發(fā)布時間：2014-07-27 06:17

一、經(jīng)濟周期性回落和結(jié)構(gòu)調(diào)整的疊加效應(yīng)會使經(jīng)濟回落承受更大的壓力
　　
　　首先，經(jīng)濟出現(xiàn)周期性回落已是毫無疑問的趨勢。改革開放30年以來，我國只有2次實現(xiàn)了連續(xù)5年兩位數(shù)的增長，其中一次就是2003年以來的這5年。從增長周期的角度來說，2007年底以來的緊縮政策驅(qū)動下的經(jīng)濟運行，本身就決定了目前所處的是一個階段性的見頂回落的過程。毫無疑問，中國經(jīng)濟從長期看依然處于一個十分關(guān)鍵的戰(zhàn)略機遇期，但是，在短期的經(jīng)濟波動看，政策緊縮，以及隨后出現(xiàn)的外部沖擊等，確認了經(jīng)濟的回落趨勢。在2007年，筆耕論文，我國經(jīng)濟的不少指標都明顯超過了潛在增長率所能承受的范圍，從當時的情況看，針對性地提出“兩防”政策是有必要的。
　　從中國改革開放以來的宏觀經(jīng)濟運行軌跡看，可以說我國過去幾年的“低通脹、高增長”的經(jīng)濟增長更多只能說是經(jīng)濟發(fā)展周期中的一個十分優(yōu)美的插曲，但是，從長期的經(jīng)濟運行看，這種組合不是我國經(jīng)濟增長過程中占主導(dǎo)性地位的時間段，現(xiàn)在看起來這個時間段有很多的特定外部條件。從宏觀政策研究角度看，在2003—2004年的時候，宏觀學(xué)界一度十分關(guān)注經(jīng)濟的通縮、產(chǎn)能的過剩，其后隨著中國加入了WTO，中國成為世界的加工廠，中國大量過剩的產(chǎn)能在全球范圍內(nèi)被消化，全球化的紅利、以及信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的廣泛應(yīng)用帶動的勞動生產(chǎn)效率的改進，都是十分重要的原因。但是在過去30年的經(jīng)濟發(fā)展過程中，中國平均中位數(shù)的GDP的增長大概在8%～9%之間，如對這一經(jīng)濟增長做一個細分的話，大概其中5%～6%是勞動力等要素投入所帶來的增長，3%～4%左右是勞動生產(chǎn)率的改進所帶來的增長。所以經(jīng)濟回調(diào)到哪里，就要取決于這兩個生產(chǎn)要素，即勞動生產(chǎn)力的投入和勞動生產(chǎn)率的改進在過去這一段時間的經(jīng)濟增長中所各自貢獻的比重，如果主要依靠低價資源的投入帶動的話，那么，隨著資源價格的上漲和新增供給的減少，在這一輪的周期回落中，回落的深度可能就會比較深�，F(xiàn)在人口經(jīng)濟學(xué)界的主流判斷開始轉(zhuǎn)為，大量廉價勞動力向城市轉(zhuǎn)移的拐點正在出現(xiàn)，也就是說勞動力可以無限供給的時代已經(jīng)結(jié)束，民工工資的上升就是一個標志�，F(xiàn)在勞動生產(chǎn)力投入的基數(shù)已經(jīng)很大，并且農(nóng)村人口中可供轉(zhuǎn)移的勞動力也越來越少，這一比例很可能從5%～6%下降到4%甚至更低。即使勞動生產(chǎn)率還是按照原來的速度改進，那么整個經(jīng)濟增長的中位數(shù)還是可能回落到7%～8%。這樣經(jīng)濟增長的波動中樞可能會下一個臺階，除非我們前面的兩個假定出現(xiàn)變化：第一，人口判斷上出現(xiàn)錯誤，即還有很多勞動力可以轉(zhuǎn)移，目前看來這一可能性不大；第二，是勞動生產(chǎn)率的更快提高，這個可能性也不是太大，因為勞動生產(chǎn)率改進是一個漸進式的過程，而且這種進步往往是隨機出現(xiàn)的。在目前中國來說，勞動生產(chǎn)率的提高更多需要依賴經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型就是將原來主要依靠低端的勞動力和資源等投入拉動的經(jīng)濟增長，轉(zhuǎn)向依靠技術(shù)進步和勞動生產(chǎn)率的提高來拉動經(jīng)濟增長，而這個過程很難一蹴而就，短期內(nèi)就取得顯著的進展，而需要廣泛的市場主體做出積極的努力。
　　其次，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整將增加經(jīng)濟周期性回調(diào)的深度，以及企業(yè)所感受的緊縮的壓力。從我國2008上半年的經(jīng)濟情況來看。2008年上半年GDP增長10.4%，公布的6月末M2的增長是17.37%，速度仍然很快，但是，我們的局部地區(qū)的實體部門所感受到的壓力比想象的要大得多。以廣東地區(qū)為例，廣東地區(qū)統(tǒng)計的在工商局登記的關(guān)門的企業(yè)已有35 000家，而實際數(shù)字可能會比這個更大，我們估計可能達到40 000家左右，甚至更多。其中很重要的一個原因，就是我們原來依靠的是大量廉價的勞動力和資源投入驅(qū)動了中國經(jīng)濟多年以來的高速增長，很多企業(yè)依靠的是低成本競爭，投入品的價格依然非常低，這就使得企業(yè)的ROE比較高，這樣企業(yè)擴張就比較快，但現(xiàn)在在高油價以及相關(guān)的高資源價格、正在上升的勞動力成本和環(huán)境成本驅(qū)動下，這個階段正在結(jié)束，包括勞動力成本、資源價格、環(huán)保成本等都在上升。所以原來依靠低成本、低附加值出口的這些企業(yè)、以及這些地區(qū)的經(jīng)濟會遭遇到空前的困難。從全國的增長格局看，因為對于外貿(mào)等行業(yè)依賴程度的不同，中國不同區(qū)域的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的壓力有所不同，可能珠三角、長三角地區(qū)面臨的壓力會更大一些。而在一些主要為內(nèi)部需求生產(chǎn)的地區(qū)，看來感受到的調(diào)整的壓力就小得多，區(qū)域經(jīng)濟的表現(xiàn)差異相當明顯，這本身就是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的表現(xiàn)。這次調(diào)整本來就是要從原來過分依賴出口的方式向擴大內(nèi)需的方向轉(zhuǎn)變。這個時候，如果基于調(diào)整中出現(xiàn)的一些壓力，就普遍放松貨幣政策，未來通脹壓力會更大，更多需要針對不同地區(qū)的狀況進行結(jié)構(gòu)性的微調(diào)。這種結(jié)構(gòu)性的微調(diào)主要是減緩經(jīng)濟回落的速度，避免過快的回落對經(jīng)濟金融體系帶來的沖擊，但是，并不能根本改變經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整所面臨的挑戰(zhàn)。

 

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