發(fā)布時(shí)間：2017-08-13 11:10

  本文關(guān)鍵詞：企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息的資本市場(chǎng)反應(yīng)研究

  更多相關(guān)文章： 企業(yè)社會(huì)責(zé)任 股價(jià)同步性 證券分析師 盈余預(yù)測(cè)精度 分析師跟蹤

【摘要】：企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息是重要的非財(cái)務(wù)信息,證券分析師是否會(huì)利用以及如何利用這一信息,對(duì)于我們理解非財(cái)務(wù)信息與信息中介之間的關(guān)系有著重要意義;此外,我國(guó)資本市場(chǎng)的重要特征之一就是股價(jià)同步性高。如果社會(huì)責(zé)任信息的披露能夠傳遞更多的公司層面信息,將更有利于市場(chǎng)對(duì)公司準(zhǔn)確定位,進(jìn)行有效地資源配置,具體表現(xiàn)為降低股價(jià)同步性,反之則會(huì)導(dǎo)致股價(jià)同步性的上升。所以,從上述兩個(gè)角度出發(fā),可以使我們更好地理解社會(huì)責(zé)任信息是如何直接或間接影響資本市場(chǎng)資源的配置。這些問題的回答將為我國(guó)現(xiàn)行的社會(huì)責(zé)任信息披露效果提供證據(jù),并為未來的社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露監(jiān)管提供政策借鑒。本文以企業(yè)社會(huì)責(zé)任為例,選取了中國(guó)A股上市公司2009-2013年的企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露數(shù)據(jù)以及上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),運(yùn)用規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合的方法,檢驗(yàn)了現(xiàn)行的企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露是否會(huì)對(duì)股價(jià)同步性產(chǎn)生影響,證券分析師的盈余預(yù)測(cè)精度和跟蹤能否對(duì)股價(jià)同步性產(chǎn)生影響,以及企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露能否對(duì)證券分析師的盈余預(yù)測(cè)精度和跟蹤與股價(jià)同步性的關(guān)系產(chǎn)生影響,并進(jìn)一步探討這些影響在不同條件下是否存在差異。研究結(jié)果表明:企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露與股價(jià)同步性呈正相關(guān)關(guān)系,證券分析師的盈余預(yù)測(cè)精度和跟蹤與股價(jià)同步性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,以及企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露會(huì)將證券分析師的盈余預(yù)測(cè)精度和跟蹤與股價(jià)同步性之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系影響成為正相關(guān)關(guān)系。這些結(jié)果說明目前我國(guó)上市公司披露的社會(huì)責(zé)任信息在整體上呈現(xiàn)為市場(chǎng)或行業(yè)層面的信息,這樣的信息披露并不能改善我國(guó)資本市場(chǎng)的信息環(huán)境;而我國(guó)證券分析師在對(duì)上市公司進(jìn)行跟蹤和預(yù)測(cè)時(shí)搜尋的信息主要是公司層面的特質(zhì)信息,具有一定的信息含量,可以改善我國(guó)資本市場(chǎng)的信息環(huán)境.
【關(guān)鍵詞】：企業(yè)社會(huì)責(zé)任 股價(jià)同步性 證券分析師 盈余預(yù)測(cè)精度 分析師跟蹤
【學(xué)位授予單位】：上海工程技術(shù)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F270;F832.51
【目錄】：

