發(fā)布時(shí)間：2023-12-12 20:08

　　自2005年股權(quán)分置改革以來(lái),我國(guó)再融資政策不斷優(yōu)化改進(jìn)。其中定向增發(fā)作為一種重要的融資手段,經(jīng)歷了起步、蓬勃發(fā)展、收緊、再松綁的崢嶸歷程。2012-2016年,我國(guó)企業(yè)定向增發(fā)金額從0.3萬(wàn)億元增加到1.8萬(wàn)億元,定向增發(fā)的企業(yè)數(shù)量從150家增加到600家,定向增發(fā)成為上市公司融資的重要渠道。定向增發(fā)的發(fā)行條件較為寬松、申請(qǐng)流程簡(jiǎn)便、成本相對(duì)較低,但由于資本市場(chǎng)的價(jià)格調(diào)整和股價(jià)變動(dòng),也會(huì)出現(xiàn)上市公司股價(jià)跌破定向增發(fā)價(jià)格的情況。論文的案例公司——浙江水晶光電科技股份有限公司在10年間發(fā)布了七次定向增發(fā)預(yù)案,其頻繁、大額定向增發(fā)的動(dòng)因以及定增后產(chǎn)生的效應(yīng)值得研究。論文運(yùn)用案例分析的方法,對(duì)水晶光電多次定向增發(fā)的行為進(jìn)行研究。理論部分闡述了定向增發(fā)的概念、事件效應(yīng)評(píng)價(jià)方法和相關(guān)理論基礎(chǔ)。案例介紹部分闡述了公司的基本情況,梳理了2011-2020年水晶光電七次定增的概況。分析部分多角度對(duì)水晶光電定向增發(fā)進(jìn)行剖析,包括其七次定向增發(fā)的定增對(duì)象,定增動(dòng)因,定增后財(cái)務(wù)績(jī)效、市場(chǎng)績(jī)效的變化。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn),其一,水晶光電定向增發(fā)的對(duì)象大部分為機(jī)構(gòu)投資者。其二,水晶光電定向增發(fā)的動(dòng)因是為了補(bǔ)充現(xiàn)金流、利...

【文章頁(yè)數(shù)】：74 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)外有關(guān)研究
        1.2.2 國(guó)內(nèi)有關(guān)研究
        1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究?jī)?nèi)容及方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容及框架
        1.3.2 研究方法
    1.4 論文的創(chuàng)新之處
第2章 相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    2.1 定向增發(fā)概念界定
        2.1.1 定向增發(fā)
        2.1.2 定向增發(fā)的鎖定期
    2.2 事件效應(yīng)評(píng)價(jià)方法
        2.2.1 事件研究法
        2.2.2 財(cái)務(wù)比率分析法
        2.2.3 比較分析法
        2.2.4 EVA評(píng)價(jià)法
    2.3 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.3.1 優(yōu)序融資理論
        2.3.2 信息不對(duì)稱理論
        2.3.3 委托代理理論
第3章 水晶光電定向增發(fā)案例介紹
    3.1 公司基本情況介紹
        3.1.1 水晶光電公司簡(jiǎn)介
        3.1.2 公司主要產(chǎn)品
        3.1.3 光電子元器件行業(yè)簡(jiǎn)介
    3.2 定向增發(fā)案例介紹
        3.2.1 定增流程
        3.2.2 定增方案
        3.2.3 發(fā)行對(duì)象
        3.2.4 定向增發(fā)前后股東變化
第4章 水晶光電定向增發(fā)案例分析
    4.1 水晶光電定向增發(fā)對(duì)象分析
    4.2 水晶光電定向增發(fā)的動(dòng)因分析
        4.2.1 補(bǔ)充現(xiàn)金流
        4.2.2 依托政策支持完善產(chǎn)業(yè)布局
        4.2.3 引入戰(zhàn)略投資者
        4.2.4 利用定增優(yōu)勢(shì)進(jìn)行并購(gòu)
    4.3 基于事件研究法的市場(chǎng)績(jī)效分析
        4.3.1 2011年定向增發(fā)
        4.3.2 2013年定向增發(fā)
        4.3.3 2014年定向增發(fā)
        4.3.4 2017年定向增發(fā)
        4.3.5 2019年定向增發(fā)
        4.3.6 2020年定向增發(fā)
    4.4 水晶光電定向增發(fā)財(cái)務(wù)績(jī)效分析
        4.4.1 財(cái)務(wù)比率分析
        4.4.2 基于經(jīng)濟(jì)增加值EVA的綜合績(jī)效分析
第5章 水晶光電定向增發(fā)的啟示與借鑒
    5.1 對(duì)企業(yè)的啟示與借鑒
        5.1.1 完善定增資金規(guī)劃布局
        5.1.2 通過(guò)定增引入機(jī)構(gòu)投資者
        5.1.3 探尋多種融資渠道
    5.2 對(duì)監(jiān)管方的啟示與借鑒
        5.2.1 限制大股東定增前后的質(zhì)押行為
        5.2.2 規(guī)范定增前后大股東及高管減持行為
第6章 結(jié)論
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究的不足及展望
參考文獻(xiàn)
附錄A 2011-2020年定向增發(fā)實(shí)際收益率和市場(chǎng)收益率
附錄B 2011-2020年定向增發(fā)超額收益率和累計(jì)超額收益率
致謝



本文編號(hào)：3873559