發(fā)布時間：2023-03-18 14:52

　　我國非金融企業(yè)杠桿率相較于發(fā)達國家一直處于較高狀態(tài),早在1999年我國就因國企的高負(fù)債和銀行的高不良貸實施了以政府為主導(dǎo)的政策性債轉(zhuǎn)股,但實施對象單一,集中于國有企業(yè)。2016年《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》頒布,標(biāo)志著我國正式開始實施市場化債轉(zhuǎn)股。本輪市場化債轉(zhuǎn)股強調(diào)利用市場化、法治化的方式,采取綜合舉措逐步降低非金融企業(yè)的債務(wù)水平和杠桿率,以防范金融風(fēng)險,重點關(guān)注因高負(fù)債而財務(wù)負(fù)擔(dān)過重的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,并將實施對象進一步擴展至民營企業(yè),但目前民營企業(yè)成功案例較少。民營企業(yè)的發(fā)展對國民經(jīng)濟產(chǎn)生著重要影響,研究民營企業(yè)市場化債轉(zhuǎn)股對改善民營企業(yè)債務(wù)問題、提升我國經(jīng)濟實力具有重要意義。浙江華友鈷業(yè)是新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游龍頭企業(yè),民營上市公司。在企業(yè)快速擴張發(fā)展的同時受到行業(yè)周期的影響,為解決企業(yè)面臨的財務(wù)危機和負(fù)債問題,企業(yè)實施了市場化債轉(zhuǎn)股。文本首先對華友鈷業(yè)市場化債轉(zhuǎn)股事件進行了全面梳理,總結(jié)了其市場化債轉(zhuǎn)股模式特點,分析了其退出階段、實施階段的具體流程。運用魚骨圖分析法對企業(yè)進行市場化債轉(zhuǎn)股的動因進行分析,研究發(fā)現(xiàn):華友鈷業(yè)面臨行業(yè)下行,原材料成本增加,企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量下行等...

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容與框架
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究框架
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究的創(chuàng)新之處
第2章 文獻綜述與理論基礎(chǔ)
    2.1 文獻綜述
        2.1.1 債轉(zhuǎn)股實施動因
        2.1.2 債轉(zhuǎn)股實施效果
        2.1.3 文獻述評
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 公司治理理論
        2.2.2 信息不對稱理論
        2.2.3 道德風(fēng)險理論
    2.3 債轉(zhuǎn)股概念界定
第3章 浙江華友鈷業(yè)市場化債轉(zhuǎn)股案例介紹
    3.1 公司概況
        3.1.1 公司簡介
        3.1.2 公司經(jīng)營情況
        3.1.3 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)
    3.2 浙江華友鈷業(yè)市場化債轉(zhuǎn)股實施方案
        3.2.1 參與方介紹
        3.2.2 模式選擇
        3.2.3 實施階段
        3.2.4 退出階段
第4章 浙江華友鈷業(yè)市場化債轉(zhuǎn)股動因分析
    4.1 行業(yè)情況
        4.1.1 下游新能源汽車發(fā)展迅猛
        4.1.2 行業(yè)周期性風(fēng)險
    4.2 政策環(huán)境
        4.2.1 市場化債轉(zhuǎn)股
        4.2.2 新能源汽車
    4.3 企業(yè)自身
        4.3.1 企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流量下行
        4.3.2 企業(yè)債務(wù)規(guī)模攀升
        4.3.3 大股東股權(quán)質(zhì)押嚴(yán)重
第5章 浙江華友鈷業(yè)市場化債轉(zhuǎn)股實施效果分析
    5.1 短期市場反應(yīng)分析
        5.1.1 收債轉(zhuǎn)股階段
        5.1.2 發(fā)股收股階段
    5.2 財務(wù)指標(biāo)分析
        5.2.1 盈利能力分析
        5.2.2 償債能力分析
        5.2.3 營運能力分析
    5.3 非財務(wù)績效影響
        5.3.1 對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響
        5.3.2 對公司資本結(jié)構(gòu)的影響
        5.3.3 對公司發(fā)展戰(zhàn)略的影響
        5.3.4 對外部投資者的影響
第6章 結(jié)論
    6.1 研究結(jié)論
        6.1.1 市場化債轉(zhuǎn)股改善公司治理結(jié)構(gòu)
        6.1.2 市場化債轉(zhuǎn)股提高公司資金活力
        6.1.3 市場化債轉(zhuǎn)股助力公司戰(zhàn)略實施
        6.1.4 市場化債轉(zhuǎn)股短期內(nèi)有效降低股權(quán)質(zhì)押率
    6.2 相關(guān)建議
        6.2.1 企業(yè)進行市場化債轉(zhuǎn)股時應(yīng)更注重退出機制
        6.2.2 企業(yè)進行市場化債轉(zhuǎn)股時應(yīng)加強雙方關(guān)聯(lián)
        6.2.3 市場化債轉(zhuǎn)股中介機構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格把控轉(zhuǎn)股對象
        6.2.4 監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)不斷完善債轉(zhuǎn)股相關(guān)的配套制度
參考文獻
致謝



本文編號：3763339