發(fā)布時間：2020-04-30 06:49

【摘要】： 中小企業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)與中小企業(yè)從金融機構(gòu)所獲取的信用額度之間的不匹配,一直困擾中小企業(yè)的發(fā)展。造成中小企業(yè)融資難的原因,主要在于我國中小企業(yè)信貸違約率偏高。面對金融全球化的挑戰(zhàn)和中小企業(yè)的發(fā)展,以及新巴塞爾資本協(xié)議的要求,本文借鑒國際經(jīng)驗,從理論和實證的角度,研究和探索我國中小企業(yè)信貸違約行為表現(xiàn)以及防范對策。 本文從風(fēng)險的基本定義出發(fā),運用信息不對稱理論、不完全合約理論、軟預(yù)算約束理論、企業(yè)價值理論等企業(yè)信貸違約理論,定量與定性分析相結(jié)合,在對中小企業(yè)信貸違約行為影響因素理論分析和實證的基礎(chǔ)上,針對影響我國中小企業(yè)信貸違約行為的因素,商業(yè)銀行、政府以及企業(yè)自身所采取的對策。 首先構(gòu)建了完美信息動態(tài)博弈的中小企業(yè)信貸違約行為的理論框架,綜合分析了中小企業(yè)自身素質(zhì)、中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、軟預(yù)算約束、法律制度環(huán)境與信用體系建設(shè)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與中小企業(yè)信貸違約之間的關(guān)系。 然后在離散時間涉險模型的框架下,以某商業(yè)銀行年對中小企業(yè)的貸款為樣本,根據(jù)貸款信用風(fēng)險的五級分類標(biāo)準(zhǔn)(次級、可疑和損失定義為違約貸款),從實證的角度分析了企業(yè)性質(zhì)、企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)特征、企業(yè)經(jīng)營能力(對16個財務(wù)比率進(jìn)行相關(guān)性分析,剔除相關(guān)性較大的比率,篩選了8個財務(wù)比率、通過散點圖分析,進(jìn)一步篩選了4個財務(wù)指標(biāo))、貸款比率、企業(yè)抵(質(zhì))押率、企業(yè)業(yè)主個人擔(dān)保、宏觀經(jīng)濟(jì)條件、法律信用環(huán)境等對中小企業(yè)貸款違約行為的影響。研究表明：①企業(yè)的性質(zhì)對企業(yè)的違約概率有較大的影響。由于治理結(jié)構(gòu)和軟預(yù)算的原因,有限責(zé)任公司的違約率低于非有限責(zé)任公司。②企業(yè)規(guī)模與違約概率負(fù)相關(guān)。與較小企業(yè)相比,規(guī)模大的企業(yè)有技術(shù)、資金、人才、市場等方面的優(yōu)勢,抵抗風(fēng)險的能力強,其違約概率較小。③不同的行業(yè)其違約概率不同。通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析和Logit回歸,商業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的違約率較高,而制造業(yè)和公用事業(yè)的違約較低。④企業(yè)的經(jīng)營能力對企業(yè)的違約概率影響較大,且負(fù)相關(guān)。企業(yè)的經(jīng)營能力主要由其財務(wù)指標(biāo)來反映,企業(yè)流動比率、速動比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率與企業(yè)的違約概率負(fù)相關(guān)。⑤企業(yè)貸款比率反映企業(yè)投資項目風(fēng)險承擔(dān)程度。貸款比例越高,則企業(yè)項目風(fēng)險分擔(dān)比例越低,企業(yè)違背承諾選擇高風(fēng)險項目的道德風(fēng)險越高,違約概率越大；企業(yè)貸款抵(質(zhì))押比例與企業(yè)貸款違約損失成正比,因此貸款違約概率與企業(yè)的抵(質(zhì))押率正相關(guān),即隨著貸款抵(質(zhì))押比例上升,銀行違約損失將會上升,而企業(yè)違約成本會減少,企業(yè)違約概率將隨之上升；如果貸款協(xié)議中要求企業(yè)主以其家庭財產(chǎn)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任,企業(yè)主以其家庭財產(chǎn)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的貸款違約概率較沒有家庭財產(chǎn)擔(dān)保的貸款違約概率低。⑥宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平直接影響企業(yè)的違約概率,企業(yè)所在地區(qū)的人均GDP、人均財政收入越高、企業(yè)違約的可能性就越小。⑦法律環(huán)境同樣也會影響企業(yè)違約行為。法律制度不完善程度越高,銀行權(quán)益越不能得到有效保護(hù),企業(yè)違約概率就越高。 接著闡述了傳統(tǒng)中小企業(yè)信貸違約風(fēng)險模型并進(jìn)行比較,系統(tǒng)分析比較了幾種現(xiàn)代信用風(fēng)險度量模型,探討在我國的適應(yīng)性,并提出了中小企業(yè)信貸違約風(fēng)險度量的新方法：粗糙集信息熵。 最后,針對中小企業(yè)信貸違約行為,從引入信用擔(dān)保分散中小企業(yè)信貸違約風(fēng)險,實施關(guān)系型借貸,加大信息和人力資本投入等三個方面分析了商業(yè)銀行應(yīng)采取的措施；政府應(yīng)從完善中小企業(yè)信貸市場的法律和信用環(huán)境、建立完善中小企業(yè)信用管理體系、健全中小企業(yè)的信用評級機制、健全中小企業(yè)的信用評級機制、建立社會信譽機制、構(gòu)建中小企業(yè)信貸保證保險機制等方面為降低中小企業(yè)信貸違約風(fēng)險創(chuàng)造良好的外部環(huán)境和制度體系；中小企業(yè)應(yīng)該提高自身素質(zhì)和競爭力,提升抵抗和防御風(fēng)險的能力。只有政府、銀行、企業(yè)自身三方共同協(xié)作,中小企業(yè)信貸違約的風(fēng)險才能得到有效的控制。
【圖文】：

