發(fā)布時(shí)間：2017-08-13 15:14

  本文關(guān)鍵詞：中國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)與公司業(yè)績(jī)的實(shí)證研究

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【摘要】：現(xiàn)代企業(yè)委托-代理關(guān)系的存在是股權(quán)激勵(lì)機(jī)制生根發(fā)芽的土壤,股權(quán)激勵(lì)制度可以有效地消除“代理人”風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)行機(jī)制是:通過(guò)授予上市公司高管一定比例的公司股權(quán),促使他們與上市公司形成命運(yùn)共同體,從而規(guī)避高管做出可能有損于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的行為的風(fēng)險(xiǎn)。隨著時(shí)代的發(fā)展與改革進(jìn)程的加快,股權(quán)激勵(lì)作為一種激勵(lì)職工的方式被更多的上市公司所認(rèn)可,同時(shí)股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象范圍擴(kuò)大不再單純拘泥于企業(yè)高層管理者。我國(guó)上市公司的股權(quán)激勵(lì)制度的快速發(fā)展得益于2005年12月31日《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法(試行)》的出臺(tái),此后,股權(quán)激勵(lì)進(jìn)入規(guī)范化的發(fā)展階段。據(jù)我國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查統(tǒng)計(jì),截至2014年12月末,滬深A(yù)股市場(chǎng)已經(jīng)實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃多達(dá)613個(gè)。就股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施的模式而言,上市公司定向發(fā)行股票(287個(gè))以及授予期權(quán)(290個(gè),上市公司通過(guò)定向發(fā)行股票獲得用于激勵(lì)目的的股票)這兩種激勵(lì)方式分別占了46.81%、47.3%。本文的主要目的是通過(guò)實(shí)證來(lái)驗(yàn)證公司股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)施是否對(duì)公司業(yè)績(jī)有一定的正面效應(yīng),文章的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于Wind資訊提供的我國(guó)滬深交易所內(nèi)A股上市企業(yè)的系列財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù),時(shí)間跨度為2005年到2014年四年。通過(guò)回歸分析得出結(jié)論:我國(guó)上市公司實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)制度在總體上取得了有效的結(jié)果,改善了公司的業(yè)績(jī)。據(jù)此,提出如下政策建議:增強(qiáng)我國(guó)資本市場(chǎng)的有效性;建立專(zhuān)職的經(jīng)理人市場(chǎng);完善上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方面的法律法規(guī);完善上市公司自身的且與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的公司治理機(jī)制;創(chuàng)建可以如實(shí)反映上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與評(píng)估高管績(jī)效的的綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系。
【關(guān)鍵詞】：股權(quán)激勵(lì) 上市公司 綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F272.92;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 1 引言7-11
• 1.1 研究背景7-8
• 1.2 研究的目的及意義8-9
• 1.3 研究框架9-10
• 1.4 研究方法10-11
• 2 股權(quán)激勵(lì)相關(guān)理論及文獻(xiàn)綜述11-20
• 2.1 股權(quán)激勵(lì)相關(guān)理論11-17
• 2.1.1 股權(quán)激勵(lì)的含義11-12
• 2.1.2 股權(quán)激勵(lì)對(duì)象12-13
• 2.1.3 股權(quán)激勵(lì)模式13-15
• 2.1.4 股權(quán)激勵(lì)相關(guān)理論15-17
• 2.2 文獻(xiàn)綜述17-20
• 2.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述17-18
• 2.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述18-20
• 3 股權(quán)激勵(lì)的歷史發(fā)展20-30
• 3.1 股權(quán)激勵(lì)制度在國(guó)外的實(shí)踐20-22
• 3.1.1 股權(quán)激勵(lì)在美國(guó)的發(fā)展20-22
• 3.1.2 股權(quán)激勵(lì)在其他國(guó)家的發(fā)展22
• 3.2 股權(quán)激勵(lì)制度在國(guó)內(nèi)的實(shí)踐22-30
• 3.2.1 初步探索階段22-24
• 3.2.2 逐步規(guī)范和完善階段24-26
• 3.2.3 股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)實(shí)施的總體情況描述26-30
• 4 實(shí)證分析30-41
• 4.1 提出假設(shè)30
• 4.1.1 股權(quán)激勵(lì)與公司業(yè)績(jī)存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系30
• 4.1.2 股權(quán)激勵(lì)比率與公司業(yè)績(jī)存在區(qū)間效應(yīng)30
• 4.1.3 股權(quán)激勵(lì)效果因模式的不同而產(chǎn)生差異30
• 4.2 實(shí)證檢驗(yàn)方法30-35
• 4.2.1 選擇合理的公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法30-31
• 4.2.2 回歸分析法及變量的選擇31-32
• 4.2.3 上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型及回歸模型的構(gòu)建32-33
• 4.2.4 樣本上市公司的選擇33
• 4.2.5 因子分析結(jié)果33-35
• 4.3 假設(shè)檢驗(yàn)35-41
• 4.3.1 上市公司股權(quán)激勵(lì)與公司業(yè)績(jī)相關(guān)關(guān)系的回歸檢驗(yàn)35-36
• 4.3.2 股權(quán)激勵(lì)比率與公司業(yè)績(jī)區(qū)間效應(yīng)檢驗(yàn)36-37
• 4.3.3 不同股權(quán)激勵(lì)類(lèi)型與公司業(yè)績(jī)關(guān)系的效應(yīng)檢驗(yàn)37-41
• 5 研究結(jié)論和政策建議41-46
• 5.1 實(shí)證結(jié)論41
• 5.2 政策建議41-46
• 5.2.1 增強(qiáng)我國(guó)資本市場(chǎng)的有效性41-42
• 5.2.2 建立專(zhuān)職的經(jīng)理人市場(chǎng)42-43
• 5.2.3 建立系統(tǒng)的股權(quán)激勵(lì)法律法規(guī)43
• 5.2.4 健全上市公司治理結(jié)構(gòu)43-44
• 5.2.5 完善上市公司業(yè)績(jī)考核指標(biāo)體系44-46
• 6 研究的局限性及未來(lái)展望46-47
• 參考文獻(xiàn)47-50
• 致謝50-51
• 在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文及研究成果51-52

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 劉志遠(yuǎn);毛淑珍;樂(lè)國(guó)林;;控股股東對(duì)上市公司股權(quán)集中度影響的實(shí)證分析[J];財(cái)貿(mào)研究;2008年01期

2 韓蔥慧;胡國(guó)柳;;股權(quán)集中度與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量相關(guān)性的實(shí)證研究[J];瓊州學(xué)院學(xué)報(bào);2009年05期

3 劉華;鄭軍;;高新技術(shù)上市公司股權(quán)激勵(lì)與公司業(yè)績(jī)——基于自主創(chuàng)新的視角[J];會(huì)計(jì)之友(上旬刊);2010年12期

4 李垣;郭海;弋亞群;劉益;;股權(quán)集中度影響產(chǎn)品創(chuàng)新與學(xué)習(xí)導(dǎo)向[J];新財(cái)經(jīng);2011年08期

5 石勁磊;中外券商股權(quán)結(jié)構(gòu)比較研究[J];貴州商專(zhuān)學(xué)報(bào);2001年04期

6 張華,鄢華;企業(yè)股權(quán)集中度的決定因素[J];西南民族學(xué)院學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2002年03期

7 鄭德s，

本文編號(hào)：667934