• 摘要6-7
• ABSTRACT7-12
• 第一章 緒論12-22
• 1.1 研究背景、目的與意義12-18
• 1.1.1 研究背景12-15
• 1.1.2 選題意義15-18
• 1.2 研究方法18
• 1.3 研究?jī)?nèi)容18-22
• 第二章 企業(yè)社會(huì)責(zé)任、證券分析師與股價(jià)同步性的相關(guān)研究綜述22-38
• 2.1 企業(yè)社會(huì)責(zé)任的相關(guān)研究綜述22-26
• 2.1.1 企業(yè)社會(huì)責(zé)任的正面影響22-24
• 2.1.2 企業(yè)社會(huì)責(zé)任的負(fù)面影響24-25
• 2.1.3 企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響不明顯25
• 2.1.4 企業(yè)社會(huì)責(zé)任的相關(guān)文獻(xiàn)總結(jié)25-26
• 2.2 證券分析師的相關(guān)研究綜述26-31
• 2.2.1 證券分析師盈余預(yù)測(cè)方面的文獻(xiàn)綜述26-28
• 2.2.2 證券分析師的羊群行為方面的文獻(xiàn)綜述28-29
• 2.2.3 證券分析師推薦的投資價(jià)值以及投資策略方面的文獻(xiàn)綜述29-31
• 2.3 股價(jià)同步性的相關(guān)研究綜述31-35
• 2.3.1 股價(jià)同步性與盈余信息之間的關(guān)系研究32
• 2.3.2 股價(jià)同步性和股票價(jià)格的信息含量之間的關(guān)系研究32-34
• 2.3.3 股價(jià)同步性與資源配置之間關(guān)系的研究34
• 2.3.4 股價(jià)同步性與市場(chǎng)開放程度之間關(guān)系的研究34-35
• 2.3.5 股價(jià)波動(dòng)同步性與其它方面之間關(guān)系的研究35
• 2.4 企業(yè)社會(huì)責(zé)任、證券分析師與股價(jià)同步性方面的研究回顧35-37
• 2.4.1 企業(yè)社會(huì)責(zé)任與股價(jià)同步性的關(guān)系研究35-36
• 2.4.2 證券分析師與股價(jià)同步性的關(guān)系研究36-37
• 2.5 文獻(xiàn)述評(píng)37-38
• 第三章 企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)股價(jià)同步性影響的作用機(jī)制38-45
• 3.1 理論基礎(chǔ)38-43
• 3.1.1 信號(hào)傳遞理論38-39
• 3.1.2 有效市場(chǎng)理論39-42
• 3.1.3 信息不對(duì)稱理論42-43
• 3.2 作用機(jī)制43-45
• 第四章 企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露與股價(jià)同步性的關(guān)系研究45-65
• 4.1 研究假設(shè)45-47
• 4.1.1 企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露與股價(jià)同步性的研究假設(shè)45-46
• 4.1.2 行業(yè)差異對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露與股價(jià)同步性關(guān)系的影響46-47
• 4.2 樣本的選取和數(shù)據(jù)的來源47-48
• 4.3 主要變量的選取和回歸模型的設(shè)定48-53
• 4.3.1 企業(yè)社會(huì)責(zé)任48
• 4.3.2 股價(jià)同步性48-49
• 4.3.3 其他變量的說明49-52
• 4.3.4 模型設(shè)定52-53
• 4.4 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)53-55
• 4.5 回歸結(jié)果及其分析55-59
• 4.6 穩(wěn)健性分析59-63
• 4.7 本章小結(jié)63-65
• 第五章 證券分析師與股價(jià)同步性的關(guān)系研究65-80
• 5.1 研究假設(shè)65-66
• 5.1.1 證券分析師跟蹤與股價(jià)同步性的研究假設(shè)65
• 5.1.2 證券分析師盈余預(yù)測(cè)精度與股價(jià)同步性的研究假設(shè)65-66
• 5.2 樣本選取與數(shù)據(jù)來源66
• 5.3 主要變量的選取與回歸模型的設(shè)定66-69
• 5.3.1 證券分析師跟蹤66
• 5.3.2 證券分析師盈余預(yù)測(cè)66-67
• 5.3.3 其他變量67
• 5.3.4 模型設(shè)定67-69
• 5.4 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)69-72
• 5.5 回歸結(jié)果及其分析72-76
• 5.6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)76-79
• 5.7 本章小結(jié)79-80
• 第六章 企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露、證券分析師與股價(jià)同步性的關(guān)系研究80-90
• 6.1 研究假設(shè)80-81
• 6.1.1 企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)證券分析師盈余預(yù)測(cè)精度與股價(jià)同步性關(guān)系的影響80
• 6.1.2 企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)證券分析師跟蹤與股價(jià)同步性的關(guān)系的影響80-81
• 6.2 樣本選取與數(shù)據(jù)來源81
• 6.3 主要變量的選取與模型設(shè)定81-82
• 6.3.1 主要變量的選取81
• 6.3.2 模型設(shè)定81-82
• 6.4 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)82-84
• 6.5 回歸結(jié)果及其分析84-86
• 6.6 穩(wěn)健性分析86-89
• 6.7 本章小結(jié)89-90
• 第七章 總結(jié)與展望90-95
• 7.1 研究結(jié)論90-91
• 7.2 研究創(chuàng)新91-92
• 7.2.1 從資本市場(chǎng)角度檢驗(yàn)了上市公司披露的社會(huì)責(zé)任信息91
• 7.2.2 從證券分析師的角度研究上市公司披露的社會(huì)責(zé)任信息91-92
• 7.3 研究局限92-94
• 7.3.1 上市公司的股票價(jià)格受到隨機(jī)因素的影響92
• 7.3.2 研究樣本的局限性92
• 7.3.3 對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘和分析的深度不夠92-93
• 7.3.4 企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露效果受到質(zhì)疑93
• 7.3.5 證券分析師的專業(yè)能力以及其自身的聲譽(yù)受到質(zhì)疑93-94
• 7.4 展望94-95
• 第八章 政策建議95-98
• 8.1 上市公司應(yīng)當(dāng)重視履行社會(huì)責(zé)任，，更應(yīng)該重視社會(huì)責(zé)任信息披露95
• 8.2 政府應(yīng)當(dāng)加快建設(shè)企業(yè)社會(huì)責(zé)任方面的法律法規(guī)95-97
• 8.3 相關(guān)部門應(yīng)該對(duì)證券分析師的行為進(jìn)行監(jiān)督與規(guī)范97-98
• 參考文獻(xiàn)98-105
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文及取得的相關(guān)科研成果105-106
• 致謝106-107

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