結(jié)合信用等級轉(zhuǎn)換矩陣 (TransitionMatrix)來估計企業(yè)在不同風(fēng)險期限內(nèi)的預(yù)期違約概率。轉(zhuǎn)換矩陣描述了信用質(zhì)量在一定時間期限內(nèi)從當(dāng)前信用等級轉(zhuǎn)變?yōu)槠渌�信用等�?包括違約)的可能性。圖2一1和圖2一2分別描述了在一定風(fēng)險期限內(nèi)作為連續(xù)型隨機變量的違約概率及其在同一風(fēng)險期限內(nèi)的概率分布和作為離散型隨機變量的違約概率及其分布。圖2一1連續(xù)型違約概率及其分布

圖4一8凈資產(chǎn)收益率與違約頻率的相關(guān)性凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)綜合經(jīng)營業(yè)績的另一個指標(biāo)，是稅后凈利與凈比。在違約風(fēng)險研究中，這一財務(wù)比率被廣泛引用(Falkenstein，Boral和Cart，Chen和Shimerda，1981;Kall”和Theodossiou，1999;Crouh丫Galai和Mark，Beaver，1966;Deakln，1972;B的roBacketal.，1996;EvelynHayden，2003;J.，1980;wijst，2001;陳靜，1999;陳曉、陳治鴻，2001;張愛民等，2001;吳盧賢義，2001:于立勇、詹捷輝，2004;劉京軍、秦宛順，2006;石曉軍等，2007資產(chǎn)收益率與違約概率負(fù)相關(guān)。從散點圖分析看，總體上呈負(fù)相關(guān)趨勢。通過對8個財務(wù)比率的單變量散點圖分析，進(jìn)一步篩選4個變量，即流速動比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率。以這4個變量作為模型的最終財(6)驗證結(jié)論通過統(tǒng)計分析、相關(guān)性分析、Logit回歸分析、散點圖分析，對違約模型定義的敏感性、違約風(fēng)險的影響因素假設(shè)進(jìn)行檢驗，，驗證結(jié)果如4一20。
【學(xué)位授予單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F832.4

【引證文獻(xiàn)】

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本文編號：2645502