發(fā)布時間：2020-07-15 12:34

【摘要】：近年來,我國軟件與信息服務業(yè)在國家的政策支持和鼓勵下得到了快速發(fā)展。隨著行業(yè)的繁榮發(fā)展,行業(yè)內(nèi)掀起了并購重組的浪潮,并購中目標公司的股權(quán)交易價格也越來越高。但是在高額溢價并購頻繁發(fā)生的背后蘊藏了巨大的風險,不得不引起學術(shù)界的高度重視和擔憂。本文選取了超圖軟件并購國圖信息這一典型高溢價案例作為研究分析的對象,將從并購動因、高溢價成因以及并購效果等方面進行研究,剖析高溢價并購是否能夠為企業(yè)帶來積極的并購效果。本文將采用案例研究法對這一起并購事件展開研究。首先對并購動因、協(xié)同效應理論、并購效果評價方法等進行理論闡述,通過收集相關(guān)數(shù)據(jù)和資料,挖掘超圖軟件并購國圖信息的動因。接著將本次交易的溢價水平與同行業(yè)的平均溢價水平作比較,說明此次并購的溢價程度,并且從行業(yè)特征等方面分析國圖信息的股權(quán)評估溢價產(chǎn)生的原因。然后運用事件研究法、財務指標分析法以及經(jīng)濟增加值法對超圖軟件并購國圖信息的并購效果進行探討。最后得出結(jié)論,并提出建議。研究表明超圖軟件并購國圖信息的動因包括國家政策的扶持、提高市場占有率以及降低經(jīng)營成本,而國圖信息選擇并入超圖軟件主要是為了拓寬融資渠道,實現(xiàn)“曲線上市”,提高知名度。本文通過對并購溢價的比較分析發(fā)現(xiàn)超圖軟件并購國圖信息屬于高溢價并購,造成高溢價的原因主要是超圖軟件想要進入不動產(chǎn)登記市場必須收購市場內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè),而國圖信息在不動產(chǎn)登記領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢明顯。本文在效果分析部分,通過事件研究法分析,發(fā)現(xiàn)資本市場對于本次并購的反應是正向的。通過協(xié)同效應的分析,發(fā)現(xiàn)本次交易使得主并方的市場占有率、盈利能力、償債能力等都有顯著的提升,產(chǎn)生了協(xié)同效應。通過經(jīng)濟增加值的分析,發(fā)現(xiàn)本次并購后超圖軟件的投資資金使用效果變好,公司價值增加。綜上所述,此次并購為超圖軟件帶來了積極的并購效果,高溢價存在一定的合理性。本文的案例研究,為并購重組活動中評估溢價的合理性以及探討溢價并購對企業(yè)并購效果的影響等提供了分析的思路。對高溢價并購、企業(yè)開展并購方案的可行性分析等做了深度思考,這將為高溢價并購實踐提供借鑒意義。
【學位授予單位】：東華大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F49;F271
【圖文】：

論文框架圖

圖 2 2011—2015 年我國地理信息服務業(yè)服務總值情況（單位：億元）從圖 2 中可以看出從 2011 年到 2015 年，地理信息服務產(chǎn)業(yè)總值是呈明顯的上升趨勢的，說明地理信息服務產(chǎn)業(yè)是一個充滿蓬勃生機的產(chǎn)業(yè)。超圖軟件的主營業(yè)務是從事地理信息系統(tǒng)（GIS）基礎(chǔ)平臺軟件的開發(fā)、推

圖 2 2011—2015 年我國地理信息服務業(yè)服務總值情況（單位：億元）從圖 2 中可以看出從 2011 年到 2015 年，地理信息服務產(chǎn)業(yè)總值是呈明顯的上升趨勢的，說明地理信息服務產(chǎn)業(yè)是一個充滿蓬勃生機的產(chǎn)業(yè)。超圖軟件的主營業(yè)務是從事地理信息系統(tǒng)（GIS）基礎(chǔ)平臺軟件的開發(fā)、推

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李婷婷;張霞;;均衡的完全3-部3-一致超圖的單色放松路劃分[J];山東師范大學學報(自然科學版);2019年02期

2 于德玉;吉日木圖;;關(guān)于信息超圖一些基本概念的注記[J];內(nèi)蒙古民族大學學報(自然科學版);2017年02期

3 吳];;解析超圖軟件“三創(chuàng)”[J];軟件和集成電路;2016年Z1期

4 冷明;孫凌宇;朱平;李金忠;;賦權(quán)超圖劃分問題的多水平遷移優(yōu)化算法研究[J];小型微型計算機系統(tǒng);2016年06期

5 鄢仁政;李薇;;一致超圖譜半徑界的改進結(jié)果[J];純粹數(shù)學與應用數(shù)學;2014年06期

6 王雅;;r一致B-混合超圖可著色的最大邊數(shù)[J];考試周刊;2015年85期

7 段瀟瀟;朱瀟;刁科鳳;;給定色可行集的極大混合超圖[J];曲阜師范大學學報(自然科學版);2014年02期

8 唐正華;閆清東;冷韶華;劉毅;;超圖建模法及其在車輛傳動系統(tǒng)中的應用[J];汽車工程;2013年04期

9 董曉光;李國全;;具有固定匹配數(shù)的極值k-部k-一致超圖的結(jié)構(gòu)[J];天津師范大學學報(自然科學版);2013年03期

10 趙二嶺;;四元超圖的模型及其性質(zhì)[J];江漢大學學報(自然科學版);2012年02期

相關(guān)會議論文 前7條

1 劉強;方錦清;李永;;4種類型超網(wǎng)絡(luò)模型構(gòu)建方法[A];中國原子能科學研究院年報 2013[C];2014年

2 黃騫;;時空大數(shù)據(jù)與安全生產(chǎn)應急應用展望[A];中國安全生產(chǎn)協(xié)會信息化工作委員會2016年委員會議、中國煤炭學會計算機通訊專業(yè)委員會2016年委員會議暨“互聯(lián)網(wǎng)+安全生產(chǎn)”專題技術(shù)交流會會議交流資料[C];2016年

