),本文得出以下結(jié)論:(1)高管持股比例與研發(fā)支出強(qiáng)度之間呈現(xiàn)線性關(guān)系,高管持股能顯著促進(jìn)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度的提升。(2)研發(fā)支出能顯著促進(jìn)企業(yè)業(yè)績(jī)的持續(xù)提升,而這種促進(jìn)作用在非高科技組中更為顯著。(3)非高科技行業(yè)中高管持股對(duì)研發(fā)支出與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系具有顯著影響,高科技行業(yè)中則不存在顯著影響。
【學(xué)位單位】：中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F273.1;F275;F832.51
【部分圖文】：

16圖 1-1 本文研究框架圖能的創(chuàng)新點(diǎn)與不足能的創(chuàng)新點(diǎn)本文在討論高管持股、研發(fā)支出與企業(yè)績(jī)效兩兩之間關(guān)系的基礎(chǔ)系作為研究對(duì)象，重點(diǎn)考察高管持股對(duì)研發(fā)支出與企業(yè)績(jī)效之間關(guān)作用，即高管持股是否能影響研發(fā)支出的產(chǎn)出效率，以證明高管持新以及對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)的產(chǎn)出效率的影響。

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