發(fā)布時(shí)間：2020-11-21 13:32

　　 市場經(jīng)濟(jì)下,資本一直在尋找獲得更大回報(bào)的機(jī)會(huì),而投資知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)則是一個(gè)炙手可熱的渠道,不少科技型企業(yè)往往就是依靠一項(xiàng)專有技術(shù)或者專有技術(shù)進(jìn)行融資,由此誕生了一系列知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)交易,而價(jià)值評估是進(jìn)行投資以及轉(zhuǎn)讓交易的必不可少的環(huán)節(jié)。知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)具有成本與收益的弱對應(yīng)性、保密性與收益的不確定性等特點(diǎn),使得三種傳統(tǒng)評估方法對于其價(jià)值評估存在不適應(yīng)性�；�于傳統(tǒng)評估方法的不足以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)客觀定價(jià)的迫切需要。本文在剖析其特點(diǎn)的基礎(chǔ)上分析隱含的實(shí)物期權(quán)特性,如未來投資回報(bào)的高度不確定性以及選擇權(quán)特性等,將實(shí)物期權(quán)法引入到知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的價(jià)值估算案例中。最后以湖南鴻宇基因一項(xiàng)醫(yī)學(xué)檢測專有技術(shù)為例,以評估準(zhǔn)則為指導(dǎo),選擇實(shí)物期權(quán)估價(jià)模型中的B-S模型評估其價(jià)值,并對原收益法評估過程進(jìn)行回顧,通過全方位對比分析從理論和實(shí)際操作層面展示實(shí)物期權(quán)定價(jià)法評估知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的科學(xué)性和可操作性。本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于目前關(guān)于實(shí)物期權(quán)法的研究主要集中在評估理論層面的合理性,但主要是分析實(shí)物期權(quán)定價(jià)法對于實(shí)務(wù)項(xiàng)目的評估適用性或者個(gè)別參數(shù)的科學(xué)定價(jià),本文在閱讀大量文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,總結(jié)現(xiàn)有的研究成果,展示了利用實(shí)物期權(quán)法進(jìn)行評估的完整流程,并在傳統(tǒng)模型的基礎(chǔ)上考慮了紅利流量的影響。文章最后從應(yīng)用前提、評估過程以及估值結(jié)果等方面對收益法和實(shí)物期權(quán)法進(jìn)行詳細(xì)的對比。通過分析可以發(fā)現(xiàn),相對于收益法而言,實(shí)物期權(quán)法考慮了管理柔性,全面體現(xiàn)了未來現(xiàn)金流的變化性。因此,實(shí)物期權(quán)法可以作為收益法的重要補(bǔ)充,提高最終評估結(jié)果的合理性與準(zhǔn)確性。
【學(xué)位單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F273.1;F832.4
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 實(shí)物期權(quán)法研究現(xiàn)狀
        1.2.2 傳統(tǒng)方法對知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)價(jià)值評估的不足
        1.2.3 實(shí)物期權(quán)法在知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)估值中的適用性
        1.2.4 文獻(xiàn)述評
    1.3 研究內(nèi)容與框架
    1.4 研究方法
第2章 實(shí)物期權(quán)法理論基礎(chǔ)
    2.1 實(shí)物期權(quán)相關(guān)理論
        2.1.1 實(shí)物期權(quán)的概念與特點(diǎn)
        2.1.2 實(shí)物期權(quán)的種類
        2.1.3 實(shí)物期權(quán)與金融期權(quán)的區(qū)別
    2.2 專有技術(shù)相關(guān)概述
        2.2.1 專有技術(shù)的定義及特點(diǎn)
        2.2.2 專有技術(shù)價(jià)值的影響因素
        2.2.3 專有技術(shù)的實(shí)物期權(quán)特性
    2.3 常用的實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型
        2.3.1 布萊克-舒爾斯模型
        2.3.2 二項(xiàng)樹模型
    2.4 實(shí)物期權(quán)評估模型選擇與優(yōu)化
第3章 鴻宇基因評估環(huán)境及現(xiàn)行評估方法介紹
    3.1 案例背景
        3.1.1 委托方情況簡介
        3.1.2 評估標(biāo)的基本情況
        3.1.3 所屬行業(yè)發(fā)展前景
    3.2 現(xiàn)行收益法評估過程回顧
        3.2.1 收益年限
        3.2.2 收入預(yù)測
        3.2.3 銷售收入分成率估算
        3.2.4 折現(xiàn)率的估算
        3.2.5 現(xiàn)行收益法評估結(jié)果
    3.3 現(xiàn)行收益法存在的問題分析
第4章 實(shí)物期權(quán)法下鴻宇基因?qū)Ｓ屑夹g(shù)價(jià)值評估
    4.1 實(shí)物期權(quán)法適用前提分析
    4.2 實(shí)物期權(quán)法評估過程
        4.2.1 專有技術(shù)相關(guān)產(chǎn)品未來現(xiàn)金流
        4.2.2 專有技術(shù)產(chǎn)品投資費(fèi)用現(xiàn)值
        4.2.3 未來收益波動(dòng)率
        4.2.4 實(shí)物期權(quán)法評估結(jié)果
    4.3 評估結(jié)果的合理性檢驗(yàn)
第5章 實(shí)物期權(quán)法與收益法比較與評價(jià)
    5.1 收益法和實(shí)物期權(quán)法的比較
        5.1.1 應(yīng)用條件比較
        5.1.2 應(yīng)用過程對比
        5.1.3 評估結(jié)果的比較
    5.2 關(guān)于實(shí)物期權(quán)法的評價(jià)
        5.2.1 實(shí)物期權(quán)法的優(yōu)勢
        5.2.2 實(shí)物期權(quán)法的相對不足
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2893076