3 郝忠孝;劉永山;劉國華;;對應于關(guān)系模式的微超圖及某些性質(zhì)[A];第十屆全國數(shù)據(jù)庫學術(shù)會議論文集[C];1992年

4 張港;邱惠昌;孟繁輝;郝彬;;超圖組件式地理信息系統(tǒng)平臺在全天候?qū)崟r監(jiān)控系統(tǒng)中的應用[A];第二十七屆中國（天津）2013IT、網(wǎng)絡(luò)、信息技術(shù)、電子、儀器儀表創(chuàng)新學術(shù)會議論文集[C];2013年

5 江濤;錢旭;;基于有向超圖的最優(yōu)學習空間[A];中國儀器儀表學會第九屆青年學術(shù)會議論文集[C];2007年

6 崔偉宏;史文中;李小娟;;基于特征的時空數(shù)據(jù)模型研究及在土地利用變化動態(tài)監(jiān)測中的應用[A];全國地圖學與GIS學術(shù)會議論文集[C];2004年

7 盧秉武;;基于圖文一體化的海事綜合管理信息系統(tǒng)研究[A];中國航海學會航標專業(yè)委員會測繪學組學術(shù)研討會學術(shù)交流論文集[C];2006年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 特約記者 張棣;中國超圖軟件攜手法國達索系統(tǒng)[N];中國自然資源報;2019年

2 記者 祁豆豆;剛掛新三板即被圍獵 國圖信息4.68億“賣身”超圖軟件[N];上海證券報;2016年

3 記者 趙一蕙;超圖軟件業(yè)績快報“失準”逾20%[N];上海證券報;2013年

4 欒玲　趙培;超圖軟件：中國“智”造的跨國軟件企業(yè)[N];中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導報;2010年

5 本報記者 解佳濤　戈清平;超圖軟件：做“中國智造”的跨國軟件企業(yè)[N];中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導報;2010年

6 本報駐東京記者 吳仲國;中國軟件在日本叫響知名品牌成市場寵兒[N];科技日報;2002年

7 證券時報記者 吳中珞;超圖軟件信披創(chuàng)新 微博釋疑股吧發(fā)帖詳解年報延期[N];證券時報;2011年

8 欒玲　趙培;超圖軟件：做GIS領(lǐng)軍人[N];中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導報;2011年

9 本報記者 鄭燃;超圖軟件：讓應急事件避免盲人摸象[N];政府采購信息報;2011年

10 記者 魏夢杰　見習記者 趙曉琳 編輯 邱江;超圖軟件上半年主營凈利不足百萬[N];上海證券報;2010年

相關(guān)博士學位論文 前10條

1 蘇莉;超圖的匹配多項式及其在譜超圖理論中的應用[D];上海大學;2019年

2 劉樂樂;張量與超圖譜的研究[D];上海大學;2019年

3 陳平鴿;超圖的拉格朗日與Turán數(shù)[D];湖南大學;2018年

4 李姍;超圖的匹配數(shù)和控制數(shù)及其相關(guān)極值超圖刻畫[D];上海大學;2018年

5 劉博源;圖和超圖的嵌入及其相關(guān)問題的研究[D];中國科學技術(shù)大學;2019年

6 李瞳;圖的染色標號問題及超圖中的彩色匹配[D];山東大學;2019年

7 王兵;邊染色超圖的劃分和覆蓋問題研究[D];華東師范大學;2018年

8 吉日木圖;圖的標號及超圖分解問題研究[D];大連理工大學;2006年

9 王琦;網(wǎng)絡(luò)中的超圖嵌入問題[D];山東大學;2007年

10 馮_";3-設(shè)計及若干應用[D];北京交通大學;2008年

相關(guān)碩士學位論文 前10條

1 程馳;基于多超圖聯(lián)合學習的動作識別研究[D];華中科技大學;2019年

2 王暉;超圖軟件高溢價并購國圖信息動因及效果研究[D];東華大學;2019年

3 李婷婷;超圖的多色染色和單色路劃分問題研究[D];山東師范大學;2019年

4 張慶云;圖與超圖的分解及其大集問題[D];華北電力大學(北京);2019年

5 黃維雪;融合視覺顯著性與超圖的圖像檢索算法研究與實現(xiàn)[D];北京交通大學;2019年

6 周君;基于優(yōu)化張量的超圖匹配算法研究[D];北京交通大學;2019年

7 劉雷;基于異構(gòu)超圖的多元關(guān)系排序研究[D];大連理工大學;2019年

8 周勇;基于超圖的自適應數(shù)學形態(tài)學研究與應用[D];西安電子科技大學;2019年

9 彭瑤;基于超圖的多模態(tài)特征選擇及分類方法研究[D];南京航空航天大學;2019年

10 許璐;基于超圖局部保持投影算法及其在葉片圖像分類的應用[D];廈門大學;2018年

本文編號：2756495