發(fā)布時(shí)間：2020-07-27 23:03

【摘要】：近年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行,國(guó)家明確提出將新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新支柱之一,這表明它對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展影響深遠(yuǎn)。公司治理是現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)的重要內(nèi)容,提高公司治理質(zhì)量有利于企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者中取得良好經(jīng)營(yíng)成果,并促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,但現(xiàn)有文獻(xiàn)缺乏針對(duì)該主題的研究。因此,本文將研究信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)上市公司的公司治理對(duì)超額利潤(rùn)的影響。本文基于公司治理的相關(guān)理論,在國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,搜集2010—2017年484家信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)上市公司的治理結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),利用SPSS分析工具,從股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度、董事會(huì)治理、公司領(lǐng)導(dǎo)權(quán)與監(jiān)事會(huì)監(jiān)管五個(gè)方面來(lái)衡量公司治理結(jié)構(gòu),將超額利潤(rùn)定義為超過(guò)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)平均利潤(rùn)水平的部分,具體為公司的銷(xiāo)售毛利率和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率與信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)平均值的差值,分別定義為超額利潤(rùn)GEP和超額利潤(rùn)MEP,據(jù)此來(lái)探究公司治理對(duì)超額利潤(rùn)的影響,并將實(shí)際控制人分為國(guó)有資本控股企業(yè)與非國(guó)有資本控股企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步的研究。實(shí)證分析結(jié)果表明:(1)從股權(quán)集中度方面看,第一大股東持股比例與超額利潤(rùn)GEP呈負(fù)相關(guān),前五大股東持股比例之和與超額利潤(rùn)GEP呈正相關(guān),因此降低第一大股東持股比例,提高前五大股東持股比例之和有利于公司產(chǎn)生超額利潤(rùn)。(2)從股權(quán)制衡度方面看,Z指數(shù)與超額利潤(rùn)GEP呈負(fù)相關(guān),因此降低Z指數(shù)有利于公司產(chǎn)生超額利潤(rùn)。(3)從董事會(huì)治理方面看,年度內(nèi)董事會(huì)會(huì)議次數(shù)與超額利潤(rùn)GEP呈正相關(guān),董事會(huì)規(guī)模與超額利潤(rùn)MEP呈正相關(guān),董事會(huì)持股比例、報(bào)酬金額最高的前三名董事報(bào)酬之和與超額利潤(rùn)GEP、超額利潤(rùn)MEP均呈正相關(guān),因此適度召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議,擴(kuò)大董事會(huì)規(guī)模,增加對(duì)董事們的股權(quán)激勵(lì)與報(bào)酬激勵(lì)有利于公司產(chǎn)生超額利潤(rùn)。(4)從監(jiān)事會(huì)監(jiān)管方面看,監(jiān)事會(huì)規(guī)模與超額利潤(rùn)MEP呈負(fù)相關(guān),監(jiān)事會(huì)持股比例與超額利潤(rùn)MEP呈正相關(guān),因此精簡(jiǎn)監(jiān)事會(huì)成員,增加對(duì)監(jiān)事的股權(quán)激勵(lì)有利于公司產(chǎn)生超額利潤(rùn)。(5)從實(shí)際控制人方面看,不同實(shí)際控制人類(lèi)別對(duì)超額利潤(rùn)GEP、超額利潤(rùn)MEP的影響顯著不同,但不論是國(guó)有資本控股企業(yè)還是非國(guó)有資本控股企業(yè),董事會(huì)報(bào)酬激勵(lì)特征與超額利潤(rùn)GEP、超額利潤(rùn)MEP均呈正相關(guān),因此需格外重視對(duì)董事的激勵(lì)。本文的研究結(jié)果為信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)上市公司完善治理結(jié)構(gòu)提供了依據(jù),對(duì)不同實(shí)際控制人給出不同的建議,并對(duì)理性投資者在選取投資標(biāo)的時(shí)提供一定的參考意見(jiàn),對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展有理論和實(shí)踐意義。
【學(xué)位授予單位】：西安電子科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類(lèi)號(hào)】：F49;F271;F275

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2772509