發(fā)布時(shí)間：2020-05-07 18:06

【摘要】：隨著基金規(guī)模的不斷擴(kuò)大,選股對(duì)基金業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)將有所下降,資產(chǎn)配置的重要性日益彰顯。市場(chǎng)的不完全性使得積極的戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置成為可能,而利用戰(zhàn)術(shù)配置策略對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行分析和預(yù)測(cè),能夠提高基金資產(chǎn)配置的收益,同時(shí)促進(jìn)市場(chǎng)信息的傳遞。戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的理論基礎(chǔ)與模型框架亦在不斷發(fā)展與完善,并被運(yùn)用到指導(dǎo)實(shí)際的資產(chǎn)組合管理之中。理論與實(shí)踐的緊密結(jié)合,相得益彰,成為現(xiàn)代金融學(xué)中最富有生機(jī)的領(lǐng)域之一 本文重點(diǎn)研究了戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置中的行業(yè)輪動(dòng)效應(yīng)、風(fēng)格周期表現(xiàn),以及各種優(yōu)化方法的使用,以期獲得超越基準(zhǔn)的收益率。 首先,概括地介紹了戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置研究的幾個(gè)主要策略方法,包括行業(yè)資產(chǎn)配置、風(fēng)格資產(chǎn)配置、可轉(zhuǎn)移Alpha及投資組合保險(xiǎn)等其他策略。 其次,重點(diǎn)就行業(yè)資產(chǎn)配置作進(jìn)一步研究,首先分析了行業(yè)的不同景氣周期,然后構(gòu)建了行業(yè)配置的基本框架,并在此基礎(chǔ)上重點(diǎn)闡述了基于多因素Alpha的行業(yè)輪動(dòng)的實(shí)證研究方法。 然后,重點(diǎn)就風(fēng)格資產(chǎn)配置作進(jìn)一步研究,首先分析了風(fēng)格的不同分類及其特征,然后對(duì)風(fēng)格輪動(dòng)模型及其績(jī)效作了實(shí)證分析,并在此基礎(chǔ)上詳細(xì)研究了基金的風(fēng)格轉(zhuǎn)移與其業(yè)績(jī)相關(guān)性。 最后,就戰(zhàn)術(shù)配置的擇時(shí)領(lǐng)域?qū)Σ▌?dòng)性作了詳細(xì)分析,分別就風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)指數(shù)、波動(dòng)率預(yù)測(cè)的理論模型與方法、模型構(gòu)建與實(shí)證分析作了一一探討。 總而言之,對(duì)戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的研究有助于更深入地理解與分析我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的行為,并且有效的戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略可以運(yùn)用到實(shí)際的資產(chǎn)管理中去,給機(jī)構(gòu)投資者一些有益的啟迪。
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F832.48;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2653346